Apa itu Pfandbriefe?
Pfandbriefe adalah jenis obligasi tertutup yang diterbitkan oleh bank hipotek Jerman yang dijamin dengan aset jangka panjang. Jenis obligasi ini mewakili segmen terbesar dari pasar utang swasta Jerman dan dianggap sebagai instrumen utang paling aman di pasar swasta.
Istilah tunggal adalah 'pfandbrief.'
Memahami Pfandbriefe
Pfandbrief adalah jenis ikatan tertutup. Obligasi tertutup adalah jaminan utang yang umum di Eropa. Ini dikeluarkan oleh bank atau lembaga hipotek dan dijamin dengan sekelompok aset yang, dalam kasus default penerbit, dapat menutupi klaim pada setiap titik waktu. Lembaga keuangan membeli investasi yang menghasilkan uang tunai, biasanya hipotek atau pinjaman sektor publik, menyatukan investasi, dan menerbitkan obligasi yang dicakup oleh uang tunai yang mengalir dari investasi. Lembaga dapat mengganti pinjaman yang gagal bayar atau dibayar dimuka dengan melakukan pinjaman untuk meminimalkan risiko aset dasar yang tidak berkinerja sebaik yang diharapkan. Karena pinjaman pokok obligasi tetap pada neraca konsolidasi lembaga keuangan yang menerbitkan obligasi, investor yang memegang obligasi masih dapat menerima pembayaran bunga yang dijadwalkan dari aset dasar obligasi serta pokok pada saat jatuh tempo obligasi jika bank penerbit menjadi bangkrut. Karena lapisan perlindungan ekstra ini, obligasi yang dilindungi biasanya memiliki peringkat AAA.
Pasar terbesar untuk obligasi tertutup yang beredar di seluruh dunia adalah pfandbrief Jerman, yang tidak pernah gagal dalam sejarah lebih dari 200 tahun. The pfandbrief, yang merupakan segmen terbesar dari pasar utang Jerman, adalah obligasi yang dijamin dengan peringkat tingkat investasi yang memiliki premi hasil atas obligasi berdaulat. Utang kelas Pfandbriefe mirip dengan sekuritas yang didukung hipotek (MBS) di Amerika Serikat.
Entitas yang dapat menerbitkan obligasi tertutup di Jerman meliputi:
- Bank sektor publik yang memiliki aset sampul sebagai klaim di sektor publik. Pinjaman mencakup Pfandbriefe publik kepada pemerintah federal dan pemerintah daerah dan kota, atau dengan jaminan yang dikeluarkan oleh badan-badan ini. Bank hipotek pribadi yang memiliki kolam pertanggungan mereka sebagai pinjaman yang dijamin oleh hak gadai real estat seperti hipotek dan biaya tanah. Hipotek Pfandbriefe digunakan untuk pendanaan pinjaman properti. Pfandbriefe kapal, yang dijamin dengan hipotek kapal, yang dapat digunakan hanya sebagai pertanggungan hingga 60 persen pertama dari nilai kapal (nilai pinjaman hipotek) yang ditetapkan oleh bank Pfandbriefe. Merancang pfandbriefe yang dijamin dengan hipotek pesawat terbang. Pfandbrief ini dapat digunakan oleh lembaga keuangan di pasar Jerman untuk membiayai kembali pinjaman pesawat.
Pfandbrief diatur oleh The Pfandbrief Act, yang didirikan pada tahun 2005. Undang-undang tersebut memberikan administrator kepailitan dan administrator kumpulan dana - ditunjuk ketika proses kepailitan dimulai terhadap bank Pfandbrief - dengan sejumlah opsi untuk mendapatkan likuiditas yang diperlukan untuk menjamin pembayaran Pfandbriefe tepat waktu. Undang-undang juga menyatakan bahwa penilaian yang akan digunakan sebagai dasar untuk pembentukan nilai pinjaman hipotek harus dilakukan oleh penilai yang tidak terlibat dalam keputusan pinjaman dan yang harus memiliki pengalaman profesional dan pengetahuan yang diperlukan untuk membuat hipotek penilaian nilai pinjaman.
Istilah Jumbo Pfandbriefe digunakan untuk merujuk pada segmen yang lebih besar, lebih likuid dari pasar Pfandbriefe dan harus memiliki volume minimum minimum EUR 1 miliar.
