Tingkat reinvestasi adalah jumlah bunga yang dapat diperoleh ketika uang dikeluarkan dari satu investasi pendapatan tetap dan dimasukkan ke investasi lain. Sebagai contoh, tingkat reinvestasi adalah jumlah bunga yang dapat diperoleh investor jika ia membeli obligasi baru sambil memegang obligasi yang dapat dipanggil karena karena penurunan suku bunga.
Mematahkan Tingkat Reinvestasi
Tingkat investasi ulang yang diantisipasi berperan dalam keputusan investor tentang jangka waktu yang akan dipilih saat membeli obligasi atau CD. Seorang investor yang mengharapkan suku bunga naik mungkin memilih investasi jangka pendek dengan asumsi tingkat investasi kembali ketika obligasi atau CD jatuh tempo akan lebih tinggi daripada suku bunga yang dapat dikunci untuk investasi yang jatuh tempo lebih lama. Ketika obligasi diterbitkan, dan tingkat bunga meningkat, seorang investor menghadapi risiko tingkat bunga. Karena harga obligasi jatuh ketika suku bunga naik, seorang investor yang memegang obligasi dengan suku bunga tetap dapat mengalami kerugian modal jika obligasi dijual sebelum tanggal jatuh tempo. Semakin lama periode waktu hingga jatuh tempo, semakin besar obligasi dikenakan risiko suku bunga. Karena pemegang obligasi diberikan jumlah nominal pada saat jatuh tempo, obligasi yang mendekati tanggal jatuh tempo memiliki sedikit risiko tingkat bunga.
Risiko Reinvestasi
Ketika suku bunga menurun, harga obligasi dengan suku bunga tetap meningkat. Seorang investor dapat memutuskan untuk menjual obligasi untuk mendapatkan keuntungan. Memegang obligasi dapat mengakibatkan penghasilan bunga tidak sebanyak dari menginvestasikan kembali pembayaran kupon berkala; ini disebut risiko investasi ulang. Ketika suku bunga menurun, pembayaran bunga obligasi juga menurun. Hasil obligasi hingga jatuh tempo menurun, mengurangi total pendapatan yang diterima.
Pembayaran Kupon yang Diinvestasikan Kembali
Alih-alih melakukan pembayaran kupon kepada investor, beberapa obligasi menginvestasikan kembali kupon ke dalam obligasi, sehingga tumbuh pada tingkat bunga majemuk yang dinyatakan. Ketika obligasi memiliki periode jatuh tempo yang lebih lama, bunga atas bunga secara signifikan meningkatkan total pengembalian dan mungkin satu-satunya metode untuk mewujudkan pengembalian periode holding tahunan yang sama dengan tingkat kupon. Menghitung bunga yang diinvestasikan kembali tergantung pada tingkat bunga yang diinvestasikan kembali.
Pembayaran kupon yang diinvestasikan kembali dapat mencapai hingga 80% dari pengembalian obligasi kepada investor. Jumlah pasti tergantung pada tingkat bunga yang diperoleh dari pembayaran yang diinvestasikan kembali dan periode waktu sampai tanggal jatuh tempo obligasi. Pembayaran kupon yang diinvestasikan kembali dapat dihitung dengan menghitung pertumbuhan gabungan dari pembayaran yang diinvestasikan kembali, atau dengan menggunakan formula ketika tingkat bunga obligasi dan tingkat hasil hingga jatuh tempo sama.
