Apa yang Dibayar Nihil?
Nil-paid adalah keamanan yang dapat diperjualbelikan tetapi pada awalnya tidak dikenakan biaya kepada penjual. Misalnya, hak yang dapat dilanggar yang dijual oleh pemilik asli kepada investor lain dianggap nihil. Hak adalah peluang untuk membeli lebih banyak saham, biasanya dengan harga diskon, yang diberikan kepada pemegang saham oleh suatu perusahaan. Para pemegang saham menerima hak-hak ini tanpa biaya, dan jika hak-hak tersebut dapat dilanggar, para pemegang saham dapat memilih untuk menjualnya di pasar.
Pengambilan Kunci
- Nil-paid adalah istilah yang biasanya diterapkan pada rights issue, di mana pemegang saham diberikan hak untuk membeli saham baru yang dijual perusahaan; karena pemegang saham tidak segera membayar, haknya “tidak dibayar.” Hak biasanya ditawarkan dengan diskon berapa yang akan mereka keluarkan di pasar untuk membuatnya lebih menarik bagi pemegang saham. Pemegang saham kemudian dapat memilih untuk menggunakan hak dan membelinya dengan harga yang ditawarkan; jika mereka melakukan ini, hak tersebut kemudian disebut sebagai hak yang dibayar penuh, mengikuti kesimpulan dari masalah hak tersebut. Jika pemegang saham tidak ingin membeli saham, mereka dapat mengizinkan mereka untuk kedaluwarsa atau memperdagangkannya di pasar.
Memahami Nih-Dibayar
Meskipun kata "nihil berbayar" mungkin menunjukkan bahwa hak nihil berbayar memberi pemegang saham hak untuk memperoleh saham baru tanpa biaya, ini bukan masalahnya. Hak yang dibayar nihil adalah hak untuk mendapatkan lebih banyak saham dengan harga saham saat ini atau diskon. Korporasi yang mengeluarkan hak kepada pemegang sahamnya tidak menerima pembayaran untuk hak tersebut, tetapi jika pemegang saham memutuskan untuk menggunakan hak tersebut, mereka harus membayar untuk sekuritas yang mereka miliki hak untuk membeli.
Perusahaan yang bermasalah sering menggunakan penawaran hak untuk mengumpulkan uang untuk membayar hutang, tetapi perusahaan yang stabil juga menggunakan penawaran hak — seringkali memiliki uang tunai untuk mendanai lebih banyak akuisisi.
Untuk menentukan berapa banyak yang dapat diperoleh dengan menjual hak atas saham yang dipegang dalam suatu posisi, Anda perlu memperkirakan nilai pada hak nihil yang dibayarkan sebelumnya. Sekali lagi, angka pastinya sulit, tetapi Anda bisa mendapatkan nilai kasar dengan mengambil nilai dari harga ex-rights dan mengurangi harga rights issue. Jadi, dengan harga ex-rights yang disesuaikan $ 4, 92 kurang $ 3, hak nihil Anda dibayar senilai $ 1, 92 per saham.
Dalam beberapa kasus, hak tidak dapat dialihkan. Ini dikenal sebagai "hak yang tidak dapat disangkal lagi". Tetapi dalam kebanyakan kasus, hak memungkinkan Anda untuk memutuskan apakah Anda ingin mengambil opsi untuk membeli saham atau menjual hak Anda kepada investor lain atau penjamin emisi. Hak-hak yang dapat diperdagangkan disebut "hak-hak yang dapat dilanggar, " dan setelah mereka diperdagangkan, hak-hak itu dikenal sebagai hak nihil yang dibayarkan.
Jika harga saham di pasar terbuka menurun ke titik yang lebih murah untuk membeli saham daripada hak nihil yang dibayarkan, nilai hak nihil yang dibayar akan menjadi tidak berharga, dan masalah hak kemungkinan akan gagal.
Mengapa Perusahaan Melakukan Penawaran Hak Nihil-Dibayar
Perusahaan paling umum mengeluarkan penawaran hak untuk mendapatkan modal tambahan. Perusahaan mungkin memerlukan modal tambahan untuk memenuhi kewajiban keuangannya saat ini. Perusahaan yang bermasalah biasanya menggunakan masalah hak untuk membayar hutang, terutama ketika mereka tidak dapat meminjam lebih banyak uang.
Namun, tidak semua perusahaan yang mengejar penawaran hak mengalami kesulitan keuangan. Bahkan perusahaan dengan neraca bersih dapat menggunakan masalah hak untuk mendapatkan modal tambahan untuk mendanai pengeluaran yang dirancang untuk memperluas bisnis perusahaan, seperti akuisisi atau membuka fasilitas baru untuk pembuatan atau penjualan. Jika perusahaan menggunakan modal ekstra untuk mendanai ekspansi, pada akhirnya dapat menyebabkan peningkatan capital gain untuk pemegang saham meskipun dilusi saham yang beredar sebagai akibat dari penawaran umum terbatas.
