Apa itu Kesepakatan PIPE?
Investasi swasta dalam kesepakatan ekuitas publik (PIPE Deal) mengacu pada praktik investor swasta yang membeli saham yang diperdagangkan secara publik dengan harga di bawah harga saat ini yang tersedia untuk umum. Reksadana dan investor institusional besar lainnya dapat melakukan kesepakatan untuk membeli sejumlah besar saham dengan harga pilihan.
Kesepakatan PIPE sering ditawarkan oleh perusahaan yang ingin meningkatkan modal dalam jumlah besar dengan cepat.
Pengambilan Kunci
- Investasi swasta dalam transaksi ekuitas publik (PIPE) adalah ketika investor swasta, seperti reksa dana atau lembaga besar, membeli sepotong saham dengan harga di bawah harga pasar. Transaksi PIPE adalah cara bagi perusahaan untuk mengumpulkan sejumlah besar uang dengan cepat Mereka dapat menjadi tidak populer dengan pemegang saham yang ada karena mereka mencairkan kumpulan saham yang ada dan mengurangi nilainya.
Memahami Penawaran PIPE
Dalam kesepakatan PIPE tradisional, sebuah perusahaan akan secara pribadi menjual ekuitas dalam saham biasa atau saham preferen yang diperdagangkan secara publik dengan tingkat diskonto relatif terhadap harga pasar kepada investor yang terakreditasi. Dalam kesepakatan PIPE terstruktur, perusahaan penerbit mengeluarkan hutang konversi, yang biasanya dapat dikonversi ke saham perusahaan penerbit sesuai keinginan pembeli.
Biasanya, perusahaan yang menawarkan berusaha untuk mengumpulkan modal, baik karena mereka membutuhkannya dengan cepat atau karena mereka tidak dapat memperolehnya melalui cara lain. Perusahaan pembelian (biasanya reksa dana atau dana lindung nilai) memiliki keuntungan membeli dengan harga diskon; karena saham yang dijual langsung ini relatif tidak likuid, pembeli hanya tertarik jika bisa mendapatkan saham dengan harga diskon.
Kesepakatan PIPE populer karena efisiensinya, terutama dibandingkan dengan jenis penawaran sekunder lainnya, dan karena mereka tunduk pada peraturan yang lebih sedikit dari Securities and Exchange Commission (SEC). Perusahaan publik mana pun dapat memulai kesepakatan PIPE dengan investor yang terakreditasi. Ini sangat berguna untuk perusahaan kecil atau kurang dikenal yang mungkin mengalami kesulitan dalam meningkatkan modal.
Popularitas Penawaran PIPE
Minat dalam transaksi PIPE bervariasi dari waktu ke waktu. Pada 2017, total $ 45, 3 miliar dihimpun lebih dari 1.461 penawaran. Pada 2016, 1.199 transaksi berhasil mengumpulkan $ 51, 6 miliar. Namun, itu kurang dari $ 88, 3 miliar ditutup lebih dari 980 transaksi pada tahun 2008. Transaksi PIPE cenderung terjadi di pasar atau industri yang sulit untuk meningkatkan modal; dengan demikian, kesepakatan PIPE sangat populer di puncak krisis perbankan 2008.
Kesepakatan PIPE agak kurang populer dengan pemegang saham, karena penerbitan saham baru untuk penjualan ini melemahkan nilai saham yang ada. Dalam beberapa kasus, investor atau perusahaan yang memiliki pengetahuan dalam perdagangan telah melakukan shorting terhadap saham perusahaan penerbit sebagai antisipasi. Beberapa regulator telah menyerukan peraturan yang lebih intensif untuk mencegah peluang perdagangan orang dalam seperti itu, dengan alasan tambahan bahwa perusahaan-perusahaan kecil yang secara umum memiliki sedikit pilihan selain mengambil kesepakatan yang buruk dengan dana lindung nilai untuk meningkatkan modal yang sangat dibutuhkan.
