Apa Ikatan Abadi?
Ikatan abadi, juga dikenal sebagai "ikatan konsol" atau "persiapan, " adalah jaminan pendapatan tetap tanpa tanggal jatuh tempo. Jenis obligasi ini sering dianggap sebagai jenis ekuitas, bukan hutang. Salah satu kelemahan utama dari jenis obligasi ini adalah tidak dapat ditebus. Namun, manfaat utama dari mereka adalah mereka membayar aliran pembayaran bunga yang stabil selamanya.
Pengambilan Kunci
- Ikatan abadi, juga dikenal sebagai obligasi perps atau konsol, adalah obligasi tanpa tanggal jatuh tempo. Meskipun obligasi abadi tidak dapat ditebus, mereka membayar aliran bunga yang stabil selamanya. Karena sifat ikatan ini, mereka sering dipandang sebagai jenis ekuitas dan bukan hutang.
Memahami Ikatan Abadi
Obligasi abadi ada dalam ceruk kecil dari pasar obligasi. Hal ini terutama disebabkan oleh fakta bahwa ada sangat sedikit entitas yang cukup aman bagi investor untuk berinvestasi dalam obligasi di mana prinsipal tidak akan pernah dilunasi.
Beberapa obligasi abadi yang ada adalah yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan Inggris untuk Perang Dunia I dan Gelembung Laut Selatan tahun 1720. Beberapa di AS percaya pemerintah federal harus menerbitkan obligasi abadi, yang dapat membantu menghindari biaya refinancing terkait dengan masalah obligasi yang memiliki tanggal jatuh tempo.
Contoh Ikatan Abadi
Karena pembayaran obligasi abadi mirip dengan pembayaran dividen saham, karena keduanya menawarkan semacam pengembalian untuk jangka waktu yang tidak terbatas, logis bahwa mereka akan dinilai dengan cara yang sama.
Oleh karena itu, harga obligasi abadi adalah pembayaran bunga tetap, atau jumlah kupon, dibagi dengan beberapa tingkat diskonto konstan, yang menggambarkan kecepatan hilangnya uang dari waktu ke waktu (sebagian karena inflasi). Penyebut tingkat diskonto mengurangi nilai riil dari jumlah kupon tetap nominal dari waktu ke waktu, akhirnya membuat nilai ini sama dengan nol. Dengan demikian, obligasi abadi, meskipun mereka membayar bunga selamanya, dapat diberi nilai terbatas, yang pada gilirannya mewakili harganya.
Formula untuk Nilai Sekarang dari Ikatan Abadi
Nilai sekarang = D / r
Dimana:
D = pembayaran kupon berkala obligasi
r = tingkat diskonto yang diterapkan pada obligasi
Misalnya, jika obligasi abadi membayar $ 10.000 per tahun untuk selamanya dan tingkat diskonto diasumsikan 4%, nilai sekarang adalah:
Nilai sekarang = $ 10.000 / 0, 04 = $ 250.000
Perhatikan bahwa nilai sekarang dari obligasi abadi sangat sensitif terhadap tingkat diskonto yang diasumsikan karena pembayaran dikenal sebagai fakta. Misalnya, menggunakan contoh di atas dengan tingkat diskon 3%, 4%, 5% dan 6%, nilai saat ini adalah:
Nilai sekarang (3%) = $ 10.000 / 0, 03 = $ 333.333
Nilai sekarang (4%) = $ 10.000 / 0, 04 = $ 250.000
Nilai sekarang (5%) = $ 10.000 / 0, 05 = $ 200.000
Nilai sekarang (6%) = $ 10.000 / 0, 06 = $ 166.667
