Apa Artinya Dibawa ke Atas Tembok?
Menjadi "terbawa tembok" adalah ketika seorang karyawan di departemen riset bank investasi — biasanya seorang analis riset — dibawa untuk bekerja di departemen penjamin emisi untuk fokus pada perusahaan tertentu. Tujuan dari transfer semacam itu adalah untuk menambahkan pendapat yang memiliki pengetahuan pada proses penjaminan emisi, dengan demikian menambah nilai padanya. Situasi ini juga dikenal sebagai "dibawa ke Tembok Cina."
Pengambilan Kunci
- Ketika seseorang dibawa melewati tembok, biasanya untuk meminjamkan keahlian mereka ke departemen lain. Idenya adalah bahwa karyawan yang terampil akan meminjamkan keahlian dan pengetahuan mereka ke departemen penerima. Departemen perlu berhati-hati dalam berbagi informasi agar tidak mengarah pada orang dalam. perdagangan.
Memahami Dibawa ke Atas Tembok
Istilah itu sendiri merujuk pada pembagian antara analis bank investasi dan departemen penjamin emisi bank. Divisi ini dimaksudkan untuk mencegah pertukaran informasi orang dalam antara kedua departemen. Setelah proses penjaminan selesai, karyawan riset yang telah dibawa "tembok" tidak diizinkan untuk mengomentari informasi apa pun yang dipelajari dalam proses penjaminan hingga menjadi pengetahuan umum.
Membawa seorang karyawan dari departemen penelitian dari sebuah bank investasi "di atas tembok" ke departemen penjaminan emisi adalah praktik umum. Analis penelitian memberikan pendapat ahli mereka pada perusahaan, yang membantu penjamin emisi mendapat informasi lebih baik selama proses penjaminan emisi. Setelah proses semacam itu selesai, analis riset dilarang membagikan informasi tentang waktu mereka "di atas tembok" sampai informasi tersebut diumumkan kepada publik. Langkah ini dimaksudkan untuk membantu mencegah pertukaran informasi orang dalam.
"Dinding" ini bukan batas fisik, tetapi lebih bersifat etis yang diharapkan untuk dipatuhi oleh lembaga keuangan.
Konsep pemisahan "Tembok Cina" antara departemen penelitian dan departemen penjaminan dari bank investasi juga muncul pada tahun 1929, ketika pemisahan perbankan investasi dari operasi perantara dianut oleh regulator industri sekuritas. Perkembangan ini diprakarsai oleh crash pasar saham 1929, dan akhirnya berfungsi sebagai katalis untuk pembuatan undang-undang baru.
Alih-alih memaksa perusahaan untuk berpartisipasi dalam bisnis menyediakan penelitian atau menyediakan layanan perbankan investasi, "tembok" mencoba untuk menciptakan lingkungan di mana perusahaan tunggal dapat terlibat dalam kedua upaya.
Meninjau Praktek "Dibawa Di Atas Tembok"
Praktek membawa analis ke atas tembok terus dilakukan selama beberapa dekade sampai booming dan kegagalan dotcom 1990-an membawanya kembali menjadi sorotan. Regulator menemukan bahwa analis besar-nama secara pribadi menjual kepemilikan pribadi dari saham yang mereka promosikan dan telah ditekan untuk memberikan peringkat yang baik (terlepas dari pendapat pribadi dan penelitian yang menunjukkan sebaliknya). Regulator menemukan banyak dari analis ini, yang secara pribadi memiliki saham pra-IPO dari sekuritas tertentu dan berdiri untuk mendapatkan keuntungan pribadi yang besar jika mereka berhasil, memberikan kiat "panas" untuk klien institusional dan disukai klien tertentu, memungkinkan mereka untuk membuat keuntungan besar pada biaya anggota masyarakat yang tidak menaruh curiga.
