Apa itu Harga Berganda?
Penggandaan harga adalah setiap rasio yang menggunakan harga saham perusahaan sehubungan dengan beberapa metrik keuangan per saham tertentu untuk snapshot penilaian. Harga saham biasanya dibagi dengan metrik per saham yang dipilih untuk membentuk rasio.
Harga berganda = metrik harga saham / per saham
Memahami Harga Berganda
Lingua franca dari penilaian sederhana suatu perusahaan adalah harga berganda. Ini dipahami oleh investor di mana saja di seluruh dunia dan diterima sebagai standar oleh semua pihak yang berkepentingan dalam suatu saham. Beberapa kelipatan harga umum adalah rasio price-to-earning (P / E), price-to-forward earning (Forward P / E), rasio price-to-book (P / B), dan price-to-sales (Rasio P / S). Rasio lain termasuk buku price-to-tangible (P / TBV), aliran harga-ke-tunai (P / CF), harga-ke-EBITDA (P / EBITDA) dan arus kas harga-ke-bebas (P / FCF). Harga berlipat ganda ini mudah dihitung di permukaan, tetapi harus berhati-hati untuk menganalisis komponen penyebut untuk memastikan angkanya bersih - yaitu, tidak ada barang luar biasa, satu kali atau faktor tidak berulang yang dapat mendistorsi yang dinormalisasi metrik keuangan.
Penggandaan harga melayani tujuan penting dalam memberikan pandangan statis dan maju pada penilaian saham. Kelipatan digunakan untuk membandingkan kelipatan penilaian saat ini dan masa depan (yang diperkirakan) dari suatu perusahaan dengan angka historisnya dan dengan nilai perusahaan sejenisnya.
Ke P / E atau Tidak ke P / E
Investor harus menggunakan hanya kelipatan harga yang relevan dengan industri tertentu. Rasio AP / E akan menjadi ukuran penilaian yang tepat untuk perusahaan teknologi, tetapi tidak harus untuk perusahaan utilitas padat modal yang membebankan sejumlah besar penyusutan terhadap pendapatan. Dalam hal ini, biaya non tunai akan menurunkan laba GAAP dan dengan demikian mengurangi laba per saham (EPS), yang dapat menyebabkan kesan yang salah tentang penilaian perusahaan. Terkadang P / E terlempar keluar jendela. Bukan pemilik rahang longgar dari saham Amazon yang telah mencari beberapa P / E yang masuk akal selama bertahun-tahun telah datang (atau seharusnya sudah datang) dengan kesadaran bahwa P / E berganda, atau kekurangannya, dalam kasus Amazon memiliki tidak masalah sedikitpun. Mungkin di masa depan, tetapi pemilik saham Amazon yang telah mengabaikan kelipatan harga ini adalah pemenang yang jelas.
Di mana Menemukan Multiples Harga
Sebagian besar situs web keuangan menampilkan kelipatan harga dasar seperti P / E, P / B, atau P / S. Rasio biasanya dihitung berdasarkan trailing dua belas bulan (TTM) atau periode kalender terakhir. Untuk investor yang lebih serius, perhitungan langsung dari kelipatan yang relevan dengan industri tertentu dapat dilakukan dengan data yang disediakan oleh perusahaan dalam laporan keuangan mereka.
