Apa itu Buyback?
Pembelian kembali, juga dikenal sebagai pembelian kembali saham, adalah ketika perusahaan membeli sahamnya sendiri yang beredar untuk mengurangi jumlah saham yang tersedia di pasar terbuka. Perusahaan membeli kembali saham karena sejumlah alasan, seperti meningkatkan nilai sisa saham yang tersedia dengan mengurangi pasokan atau untuk mencegah pemegang saham lain mengambil saham pengendali.
Bagaimana Cara Kerja "Pembelian Kembali"?
Memahami Pembelian Kembali
Pembelian kembali memungkinkan perusahaan untuk berinvestasi dalam diri mereka sendiri. Mengurangi jumlah saham yang beredar di pasar meningkatkan proporsi saham yang dimiliki oleh investor. Suatu perusahaan mungkin merasa sahamnya undervalued dan melakukan pembelian kembali untuk memberi investor pengembalian. Dan karena perusahaan ini bullish pada operasi saat ini, pembelian kembali juga meningkatkan proporsi pendapatan yang dialokasikan saham. Ini akan menaikkan harga saham jika rasio price-to-earning (P / E) yang sama dipertahankan.
Pembelian kembali saham mengurangi jumlah saham yang ada, membuat masing-masing bernilai persentase yang lebih besar dari korporasi. EPS saham kemudian meningkat sementara rasio harga terhadap pendapatan (P / E) menurun atau harga saham meningkat. Pembelian kembali saham menunjukkan kepada investor bahwa bisnis memiliki uang tunai yang cukup disisihkan untuk keadaan darurat dan probabilitas rendah masalah ekonomi.
Alasan lain untuk pembelian kembali adalah untuk tujuan kompensasi. Perusahaan sering memberi penghargaan kepada karyawan dan manajemen mereka dengan hadiah dan opsi saham. Untuk memberikan imbalan dan opsi, perusahaan membeli kembali saham dan menerbitkannya kepada karyawan dan manajemen. Ini membantu menghindari dilusi pemegang saham yang ada.
Karena pembelian kembali saham dilakukan menggunakan laba ditahan perusahaan, efek ekonomi bersih bagi investor akan sama seperti jika laba ditahan dibayarkan sebagai dividen pemegang saham.
Bagaimana Perusahaan Melakukan Pembelian Kembali
Pembelian kembali dilakukan dengan dua cara:
- Pemegang saham dapat disajikan dengan penawaran tender, di mana mereka memiliki opsi untuk menyerahkan, atau tender, semua atau sebagian saham mereka dalam jangka waktu tertentu dengan premi pada harga pasar saat ini. Premi ini memberikan kompensasi kepada investor karena melakukan tender saham mereka daripada menahannya. Perusahaan membeli kembali saham di pasar terbuka selama periode waktu yang panjang dan bahkan mungkin memiliki program pembelian kembali saham yang diuraikan yang membeli saham pada waktu-waktu tertentu atau secara berkala.
Suatu perusahaan dapat mendanai pembelian kembali dengan mengambil hutang, dengan uang tunai atau dengan arus kas dari operasi.
Pembelian kembali saham yang diperluas adalah peningkatan dalam rencana pembelian kembali saham perusahaan yang sudah ada. Pembelian kembali saham yang diperluas mempercepat rencana pembelian kembali saham perusahaan dan menyebabkan kontraksi float sahamnya yang lebih cepat. Dampak pasar dari pembelian kembali saham yang diperluas tergantung pada besarnya. Pembelian kembali yang besar dan diperluas kemungkinan akan menyebabkan harga saham naik.
Rasio pembelian kembali mempertimbangkan dolar pembelian kembali yang dikeluarkan selama tahun lalu, dibagi dengan kapitalisasi pasarnya pada awal periode pembelian kembali. Rasio pembelian kembali memungkinkan perbandingan dampak potensial pembelian kembali di berbagai perusahaan. Ini juga merupakan indikator yang baik dari kemampuan perusahaan untuk mengembalikan nilai kepada pemegang sahamnya karena perusahaan yang melakukan pembelian kembali secara teratur mengungguli pasar yang luas.
Pengambilan Kunci
- Pembelian kembali adalah ketika korporasi membeli sahamnya sendiri di pasar saham. Pembelian kembali mengurangi jumlah saham yang beredar, sehingga menggembungkan laba (positif) per saham dan, seringkali, nilai saham. Pembelian kembali saham dapat menunjukkan kepada investor bahwa bisnis memiliki uang tunai yang cukup disisihkan untuk keadaan darurat dan probabilitas rendah masalah ekonomi.
Contoh Pembelian Kembali
Harga saham suatu perusahaan telah berkinerja buruk di atas saham pesaingnya meskipun telah memiliki tahun yang kuat secara finansial. Untuk menghargai investor dan memberikan pengembalian kepada mereka, perusahaan mengumumkan program pembelian kembali saham untuk membeli kembali 10 persen dari saham yang beredar dengan harga pasar saat ini.
Perusahaan memiliki pendapatan $ 1 juta dan 1 juta saham yang beredar sebelum pembelian kembali, disamakan dengan laba per saham (EPS) sebesar $ 1. Diperdagangkan dengan $ 20 per harga saham, rasio P / E-nya adalah 20. Dengan semua yang lain sama, 100.000 saham akan dibeli kembali dan EPS baru akan menjadi $ 1, 11, atau $ 1 juta dalam pendapatan yang tersebar di 900.000 saham. Untuk mempertahankan rasio P / E yang sama yaitu 20, saham harus diperdagangkan naik 11 persen, menjadi $ 22, 22.
$ 1 Triliun
Pembelian kembali pada tahun 2018 di antara semua perusahaan AS melampaui jumlah ini untuk pertama kalinya dalam sejarah. Apple, Inc. sendiri memberikan otorisasi pembelian kembali senilai $ 100 miliar selama 2018.
Kritik terhadap Pembelian Kembali Saham
Pembelian kembali saham dapat memberikan kesan kepada investor bahwa korporasi tidak memiliki peluang menguntungkan lainnya untuk tumbuh, yang merupakan masalah bagi investor yang sedang tumbuh yang mencari pendapatan dan peningkatan laba. Korporasi tidak diwajibkan untuk membeli kembali saham karena perubahan pasar atau ekonomi.
Pembelian kembali saham menempatkan bisnis dalam situasi yang berbahaya jika ekonomi mengalami penurunan atau korporasi menghadapi masalah keuangan yang tidak dapat ditutupi. Yang lain menuduh bahwa kadang-kadang pembelian kembali digunakan untuk meningkatkan harga saham secara artifisial di pasar, yang juga dapat menyebabkan bonus eksekutif yang lebih tinggi. (Untuk bacaan terkait, lihat "4 Alasan Investor Menyukai Pembelian Kembali")
