Apa Itu Risiko Dasar?
Risiko dasar adalah risiko keuangan yang mengimbangi investasi dalam strategi lindung nilai tidak akan mengalami perubahan harga yang sepenuhnya berlawanan satu sama lain. Korelasi yang tidak sempurna antara kedua investasi ini menciptakan potensi keuntungan atau kerugian berlebih dalam strategi lindung nilai, sehingga menambah risiko pada posisi tersebut.
Memahami Risiko Dasar
Kendaraan penyeimbang pada umumnya memiliki struktur yang mirip dengan investasi yang dilindung nilai, tetapi mereka masih cukup berbeda untuk menimbulkan kekhawatiran. Misalnya, dalam upaya untuk melakukan lindung nilai terhadap obligasi dua tahun dengan pembelian obligasi berjangka Treasury, ada risiko tagihan Treasury dan obligasi tidak akan berfluktuasi secara identik.
Untuk mengukur jumlah risiko dasar, seorang investor hanya perlu mengambil harga pasar saat ini dari aset yang dilindung nilai dan mengurangi harga kontrak berjangka. Misalnya, jika harga minyak adalah $ 55 per barel dan kontrak masa depan yang digunakan untuk lindung nilai posisi ini dihargai $ 54, 98, basisnya adalah $ 0, 02. Ketika sejumlah besar saham atau kontrak terlibat dalam perdagangan, jumlah dolar total, dalam keuntungan atau kerugian, dari risiko dasar dapat memiliki dampak yang signifikan.
Pengambilan Kunci
- Risiko dasar adalah risiko potensial yang timbul dari ketidaksesuaian dalam posisi lindung nilai. Risiko dasar terjadi ketika lindung nilai tidak sempurna, sehingga kerugian dalam investasi tidak sepenuhnya diimbangi oleh lindung nilai. Investasi tertentu tidak memiliki instrumen lindung nilai yang baik, menjadikan risiko dasar. lebih menjadi perhatian dibandingkan dengan aset lain.
Bentuk Risiko Basis Lainnya
Bentuk lain dari risiko dasar dikenal sebagai risiko berbasis lokasi. Ini terlihat di pasar komoditas ketika kontrak tidak memiliki titik pengiriman yang sama dengan kebutuhan penjual komoditas. Misalnya, produsen gas alam di Louisiana memiliki risiko berbasis lokasi jika memutuskan untuk melakukan lindung nilai atas risiko harganya dengan kontrak yang diberikan di Colorado. Jika kontrak Louisiana diperdagangkan pada $ 3, 50 per satu juta British Thermal Units (MMBtu) dan kontrak Colorado diperdagangkan pada $ 3, 65 / MMBtu, risiko berbasis lokasi adalah $ 0, 15 / MMBtu.
Risiko berbasis produk atau kualitas muncul ketika kontrak dari satu produk atau kualitas digunakan untuk melindungi produk atau kualitas lain. Contoh yang sering digunakan adalah bahan bakar jet yang dilindung nilai dengan minyak mentah atau bahan bakar diesel sulfur rendah karena kontrak ini jauh lebih cair daripada turunannya pada bahan bakar jet itu sendiri. Perusahaan yang melakukan perdagangan ini umumnya sangat menyadari risiko berbasis produk tetapi bersedia menerima risiko alih-alih tidak melakukan lindung nilai sama sekali.
Risiko berbasis kalender muncul ketika perusahaan atau investor melakukan lindung nilai terhadap suatu posisi dengan kontrak yang tidak berakhir pada tanggal yang sama dengan posisi yang dilindung nilai. Misalnya, bensin berjangka RBOB di New York Mercantile Exchange (NYMEX) berakhir pada hari kalender terakhir pada bulan sebelum pengiriman. Dengan demikian, kontrak yang diserahkan pada Mei berakhir pada 30 April. Meskipun perbedaan ini mungkin hanya untuk jangka waktu pendek, risiko dasar masih ada.
