Apa itu Ekonomi Overheated?
Ekonomi yang terlalu panas adalah ekonomi yang telah mengalami periode pertumbuhan ekonomi yang baik dan aktivitas yang telah menyebabkan tingkat inflasi yang tinggi (dari meningkatnya kekayaan konsumen). Kenaikan tajam harga ini menyebabkan alokasi pasokan yang tidak efisien karena produsen memproduksi berlebihan dan menciptakan kelebihan kapasitas produksi dalam upaya memanfaatkan tingkat kekayaan yang tinggi.
Sayangnya, inefisiensi dan inflasi ini pada akhirnya akan menghambat pertumbuhan ekonomi dan seringkali dapat menjadi awal dari resesi.
Memahami Ekonomi Overheated
Sederhananya, ekonomi yang terlalu panas adalah yang berkembang pada tingkat yang tidak berkelanjutan. Ada dua tanda utama dari ekonomi yang terlalu panas.
Meningkatnya tingkat inflasi biasanya merupakan salah satu tanda pertama bahwa suatu perekonomian terlalu panas. Akibatnya, pemerintah dan bank sentral biasanya akan menaikkan suku bunga dalam upaya untuk menurunkan jumlah pengeluaran dan pinjaman. Sementara bank sentral dapat memerangi kenaikan inflasi melalui kenaikan suku bunga, mereka sering terlambat. Karena inflasi adalah indikator yang tertinggal, diperlukan beberapa saat untuk perubahan kebijakan untuk mengurangi tingkat inflasi.
Antara Juni 2004 dan Juni 2006, Federal Reserve Board menaikkan suku bunga 17 kali sebagai cara bertahap memperlambat ekonomi Amerika yang terlalu panas. Namun, dua tahun kemudian, inflasi AS mencapai 5, 6 persen, siklus tertinggi. Kenaikan harga yang cepat ini diikuti oleh resesi yang melumpuhkan, yang menyebabkan inflasi jatuh di bawah nol dalam waktu enam bulan.
Tanda kedua dari ekonomi yang terlalu panas adalah tingkat pengangguran yang di bawah tingkat normal untuk suatu negara. Idealnya, pekerjaan penuh harus menjadi kabar baik. Tetapi lapangan kerja penuh juga berarti inflasi yang lebih tinggi karena setiap orang memiliki pekerjaan (yang berarti produktivitas berada pada titik tertinggi sepanjang masa) dan uang untuk dibelanjakan.
Dalam semua resesi setelah Perang Dunia II, tingkat pengangguran turun di bawah 5% pada tahun-tahun sebelum periode tersebut. Kantor Anggaran Kongres (CBO) memperkirakan bahwa tingkat pengangguran bervariasi antara 4, 7% dan 6, 3% sejak Perang Dunia Kedua. Tingkat pengangguran turun di bawah 5% pada tahun-tahun sebelum Resesi Hebat. Ada karakteristik lain dari ekonomi yang terlalu panas, seperti tingkat kepercayaan konsumen yang tinggi secara abnormal diikuti oleh pembalikan yang tajam.
Pengambilan Kunci
- Ekonomi overheating adalah ekonomi yang berkembang pada tingkat yang tidak berkelanjutan. Dua tanda utama dari ekonomi overheating adalah meningkatnya tingkat inflasi dan tingkat pengangguran yang berada di bawah tingkat normal untuk suatu ekonomi. guncangan ke gelembung aset.
Penyebab Ekonomi Overheating
Dua tanda utama yang diuraikan di atas juga merupakan penyebab ekonomi yang terlalu panas. Penyebab lain dari ekonomi yang terlalu panas termasuk gelembung aset dan guncangan ekonomi eksternal. Contoh yang terakhir adalah guncangan minyak yang terjadi selama tahun 1970-an dan 1980-an. Mereka menghasilkan resesi dari berbagai periode dan intensitas ketika tagihan impor minyak Amerika tumbuh untuk memenuhi peningkatan permintaan bensin.
Gelembung aset adalah kenaikan harga yang tidak berkelanjutan untuk aset tertentu. Ini pertanda terlalu panas. Pecahnya gelembung dot com pada tahun 2001 menghasilkan resesi. Baru-baru ini, krisis keuangan 2008 adalah akibat dari gelembung dalam hipotek real estat. Gelembung ini memiliki implikasi luas di berbagai wilayah dan menghasilkan resesi berkepanjangan yang membentang beberapa wilayah.
Contoh Ekonomi Overheating
Resesi Hebat selama akhir 2000-an didahului oleh ekonomi yang terlalu panas. Tingkat pengangguran terus turun hingga 2007, yang memuncak pada tingkat 4, 6% (di bawah tingkat normal) pada tahun itu. Sementara itu, tingkat inflasi, yang terus meningkat, memuncak pada 5, 25% pada tahun 2006, ketika Ben Bernanke menjadi Ketua The Fed dan tepat sebelum krisis. Tanda lain dari ekonomi AS yang terlalu panas adalah gelembung aset real estat yang meledak pada 2007 dan mengirimkan gelombang kejutan ke seluruh ekosistem keuangan AS. Yang memperparah masalah ini adalah pengeluaran pemerintah. Selama tahun-tahun Presiden Clinton, anggaran federal mengalami surplus. Namun, pemotongan pajak Presiden Bush mengubah surplus itu menjadi defisit. Pada tahun 2005, Kantor Anggaran Kongres (CBO) memperkirakan bahwa akan ada defisit anggaran sebesar $ 368 miliar pada tahun itu dan akan diikuti oleh defisit sebesar $ 295 miliar pada tahun berikutnya. Singkatnya, ekonomi AS menunjukkan keunggulan ekonomi yang terlalu panas pada tahun-tahun menjelang resesi.
