Pada 4 April 2012, ConocoPhillips (COP) mengumumkan persetujuan dewan direktur untuk keputusan untuk memisahkan bisnis hilir menjadi perusahaan terpisah yang dikenal sebagai Phillips 66 (PSX). Sebelum perpecahan, ConocoPhillips adalah perusahaan minyak terbesar ketiga di Amerika, dengan 29.800 karyawan, aset sekitar $ 153 miliar, dan pendapatan $ 245 miliar. Saham kedua perusahaan telah berkinerja baik sejak saat itu dan, hari ini, ConocoPhillips dan Phillips 66, masing-masing, adalah perusahaan energi AS terbesar ketiga dan kelima berdasarkan nilai pasar.
ConocoPhillips
ConocoPhillips dimulai pada 1875 sebagai Perusahaan Minyak dan Transportasi Kontinental. Itu mendistribusikan produk energi di Amerika Serikat bagian barat pada waktu itu. Continental Oil and Transport Company berubah melalui berbagai merger dan akuisisi selama bertahun-tahun dan menjadi ConocoPhillips pada tahun 2002, setelah merger dengan Conoco Inc. dan Phillips Petroleum Co.
Pengambilan Kunci
- Phillips 66 menjadi terpisah dari ConocoPhillips setelah spin-off pada tahun 2012. Sejarah ConocoPhillips dimulai pada tahun 1875 ketika perusahaan tersebut adalah Continental Oil and Transport Company dan mendistribusikan produk-produk minyak di US barat. aktivitas inti di ConocoPhillips, dari operasi hilir Phllips 66. Meletakkan kedua perusahaan memungkinkan Phillips 66 untuk menghilangkan aset yang tidak menguntungkan dan fokus pada pertumbuhan. 30% sederhana.
ConocoPhillips adalah perusahaan minyak dan gas terintegrasi sebelum spin-off dan, sementara operasi bisnis dibagi antara operasi hulu dan hilir, ini menyebabkan ketidakseimbangan dengan distribusi modal yang memiliki efek negatif pada peluang pertumbuhan. Ketidakseimbangan dalam alokasi sumber daya dan modal adalah umum untuk perusahaan minyak dan gas terintegrasi, karena bagian eksplorasi dan produksi (E&P) adalah prioritas untuk distribusi modal. Namun, untuk ConocoPhillips, ini berarti likuidasi aset dari hilir untuk memenuhi kebutuhan hulu.
Spin-off
Mengutip keinginan untuk fokus pada penciptaan nilai bagi pemegang saham, ConocoPhillips mengumumkan keputusan untuk memecah perusahaan antara operasi hulu dan hilir pada 2011. Bisnis hulu mempertahankan nama ConocoPhillips dan menjadi perusahaan E&P yang murni bermain. Bisnis hilir, yang dikenal sebagai Phillips 66, menjadi perusahaan pemurnian independen.
Bisnis bersaing untuk alokasi sumber daya di perusahaan yang terintegrasi, dengan mayoritas menuju sektor E&P. Sektor E&P adalah bisnis yang memiliki tingkat pengembalian risiko yang tinggi, karena difokuskan untuk menemukan sumber baru minyak dan gas, yang pada gilirannya memberi makan sektor penyulingan dan pemurnian. Memfokuskan lebih banyak modal ke operasi hilir dengan mengorbankan hulu bukan demi kepentingan terbaik ConocoPhillips.
Sementara itu, pemisahan terakhir kedua perusahaan pada 2012 memungkinkan Phillips 66 untuk mengeksplorasi peluang pertumbuhan di seluruh rantai nilai dan menghilangkan aset yang tidak menguntungkan. Keputusan Phillips 66 untuk mengurangi operasi pengilangan dan memfokuskan investasi ke dalam bahan kimia dan midstream merupakan perubahan besar, karena langkah itu tidak akan mungkin terjadi jika kedua entitas tetap menjadi perusahaan yang terintegrasi.
Hasil Positif
ConocoPhillips tetap fokus pada E&P dan terus berupaya menghilangkan biaya overhead. Phillips 66 telah maju dengan berinvestasi dalam pengembangan bisnis midstream dan, pada Juni 2016, membuka gedung kantor pusat baru di Houston, Texas.
Saham ConocoPhillips dan Phillips 66 telah naik sejak kedua perusahaan berpisah, tetapi satu saham secara substansial mengungguli yang lain. Dari April 2012 hingga Oktober 2019, ConocoPhillips naik 7, 5%. Perusahaan sekarang membayar dividen tahunan $ 1, 22 per saham (hasil 2, 9%) dan memiliki kapitalisasi pasar $ 64 miliar. Sementara itu, saham Phillips 66 hampir tiga kali lipat nilainya sejak spin-off. Perusahaan membayar dividen tahunan $ 3, 05 per saham (hasil 2, 9%) dan memiliki kapitalisasi pasar $ 52, 5 miliar.
