Apa itu Perfect Hedge?
Lindung nilai yang sempurna adalah posisi yang dilakukan oleh investor yang akan menghilangkan risiko dari posisi yang ada, atau posisi yang menghilangkan semua risiko pasar dari suatu portofolio. Untuk menjadi lindung nilai yang sempurna, suatu posisi perlu memiliki korelasi terbalik 100% dengan posisi awal. Dengan demikian, pagar sempurna jarang ditemukan.
Memahami Hedge Sempurna
Contoh umum dari lindung nilai yang hampir sempurna adalah investor yang menggunakan kombinasi saham yang dimiliki dan posisi opsi yang berlawanan untuk mengasuransikan diri terhadap segala kerugian dalam posisi saham. Kelemahan dari strategi ini adalah bahwa ia juga membatasi potensi kenaikan posisi saham. Selain itu, ada biaya untuk mempertahankan lindung nilai yang tumbuh seiring waktu. Jadi, bahkan ketika lindung nilai yang sempurna dapat dibangun menggunakan opsi, futures dan turunan lainnya, investor menggunakannya untuk periode waktu tertentu dan bukan sebagai perlindungan berkelanjutan.
Lindung Nilai Sempurna di Dunia Praktis
Ketika istilah lindung nilai sempurna dilemparkan ke dalam dunia keuangan, biasanya berarti lindung nilai yang ideal sebagaimana dinilai oleh toleransi risiko pembicara sendiri. Sebenarnya tidak ada alasan untuk sepenuhnya menghapus semua risiko dari investasi, karena risiko mensterilkan memiliki dampak yang sama pada imbalan. Sebagai gantinya, investor dan pedagang mencari untuk menetapkan berbagai probabilitas di mana hasil terburuk dan terbaik keduanya dapat diterima.
Pedagang melakukan ini dengan membuat jalur perdagangan untuk tujuan yang mendasari perdagangan mereka. Pita dapat diperbaiki atau dapat bergerak naik dan turun dengan yang mendasarinya. Namun, semakin kompleks strategi lindung nilai, semakin besar kemungkinan bahwa biaya lindung nilai itu sendiri dapat mempengaruhi laba secara keseluruhan.
Hal yang sama berlaku bagi investor dalam sekuritas tradisional. Ada banyak strategi untuk melindungi nilai dari saham yang dimiliki yang melibatkan futures, call and put options, obligasi konversi, dan sebagainya, tetapi mereka semua harus mengeluarkan biaya untuk penerapannya. Investor juga mencoba menciptakan lindung nilai "sempurna" melalui diversifikasi. Dengan menemukan aset dengan korelasi rendah atau korelasi terbalik, investor dapat memastikan pengembalian portofolio secara keseluruhan lebih lancar. Sekali lagi di sini, biaya lindung nilai berperan karena investor mengikat modal dan membayar biaya transaksi selama proses diversifikasi.
Hedges “Sempurna” Populer
Hedging sempurna memang ada dalam teori, tetapi mereka jarang sepadan dengan biaya untuk periode waktu apa pun kecuali di pasar yang paling tidak stabil. Namun, ada beberapa jenis aset yang sering disebut sebagai lindung nilai sempurna. Dalam konteks ini, lindung nilai yang sempurna mengacu pada safe haven untuk modal di pasar yang bergejolak. Daftar ini termasuk aset likuid seperti uang tunai dan wesel jangka pendek dan investasi yang kurang likuid seperti emas dan real estat. Dibutuhkan sedikit penelitian untuk menemukan masalah dengan semua lindung nilai yang sempurna ini, tetapi idenya adalah bahwa mereka kurang berkorelasi dengan pasar keuangan daripada tempat lain di mana Anda dapat memarkir uang Anda.
