Apa itu Prospektus Pendahuluan?
Prospektus pendahuluan adalah draf pernyataan pendaftaran pertama yang diajukan perusahaan sebelum melanjutkan dengan penawaran umum perdana (IPO) dari sekuritas mereka. Dokumen, yang diajukan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), dimaksudkan untuk memberikan informasi terkait kepada calon pemegang saham tentang bisnis, manajer, inisiatif strategis, laporan keuangan, dan struktur kepemilikan perusahaan. Prospektus pendahuluan mengumpulkan ekspresi minat pada masalah baru.
Pengambilan Kunci
- Prospektus awal — juga dikenal sebagai herring merah — memberi investor potensial informasi vital mengenai perusahaan atau produk sebelum Penawaran Umum Perdana perusahaan atau produk tersebut. Prospektus pendahuluan dirilis sebelum penawaran resmi menjadi efektif. Informasi dalam prospektus awal dapat mencakup rencana perusahaan, tujuan penggunaan dana, laporan keuangan, dan perincian mengenai manajemen. Prospektus pendahuluan mendahului prospektus akhir, yang menawarkan kisaran harga dan ukuran masalah untuk IPO. Prospektus pendahuluan sering disertai dengan roadshow, di mana perusahaan mencoba membangun minat dalam penawaran mereka.
Cara Kerja Prospektus Pendahuluan
SEC mengharuskan perusahaan untuk mencetak prospektus awal mereka dengan tinta merah di sisi kiri penutup. Akibatnya, dokumen itu dijuluki "ikan haring merah." Prospektus pendahuluan memiliki penafian berani pada halaman muka yang menyatakan bahwa pendaftaran belum berlaku. Informasi yang berisi prospektus tidak lengkap dan dapat berubah. Sampai pendaftaran menjadi efektif, sekuritas mungkin tidak dijual, dan penerbit tidak dapat menerima penawaran untuk membeli.
Prospektus awal berisi informasi tentang perusahaan dan tujuan penggunaan hasil dari penawaran. Perusahaan memberikan perincian tentang produk dan layanan yang ditawarkannya, potensi pasar untuk penawaran tersebut, laporan keuangannya, dan perincian tentang manajemen perusahaan dan pemegang saham utama. Prospektus juga berisi pendapat hukum dan informasi tentang risiko masalah ini.
Setelah pernyataan pendaftaran menjadi efektif, perusahaan menyebarkan prospektus akhir yang berisi kisaran harga IPO dan ukuran masalah. Ekspresi yang menarik kemudian dikonversi ke pesanan untuk masalah tersebut sesuai pilihan pembeli. Periode minimum antara pengajuan pernyataan pendaftaran dan tanggal efektifnya adalah 20 hari.
Roadshow dapat menjadi pendamping penting bagi prospektus pendahuluan, yang berfungsi sebagai sumber daya pendidikan bagi mereka yang mungkin tidak akrab dengan perusahaan.
Pertimbangan Khusus
Prospektus pendahuluan datang bersamaan dengan roadshow IPO emiten. Dalam roadshow, manajemen senior perusahaan dan penjamin emisi melakukan perjalanan ke seluruh negeri untuk hadir kepada analis dan manajer dana untuk menghasilkan kegembiraan untuk sekuritas perusahaan. Roadshow sangat penting untuk keberhasilan penawaran awal.
Roadshow mungkin terbatas pada satu negara atau mungkin termasuk pemberhentian internasional, tergantung pada jenis, ukuran, dan hype di sekitar perusahaan. Pada 2012, misalnya, Facebook memulai roadshow-nya di New York City dan berhenti di Boston, Chicago, Denver, dan delapan kota lainnya. Ini adalah pemberhentian yang relatif standar untuk roadshow di Amerika Serikat. Penjamin emisi sering menjalankan roadshow, memanfaatkan keahlian keuangan dan membuat kesepakatan mereka.
Facebook memulai presentasi roadshow dengan video, yang berbeda dalam banyak hal dari presentasi perusahaan lainnya. Berbeda dengan presentasi powerpoint tradisional, video Facebook memiliki nilai produksi lebih tinggi dan termasuk soundtrack. Ini menjelaskan bisnis, misi, dan tesis Facebook tentang konektivitas sosial dan perubahan teknologi untuk seseorang tanpa latar belakang di industri.
Setelah beberapa tekanan balik dari para investor bahwa video tersebut memakan terlalu banyak waktu dalam presentasi, Facebook menjatuhkannya dari paruh kedua roadshow-nya dan malah membiarkan manajemen senior berbicara. Dikombinasikan dengan prospektus awal, informasi ini membantu investor Facebook membuat keputusan akhir.
