Sementara mata uang digital cenderung mendominasi berita utama karena kejenakaan harga mereka yang sangat fluktuatif, banyak investor mengalihkan perhatian mereka pada dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Selama beberapa tahun terakhir, ETF telah tumbuh dengan kecepatan yang mencengangkan. Dengan lebih dari 2.000 dana ini tersedia bagi investor sekarang, dan dengan lebih banyak peluncuran sepanjang waktu, total aset yang disalurkan ke ruang ETF dapat mencapai $ 25 triliun pada tahun 2025, menurut beberapa perkiraan.
Untuk saat ini, ETF telah melihat bertahun-tahun dengan aliran masuk berbulan-bulan berturut-turut, sementara persentase investor yang memiliki ETF tetap cukup rendah sehingga analis memperkirakan pertumbuhan yang stabil untuk masa depan yang segera dan dapat diperkirakan. Meskipun demikian, terlepas dari semua tanda-tanda ini bahwa ETF sebagai kendaraan investasi terus mendapatkan dominasi atas bidang investasi lainnya, ada setidaknya satu area ruang ETF yang telah berjuang. Memang, sebuah laporan oleh ETF Trends menunjukkan bahwa opsi-opsi pada ETF telah stagnan selama bertahun-tahun. (Untuk lebih lanjut, lihat: Pertumbuhan ETF Akan Berlanjut .)
Opsi Aspek Penting ETF
ETF biasanya dibandingkan dengan reksa dana. Dalam melakukan hal itu, investor sering mengabaikan satu aspek penting dari dana yang diperdagangkan di bursa: kemampuan untuk memperdagangkan kontrak opsi. Ini dapat digunakan untuk mengelola risiko, untuk menghasilkan pendapatan tambahan, untuk keperluan spekulasi dan bahkan untuk digunakan dalam menyelesaikan masalah pajak. Namun, opsi pada ETF tampaknya mengalami stagnasi dalam beberapa tahun terakhir.
Banyak investor secara historis (dan bahkan hingga hari ini) melihat ETF sebagai kendaraan perdagangan. Pada ETF awal, sudah lazim untuk opsi didaftar, dan pasar opsi yang dihasilkan menjadi sangat kuat. Kita perlu melihat kembali ke 100 ETF pertama yang diluncurkan untuk bukti ini; setidaknya 87 dari 100 dana itu memiliki opsi terdaftar.
Tren ini berlanjut selama bertahun-tahun, dengan pertengahan 2000-an melihat titik tinggi untuk daftar opsi dalam ETF. Pada tahun 2006, sekitar 75% dari semua opsi yang terdaftar dalam ETF. Namun, sejak saat itu, peluncuran ETF sudah mulai bergeser jauh.
Lebih Banyak Peluncuran ETF, Opsi Lebih Sedikit
Dimulai pada pertengahan 2000-an, laju peluncuran ETF meningkat pesat. Sementara pada tahun-tahun menjelang waktu itu, lazimnya ada sekitar 20 hingga 70 ETF diluncurkan per tahun, mulai 2006 dan seterusnya, jumlah itu meningkat hingga 200 hingga 300. Sebagian besar ETF yang baru diluncurkan sejak saat itu selanjutnya tidak menawarkan perdagangan opsi. Memang, bahkan ketika ada lebih banyak ETF yang diluncurkan setiap tahun, jumlah ETF yang menawarkan perdagangan opsi benar-benar berkurang dari titik tinggi pada tahun 2007.
Krisis keuangan membantu meluncurkan popularitas ETF ke tingkat yang baru. Dari 2007 hingga 2009, jumlah total ETF yang tersedia berlipat ganda. Namun, pada akhir periode itu, hanya setengah dari ETF yang tersedia pilihan yang ditawarkan. Hingga hari ini, hanya sekitar sepertiga dari semua ETF yang memiliki opsi. Namun, sebagai akibat dari sifat aset ETF saat ini yang paling berat, hampir 9 dari 10 ETF memiliki opsi yang tersedia berdasarkan aset-tertimbang.
Selain semakin berkurangnya persentase ETF yang menawarkan perdagangan opsi, volume opsi telah mandek selama beberapa tahun terakhir. Dari semua volume perdagangan opsi ETF, 60% terjadi hanya dalam tiga ETF populer: SPDR S&P 500 (SPY), Invesco QQQ (QQQ) dan iShares Russell 2000 (IWM). Masing-masing ETF diluncurkan sebelum 2001. Dari volume perdagangan opsi yang tersisa, sebagian besar terjadi di ETF lain yang juga sama-sama didirikan. Secara keseluruhan, sekitar 95% dari semua volume perdagangan opsi di ruang ETF selama dekade terakhir telah terjadi hanya dalam 35 ETF.
Ada banyak kemungkinan penjelasan untuk stagnasi. Indeks Volatilitas Pertukaran Chicago Board Options Exchange (VIX), diluncurkan pada 2006, memberi investor akses ke cara lain untuk melindungi nilai risiko portofolio. Opsi indeks dan volume berjangka juga naik selama waktu itu. Secara umum, investor tidak mungkin melihat ETF baru dan murah sebagai kendaraan pilihan yang baik. Mungkin yang paling penting, banyak ETF yang baru diluncurkan berfokus pada beta pintar, tematik atau produk yang dikelola secara aktif. Banyak investor memandang dana ini bukan sebagai sarana perdagangan tetapi sebagai cara untuk mendapatkan eksposur ke kelas aset tertentu, sehingga mengurangi kebutuhan akan spekulasi.
Mungkin dominasi opsi bertahun-tahun lalu tidak akan pernah kembali ke ruang ETF. Bagaimanapun, seiring ETF terus berevolusi, tidak ada keraguan bahwa industri akan terus memberi para investor alat dan kemungkinan baru, bagaimanapun juga. (Untuk bacaan tambahan, lihat: Menulis Panggilan Tertutup pada ETF .)
