Apa itu Trumpflation?
Istilah "Trumpflation" mengacu pada kekhawatiran bahwa inflasi mungkin meningkat selama kepresidenan Donald Trump. Istilah ini digunakan dalam liputan media seputar pemilihan Trump, oleh para ekonom dan komentator lainnya.
Pengambilan Kunci
- Trumpflation adalah istilah yang mengacu pada kekhawatiran bahwa inflasi akan naik selama kepresidenan Donald Trump. Ini mulai digunakan pada bulan-bulan sebelum dan setelah pemilihan Trump pada November 2016. Kekhawatiran ini didasarkan pada dampak inflasi yang dirasakan dari beberapa kebijakan Trump, seperti sebagai paket belanja infrastruktur yang diusulkan $ 1, 5 triliun.
Memahami Trumpflation
Dalam bulan-bulan sebelum dan setelah kemenangan pemilihan Trump pada November 2016, komentator pasar berspekulasi bahwa kebijakan yang diusulkannya dapat menyebabkan tingkat inflasi yang lebih tinggi.
Salah satu kebijakan utama yang dikutip oleh mereka yang menyuarakan keprihatinan ini adalah proposal Trump untuk menghabiskan $ 1, 5 triliun pada proyek infrastruktur selama periode 10 tahun. Namun, mengingat kemacetan legislatif di Washington, banyak pengamat sekarang meragukan apakah inisiatif ini akan dipraktikkan.
Spekulasi mengenai potensi inflasi juga didorong oleh janji kampanye Trump bahwa ia akan mengurangi atau bahkan menghilangkan utang nasional AS, yang hanya di bawah $ 20 triliun sebelum pemilihan Trump. Hal ini menyebabkan beberapa spekulasi bahwa Administrasi Trump mungkin berusaha untuk "menggelembungkan" hutang nasional atau menerapkan langkah-langkah pemotongan biaya yang agresif untuk mengurangi defisit. Namun, pada tahun-tahun setelah pemilihan Trump, defisit telah meningkat, dengan hutang nasional yang meningkat.
Kebijakan lain yang mengarah pada kekhawatiran terhadap potensi Trumpflation termasuk potensi pertumbuhan pendapatan setelah pajak karena pemotongan pajak yang direncanakan, potensi pertumbuhan upah domestik karena pembatasan imigrasi, dan potensi kenaikan harga konsumen karena tarif baru dan lainnya langkah-langkah proteksionis.
Pada saat yang sama, komentator penanda juga mengidentifikasi beberapa faktor yang mungkin memitigasi terhadap risiko inflasi ini. Inovasi teknologi, populasi yang menua, dan pembengkakan utang global terus menekan harga; sementara meningkatnya hutang nasional dapat merusak rencana untuk stimulus ekonomi lebih lanjut. Pada November 2016, Wall Street Journal melaporkan bahwa, dari tahun 1952 hingga 1999, setiap tambahan $ 1, 70 pengeluaran pemerintah berbasis utang dikaitkan dengan $ 1, 00 dari pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB). Namun, pada 2015, jumlah utang yang dibutuhkan untuk menghasilkan pertumbuhan $ 1, 00 yang sama telah meningkat menjadi $ 4, 90.
Contoh Dunia Nyata dari Trumpflation
Spekulasi seputar Trumpflation yang terjadi sekitar waktu pemilihan Trump juga tercermin di pasar keuangan itu sendiri. Di pagi hari setelah kemenangan pemilihan Trump, pasar mulai menghasilkan sinyal bahwa inflasi yang lebih tinggi mungkin ada di cakrawala.
Bank of America Merrill Lynch (BAML) yang dirilis hari itu menyatakan bahwa aliran masuk delapan minggu ke Treasury Inflasi-Protected Securities (TIPS) telah mencapai rekor tertinggi. Demikian pula, yield Treasury sepuluh-tahun naik 30 basis poin antara 8 November dan 10 November. Hasilnya adalah kurva yield yang lebih curam, memacu kekhawatiran terhadap inflasi di masa depan.
