Apa itu Saham Kumulatif Penebusan Ekuitas Preferensi?
Saham Preferensi Pelunasan Ekuitas Kumulatif (PERCS) adalah derivatif ekuitas yang diklasifikasikan sebagai sekuritas hibrid dan secara otomatis dikonversi ke ekuitas pada tanggal jatuh tempo yang telah ditentukan sebelumnya.
Pengambilan Kunci
- Preferred Equity Redemption Cumulative Stock (PERCS) adalah derivatif ekuitas yang diklasifikasikan sebagai sekuritas hibrid dan secara otomatis dikonversi menjadi ekuitas pada tanggal jatuh tempo yang ditentukan sebelumnya. penurunan hasil karena peningkatan dividen. PERCS jatuh di bawah payung keamanan konvertibel non-tradisional yang dikenal sebagai "convertible wajib."
Memahami Saham Preferensi Penebusan Kumulatif Saham (PERCS)
Saham Preferensi Penukaran Ekuitas Kumulatif (PERCS) adalah saham pilihan yang dapat dikonversi dengan dividen yang ditingkatkan yang terbatas dalam jangka waktu dan partisipasi. Preferensi penukaran saham kumulatif saham dapat dikonversi untuk saham biasa di perusahaan yang mendasari pada saat jatuh tempo. Jika saham biasa yang mendasari diperdagangkan di bawah harga strike PERCS, mereka akan ditukar pada tingkat 1: 1; tetapi jika saham biasa yang mendasari diperdagangkan di atas harga strike PERCS, saham biasa hanya ditukar hingga nilai strike price.
PERCS = min (Harga Saham, PERCS Harga Tertutup)
PERCS pada dasarnya adalah bentuk struktur opsi panggilan tertutup dan populer di lingkungan hasil yang menurun karena dividen yang ditingkatkan. Keuntungan terbalik terbatas untuk menghasilkan hasil yang lebih tinggi. PERCS biasanya dapat ditebus sebelum tanggal jatuh tempo, tetapi dengan harga premium pada batas harga. Biasanya, jika pemegang PERCS tidak menebus saham dalam jangka waktu yang diamanatkan, biasanya periode tiga hingga lima tahun, saham tersebut secara otomatis dikonversi ke saham biasa dan dividennya kembali ke dividen biasa yang akan dibayarkan pada saat itu. saham biasa.
PERCS berada di bawah payung keamanan konvertibel non-tradisional yang dikenal sebagai "convertible wajib". Sekuritas ini memiliki karakteristik risiko dan imbalan yang unik, tetapi semuanya memiliki fitur dasar yang sama. Ini termasuk potensi naik yang biasanya kurang dari saham biasa yang mendasarinya, karena fakta bahwa pembeli yang dapat dikonversi harus membayar premi untuk hak istimewa mengkonversi saham mereka, dan lebih tinggi daripada tingkat dividen pasar (ditingkatkan).
Ada tiga karakteristik utama dari keamanan wajib konversi, dan ini berlaku untuk PERCS juga:
- Harus memiliki konversi wajib ke saham pokok. Harus memiliki hasil dividen yang lebih tinggi dari saham pokok. Pemegang saham berhak atas apresiasi modal, tetapi akan dibatasi jika dibandingkan dengan potensi apresiasi dari saham yang mendasarinya.
Convertible wajib umum lainnya adalah:
- Dividen saham konversi yang dapat dipertukarkan (DECS) Preferred Redeemable Peningkatan Keamanan Dividen Ekuitas (PRIDES) Efek Ekuitas Konversi Otomatis (ACES) Produk Terstruktur Produk Yg Dapat Dipertukarkan Untuk Stok (STRYPES)
Contoh Saham Penebusan Kumulatif Saham Preferensi Ekuitas (PERCS)
Misalnya, jika Anda memiliki 10 PERCS di perusahaan XYZ dengan strike price $ 50, pada saat jatuh tempo, dua hasil berikut dapat terjadi:
- Jika, pada saat jatuh tempo, aset dasar diperdagangkan pada $ 40, Anda akan menerima total 10 saham biasa, masing-masing bernilai $ 40. Jika, pada saat jatuh tempo, aset dasar diperdagangkan pada $ 100, Anda akan menerima saham hingga nilai total harga strike PERCS, yang, dalam hal ini, akan menjadi lima saham masing-masing senilai $ 100. Nilai total saham ($ 500) yang ditukar akan sama dengan harga strike asli $ 50 x 10 saham.
Pada saat yang sama, katakanlah dividen yang dibayarkan pada saham biasa XYZ adalah $ 1, 00 per tahun. Saham PERCS mungkin membayar dividen $ 1, 20 per tahun kepada pemegangnya.
