Ketika sentimen pasar saham tiba-tiba berubah menjadi bearish, pintu keluar pasti akan ramai. Akibatnya, investor yang berhati-hati harus berhati-hati memiliki saham yang cenderung mendapat tekanan jual besar-besaran dari dana yang banyak berdagang. "Dalam masa-masa stres, investor perlu fokus pada siapa yang memiliki saham apa, dana mana yang lebih cenderung 'meledakkan' nama dan dampak kinerja, " seperti Steven DeSanctis, ahli strategi ekuitas di Jefferies, memperingatkan dalam sebuah catatan kepada klien yang dikutip oleh CNBC.
"Pikiran di sini adalah bahwa ketika pasar menjadi berbatu, siapa yang cenderung membersihkan nama dan siapa yang kemungkinan akan menambah posisi. Mengetahui hal ini dapat membantu investor memutuskan apakah akan membeli atau menjual saham; juga hanya untuk memahami siapa yang memiliki nama yang Anda pegang. menjadi semakin penting, "tambah DeSanctis. Tabel di bawah ini mencantumkan 10 saham yang ditemukan Jefferies sangat rentan terhadap penjualan massal oleh manajer dana lindung nilai dengan wawasan investasi pendek dan pendekatan pemicu rambut terhadap perdagangan.
10 Saham Rentan terhadap Downdraft
(Bobot dalam Dana Hedge Perputaran Tinggi)
- Amazon.com Inc. (AMZN), 1.8Facebook Inc. (FB), 0.9Red Hat Inc. (RHT), 0.7Boeing Co. (BA), 0.6Alphabet Inc. (GOOGL), 0.5Honeywell International Inc. (HON), 0.5Visa Inc. (V), 0.5Netflix Inc. (NFLX), 0.5Bank of America Corp (BAC), 0.4Adobe Systems Inc. (ADBE), 0.4
Signifikansi untuk Investor
Untuk menemukan perdagangan yang penuh sesak yang mungkin berkurang dengan cepat, memberikan tekanan ke bawah yang parah pada harga, Jefferies melihat pengajuan SEC Form 13F triwulanan untuk 100 dana lindung nilai tertinggi, menggunakan data ini untuk mengidentifikasi 25 dana yang paling sering diperdagangkan saham, dan untuk menentukan saham mana yang dimiliki paling banyak oleh mereka. Saham-saham teknologi mendominasi daftar di atas, menyumbang 7 dari 10, hasil dari pembelian besar oleh dana lindung nilai selama dasar 2018 Desember mereka.
"Pertumbuhan ekonomi AS telah melambat tajam sejak awal Desember. Perkiraan pertumbuhan pendapatan konsensus untuk perusahaan S&P 500 juga telah dipotong, " seperti yang diamati Goldman Sachs dalam rilis terbaru dari laporan US Weekly Kickstart mereka. Saat ini pasar tampaknya mengabaikan tren negatif ini, tetapi mereka akhirnya dapat menyentuh penjualan massal yang diperingatkan Jefferies.
Sementara itu, investor yang bertaruh pada momentum, mengejar saham berkinerja terbaik dengan harapan bahwa mereka akan terus memimpin, harus berhati-hati, menurut Sarah McCarthy, ahli strategi kuantitatif dan Eropa global berbasis Irlandia di manajemen investasi perusahaan Bernstein, per Barron. Dia mencatat bahwa saham dengan momentum tinggi berakhir pada 2018 dengan premi penilaian yang lebih tinggi dibandingkan dengan saham dengan momentum rendah dibandingkan tahun 2009, ketika mereka tiba-tiba anjlok hingga 53% dalam waktu enam bulan.
"Ada tingkat kerapuhan yang tinggi dalam faktor tersebut, " McCarthy memperingatkan dalam sebuah laporan yang dikutip oleh Barron's. "Kami sangat berhati-hati terhadap paparan faktor dan mempertahankan posisi pendek kami, " tambahnya.
Melihat ke depan
Di ujung lain spektrum, Jefferies juga mengidentifikasi saham yang berada di antara kepemilikan atas 25 dana lindung nilai dalam sampel studi mereka yang merupakan pedagang yang paling tidak aktif. Saham-saham ini secara teoritis tidak boleh berisiko dari penjualan massal oleh dana lindung nilai, dan nama-nama teratas dalam daftar ini adalah Seattle Genetics Inc. (SGEN), Procter & Gamble Co. (PG), Incyte Corp. (INCY), CVR Energy Inc. (CVI), dan Microsoft Corp (MSFT). Menariknya, baik Amazon.com dan Facebook, favorit dari dana lindung nilai omset tinggi, juga di antara 10 kepemilikan atas dana turnover rendah juga.
