Netflix Inc. (NFLX) "hampir mustahil untuk dibenarkan sebagai 'beli'", meskipun tampaknya mencentang semua kotak yang tepat, para analis di satu perusahaan broker berpendapat.
Dalam catatan penelitian, yang diterbitkan pada hari Rabu dan dilaporkan oleh Barron, analis di MoffettNathanson menggambarkan Netflix sebagai "satu-satunya saham yang paling membuat frustrasi", menambahkan bahwa harga saham perusahaan tidak masuk akal dan hampir tidak mungkin dinilai.
Para analis mencatat bahwa investor cenderung memusatkan semua perhatian mereka pada nomor pelanggan, area di mana Netflix unggul. Namun, ketika mereka menerapkan empat metrik penilaian yang berbeda untuk saham, mereka menemukan berbagai hasil potensial, yang masing-masing terutama menunjuk ke arah saham yang dinilai terlalu tinggi.
Masalahnya adalah bahwa analis tidak dapat melihat alasan bagi pemegang sahamnya untuk menjual, terutama mengingat bahwa Netflix melakukan semua yang diminta oleh investor.
"Meskipun kami memperkirakan Netflix akan terus membukukan pertumbuhan pelanggan yang kuat… kami masih tidak dapat membenarkan harga saham dalam skenario apa pun, " catat mereka. "Kami dibiarkan dengan ketidaksenangan yang berkelanjutan karena meyakini bahwa saham dinilai terlalu tinggi dengan tidak melihat alasan fundamental yang sah bagi investor untuk menjual."
Analis menggambarkan teka-teki ini sebagai "bukti bahwa semua saham pertumbuhan besar membutuhkan dua hal: narasi dan investor yang percaya narasi itu, " menurut Advanced-Television. Namun, mereka juga memperingatkan bahwa tipe mentalitas ini sering membuat investor fokus pada hal positif dan mengabaikan risiko, mengutip Tesla Inc. (TSLA) sebagai contoh.
Menanggapi temuan mereka, MoffettNathanson memilih untuk duduk di pagar, mengulangi peringkat netral "tidak memuaskan" pada saham. Dalam catatan itu, mereka juga menaikkan target harga mereka sebesar $ 40 menjadi $ 213 - sekitar 26% di bawah level saat ini.
Analis menetapkan target harga $ 213 setelah memperhitungkan hasil dari berbagai pendekatan penilaian yang berbeda.
Valuasi arus kas yang didiskontokan, yang memprediksi kas yang mungkin dihasilkan bisnis dari waktu ke waktu, muncul pendek bahkan dengan perkiraan pertumbuhan pelanggan yang bullish, mereka menyimpulkan, mengarah ke target harga $ 209. Sementara itu, penilaian penjumlahan, yang berupaya untuk menghitung nilai gabungan bisnis Netflix di dalam negeri, luar negeri dan DVD dan kemudian menghapus utang, menghasilkan proyeksi yang bahkan lebih buruk, hanya $ 148.
Akhirnya, para analis menyimpulkan bahwa penilaian harga terhadap penjualan, yang dihitung dengan membagi kapitalisasi pasar perusahaan dengan pendapatan yang dihasilkannya dalam beberapa tahun terakhir, membutuhkan premi substansial hingga kelipatan historis untuk mencapai $ 279, sebuah angka yang kurang lebih sejalan dengan harga saham saat ini.
