Cross-listing adalah pencatatan saham biasa perusahaan pada bursa yang berbeda dengan bursa primer dan aslinya. Untuk disetujui untuk daftar silang, perusahaan tersebut harus memenuhi persyaratan yang sama dengan anggota bursa lain yang terdaftar sehubungan dengan kebijakan akuntansi. Persyaratan ini termasuk pengarsipan awal dan pengajuan yang sedang berlangsung dengan regulator, jumlah minimum pemegang saham, kapitalisasi minimum, dan lainnya.
Mendobrak Daftar Silang
Beberapa keuntungan dari cross-listing termasuk memiliki perdagangan saham di berbagai zona waktu dan berbagai mata uang. Ini memberi perusahaan penerbit lebih banyak likuiditas dan kemampuan yang lebih besar untuk meningkatkan modal. Juga, beberapa perusahaan mungkin merasakan posisi perusahaan yang lebih tinggi memiliki sahamnya terdaftar di dua bursa atau lebih. Hal ini terutama berlaku bagi perusahaan asing yang melakukan daftar silang di AS. Mereka yang mendapatkan listing di AS melakukannya melalui American Depositary Receipts (ADRs). Daftar ADR panjang, dengan banyak nama yang dikenal seperti Baidu dari Cina, Sanofi dari Perancis, Siemens dari Jerman, Toyota dan Honda dari Jepang, UBS dari Swiss dan Royal Dutch Shell dari Inggris
Istilah ini sering berlaku untuk perusahaan yang berbasis di luar negeri yang memilih untuk mendaftarkan saham mereka di bursa yang berbasis di AS seperti New York Stock Exchange (NYSE). Tetapi perusahaan yang berbasis di AS dapat memilih untuk daftar silang di bursa Eropa atau Asia untuk mendapatkan lebih banyak akses ke basis investor luar negeri.
Penerapan persyaratan Sarbanes-Oxley (SOX) pada tahun 2002 membuat pencatatan silang di bursa AS lebih mahal daripada di masa lalu; persyaratan tersebut sangat menekankan tata kelola perusahaan dan akuntabilitas. Ini, bersama dengan prinsip akuntansi yang diterima secara umum (GAAP), membuat rintangan yang menantang bagi banyak perusahaan yang pertukaran rumahnya mungkin memiliki standar yang lebih longgar.
Namun, ada pengecualian untuk pernyataan umum ini. Standar pencatatan di bursa saham di AS ketat. Namun ada kasus di tahun 2014, ketika Hong Kong menunjukkan bahwa hal itu lebih sulit daripada pertukaran di AS sehubungan dengan praktik tata kelola perusahaan. Alibaba, raksasa internet China, mencari listing di Bursa Efek Hong Kong tetapi ditolak karena struktur kelas ganda Alibaba, yang memusatkan kekuatan untuk memilih anggota dewan di tangan sejumlah kecil individu di perusahaan. Alibaba melanjutkan penawaran umum perdana (IPO) di NYSE. Perusahaan menyatakan bahwa mereka memilih untuk mendaftar di Hong Kong, tetapi berakhir di AS dengan basis yang kuat dan mendalam dari investor institusional untuk mendukung ekuitasnya. Sungguh ironis bahwa pada awal 2018, Alibaba mengatakan akan "secara serius mempertimbangkan" daftar silang di Hong Kong, karena pertukaran di sana menunjukkan bahwa struktur kelas ganda mungkin dapat diterima. Dengan NYSE sebagai 'pangkalan utama Alibaba, ' kembali ke Hong Kong akan menjadi semacam daftar silang terbalik.
