Moody's Investors Service meningkatkan peringkat kredit Netflix Inc. (NFLX) sebanyak satu tingkat pada hari Rabu setelah memprediksi bahwa basis pelanggan yang bertambah raksasa dan kenaikan harga bertahap akan membantunya menjadi arus kas positif dalam sekitar lima tahun.
Lembaga yang berbasis di New York menaikkan peringkatnya di Netflix dari B1 ke BA3, mencatat bahwa utang perusahaan sebesar $ 6, 5 miliar masih spekulatif tetapi sekarang sedikit lebih berisiko terhadap gagal bayar dibandingkan sebelumnya. Moody's membuat panggilan setelah memperkirakan bahwa pertumbuhan pelanggan yang berkelanjutan akan memastikan rasio leverage Netflix akan menjadi lebih mudah dikelola selama dua tahun ke depan, bahkan ketika raksasa streaming terus menginvestasikan sejumlah besar dalam konten asli.
Dalam laporan itu, analis Moody Neil Begley memperkirakan bahwa rasio utang-ke-Ebitda Netflix dapat turun dari level "tinggi" saat ini dari 7, 3 kali menjadi "nyaman di bawah 5 kali pada tahun 2020, " jika ia menumbuhkan pendapatan lebih dari 20% di masing-masing tiga tahun ke depan, seperti yang diharapkan. Begley menyatakan keyakinannya bahwa Netflix dapat mencapai lebih dari 200 juta pelanggan pada akhir tahun 2021. Data dari FactSet, yang dilaporkan oleh Barron, memperkirakan bahwa basis pengguna perusahaan mencapai 123 juta pada akhir Maret.
Peningkatan tajam dalam pertumbuhan pelanggan, Begley menambahkan, harus memperluas margin laba Netflix, yang mengakibatkan perusahaan pengeluaran besar menjadi "arus kas positif dalam sekitar lima tahun."
"Kami berharap pertumbuhan pelanggan yang stabil, bersama dengan kenaikan harga bertahap akan melebihi peningkatan investasi dalam konten dan belanja modal kerja dimuka pada pemrograman yang diproduksi sendiri dan dimiliki, yang menghasilkan marjin yang terus meningkat, " katanya. “Kami percaya bahwa margin tersebut perlu tumbuh dari kisaran 7% tahun 2017, ke kisaran rendah hingga pertengahan 20% untuk menghasilkan arus kas positif.”
Begley menambahkan dalam laporannya bahwa prospek peningkatan peringkat Netflix Moody lagi terbatas karena perusahaan kemungkinan akan terus menambah tumpukan utangnya untuk mendanai ekspansi. Dia berharap Netflix akan menambahkan "utang sebesar $ 15 miliar" dalam beberapa tahun ke depan.
Analis itu juga memperingatkan bahwa perusahaan yang berbasis di Scotts Valley, California itu dapat diturunkan peringkatnya jika gagal meningkatkan margin keuntungannya dan mencatat penurunan jumlah langganan.
