Apa itu A-Note
A-note adalah tahap tertinggi dari keamanan beragun aset (ABS) atau produk keuangan terstruktur lainnya. Selama kebangkrutan, wanprestasi, atau proses kredit lainnya, sebuah A-note lebih senior dari catatan lainnya, seperti B-note. Status senior ini memungkinkan pembayaran dari aset dasar utang A-note sebelum yang lain.
A-note dapat dinilai, atau diberi label, ke dalam kategori AAA, AA atau A, tergantung pada kualitas kredit dari aset yang mendasarinya. Mereka juga dapat disebut sebagai "catatan kelas A."
BREAKING DOWN A-Note
A-note umumnya terlihat dalam sekuritas yang didukung hipotek (MBS), meskipun mereka merupakan aspek dari banyak jenis produk keuangan terstruktur lainnya. Sekuritas yang didukung aset ini termasuk yang terdiri dari pinjaman, polis asuransi, dan utang lainnya. Mereka terstruktur sehingga investasi dan investor dibagi menjadi bagian-bagian, masing-masing dengan serangkaian risiko dan penghargaan yang berbeda.
Struktur pelapisan ini menjadi lebih umum karena bank dan lembaga keuangan lainnya telah mempopulerkan penggunaan sekuritisasi. Melalui sekuritisasi, beberapa aset keuangan, beberapa lebih berisiko daripada yang lain, digabungkan menjadi satu produk. Produk keuangan paket itu kemudian dibagi ke dalam tingkatan, masing-masing dengan tingkat risiko yang berbeda.
Membagi produk gabungan dengan cara ini memungkinkan investor untuk membeli saham dari kumpulan utang yang mendasarinya sebagai jenis obligasi. Divisi menjadi lebih lanjut memungkinkan para investor untuk memilih tingkat risiko dan hadiah yang paling sesuai dengan tujuan mereka. Investor di A-note tranches mengambil risiko yang lebih sedikit, tetapi biasanya memiliki tingkat pengembalian potensial yang lebih rendah daripada pemegang aset B-note atau C-note.
Sebagai contoh, seorang investor mungkin membeli A-note dalam keamanan yang didukung hipotek. Selama pinjaman yang mendasarinya berkinerja, investor di semua bagian akan menerima pembayaran bunga dan pokok sesuai jadwal. Namun, jika peminjam lalai atau proses kredit lainnya terjadi, investor yang memegang nota-A akan dibayar kembali terlebih dahulu, sebelum mereka yang memegang nota lebih rendah. Catatan tingkat bawah disebut sebagai catatan bawahan. Untuk alasan ini, A-note memiliki peringkat kredit yang lebih tinggi daripada B-note atau C-note yang sesuai.
Keterbatasan 'A-Note'
A-note memang menawarkan lebih banyak perlindungan kredit daripada nota rekanan bawahan mereka, karena investor di A-note lebih cenderung menerima pembayaran, bahkan dalam kasus default atau proses kredit lainnya. Namun, peningkatan keamanan berbayar. A-note biasanya memberikan pengembalian yang lebih kecil kepada investor daripada B- atau C-note. Untuk mengimbangi investor dari catatan bawahan, imbal hasil lebih tinggi untuk mencocokkan risiko tambahan.
Selain itu, investor dalam tranche A-note masih harus memperhatikan kelayakan kredit investasi di kelas bawahan. Ketika tingkat risiko investasi tingkat bawah meningkat, peluang gagal bayar dan risiko pembayaran naik untuk semua investor.
