Pernahkah Anda bertanya-tanya apa yang terjadi ketika Anda membeli atau menjual saham melalui pialang saham? Perdagangan sesederhana mengklik mouse, tetapi sebenarnya hal ini cukup rumit di belakang layar.
Saat memasukkan pesanan ekuitas di komputer Anda atau melalui broker Anda, Anda, pada beberapa kesempatan, berdagang dengan orang lain melalui bursa. Pada kesempatan lain, Anda hanya melakukan perdagangan dengan broker Anda. Dua jenis perdagangan utama ini dikenal sebagai transaksi pokok dan agen, dan kami akan membahas masing-masing secara lebih rinci.
Perdagangan Pokok
Perdagangan utama terjadi ketika seorang pialang membeli sekuritas di pasar sekunder, memegang sekuritas ini untuk jangka waktu tertentu dan kemudian menjualnya. Tujuan di balik perdagangan utama adalah untuk perusahaan (juga disebut sebagai dealer) untuk menciptakan keuntungan untuk portofolio mereka sendiri melalui apresiasi harga. Jadi, ketika seorang investor membeli dan menjual saham melalui perusahaan pialang yang bertindak sebagai prinsipal untuk perdagangan, perusahaan akan menggunakan inventarisnya sendiri untuk mengisi pesanan klien. Dengan metode ini, perusahaan pialang mendapatkan penghasilan tambahan (melebihi dan di atas komisi yang dibebankan) dengan menghasilkan uang dari spread bid-ask juga.
Misalnya, jika Anda ingin membeli 100 saham ABC seharga $ 10, perusahaan prinsipal pertama-tama akan memeriksa inventarisnya sendiri untuk melihat apakah saham tersebut tersedia untuk dijual kepada Anda atau tidak. Jika tersedia, perusahaan akan menjual saham kepada Anda dan kemudian melaporkan transaksi ke bursa yang diperlukan. Komisi Sekuritas dan Pertukaran dan pertukaran mengharuskan perusahaan pialang menyelesaikan perdagangan dengan harga yang sebanding dengan pasar.
Perdagangan Agensi
Transaksi keagenan adalah metode populer lainnya untuk mengeksekusi pesanan klien. Lebih rumit dari transaksi pokok reguler, transaksi ini melibatkan pencarian dan transfer sekuritas antara klien dari broker yang berbeda. Meningkatnya jumlah peserta di pasar sekuritas dan kebutuhan untuk pembukuan, kliring, penyelesaian dan rekonsiliasi yang sangat akurat membuat memastikan kelancaran aliran pasar sekuritas menjadi tugas yang cukup.
Transaksi keagenan terdiri dari dua bagian yang berbeda. Pertama, broker Anda perlu membawa permintaan Anda ke pasar yang sesuai untuk menemukan pihak yang ingin mengambil posisi sebaliknya. Jadi, jika Anda ingin membeli dengan harga tertentu, broker perlu menemukan seseorang yang ingin menjual dengan harga yang sama dan sebaliknya. Setelah kedua belah pihak ditemukan, pertukaran mencatat transaksi pada ticker tape-nya, dan pertukaran uang dan sekuritas antara pihak terjadi pada penyelesaian.
Bagian kedua dari transaksi keagenan terjadi setelah perdagangan selesai dan telah didokumentasikan dengan baik di bursa. Bagian ini biasa disebut sebagai kliring. Sementara semua broker memiliki pembukuan masing-masing yang mencatat seluruh jumlah pesanan beli dan jual yang ditransaksikan oleh klien, tindakan kliring sebenarnya ditangani oleh lembaga yang lebih besar. Di Amerika Utara, lembaga yang menangani sebagian besar tugas kliring dan penyimpanan adalah Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).
Tindakan dasar kliring melibatkan mencocokkan pembelian dan penjualan. Setelah transaksi dieksekusi di bursa, perincian perdagangan dikirim ke anak perusahaan DTCC yang disebut Perusahaan Kliring Sekuritas Nasional, dan selanjutnya dicatat dan disesuaikan untuk keakuratannya. Setelah semua perdagangan yang dikirim oleh perusahaan anggota ke DTCC dicocokkan dengan pembelian dan penjualan, DTCC kemudian memberi tahu semua perusahaan anggota tentang kewajiban terkait mereka, dan mengatur transfer dana dan surat berharga yang sesuai. Dengan demikian, alih-alih meminta masing-masing broker berurusan satu sama lain setelah setiap perdagangan di bursa efek, DTCC bertindak sebagai perantara, mengumpulkan semua transaksi dan merampingkan transfer saham dan uang tunai. Ini mengurangi jumlah waktu yang diperlukan untuk pengiriman dan penerimaan kewajiban dan memberikan fleksibilitas bagi broker dalam memilih mitra yang berhubungan. Seluruh proses kliring ini biasanya membutuhkan waktu dua hari kerja untuk diselesaikan.
Penting untuk dicatat bahwa DTCC tidak hanya memfasilitasi tetapi juga menjamin pengiriman. Jika salah satu pihak gagal memberikan efek atau uang kepada yang lain, DTCC akan turun tangan dan memenuhi kewajiban pihak yang gagal.
Meskipun Anda tidak dapat menentukan kepada broker Anda bagaimana Anda ingin perdagangan diisi, sebagai klien Anda memiliki hak untuk mengetahui bagaimana transaksi Anda selesai. Pialang diharuskan memberi tahu Anda apakah perdagangan yang diisi adalah transaksi agen atau prinsipal. Biasanya, Anda diberitahu dalam konfirmasi perdagangan Anda yang dikirim melalui pos atau secara elektronik.
Garis bawah
Meskipun informasi ini mungkin tidak membuat Anda mendapat lebih banyak uang di pasar, penting bagi investor untuk memahami proses pengisian pesanan. Dua cara bertransaksi pesanan ini tidak hanya membantu mengurangi risiko bagi investor, tetapi juga memberi klien broker cara yang relatif likuid dan efisien dalam menempatkan dan melaksanakan perdagangan.
