Opsi mini adalah kontrak opsi di mana keamanan yang mendasarinya adalah 10 saham dari saham atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Ini adalah perbedaan utama antara opsi mini dan opsi standar, yang memiliki 100 saham sebagai keamanan yang mendasarinya. (Lihat juga "mini memberikan masuk berbiaya rendah ke pasar berjangka./")
Fitur Dasar Opsi Mini
Opsi mini dengan penyelesaian fisik mulai diperdagangkan di Chicago Board Options Exchange (CBOE) pada 18 Maret 2013, ketika opsi mini pada lima saham berikut dan ETF diperkenalkan:
- Amazon (Nasdaq: AMZN) Apple (AAPL) Google (GOOG) SPDR Gold Trust (GLD) SPDR S&P 500 (SPY)
Simbol opsi untuk opsi-opsi mini ini mudah diidentifikasi - angka tujuh hanya ditambahkan ke simbol keamanan. Dengan demikian, seri opsi mini untuk Amazon akan mulai dengan pengenal AMZN7, sedangkan untuk Apple akan mulai dengan AAPL7.
Opsi-opsi mini ini memiliki penyelesaian fisik, yang berarti bahwa saham aktual mungkin harus dikirim jika posisi tidak ditutup sebelum kedaluwarsa. Latihan adalah gaya Amerika, yang berarti mereka dapat dilakukan pada hari kerja apa pun sebelum kedaluwarsa. (Lihat "American Vs. European Options.") Kedaluwarsa untuk opsi mini adalah Sabtu segera setelah Jumat ketiga bulan kedaluwarsa, hingga 15 Februari 2015. Pada dan setelah tanggal itu, kedaluwarsa akan menjadi Jumat ketiga dari kedaluwarsa bulan. Harga strike dan interval harga strike untuk opsi mini sama dengan opsi standar pada keamanan yang mendasarinya.
Ada opsi mini keenam yang diluncurkan pada 2006 dengan simbol ticker XSP; ia memiliki indeks "mini-SPX" - yang merupakan sepersepuluh dari nilai opsi indeks S&P 500 (SPX) - sebagai aset dasar. XSP berbeda dari lima opsi mini yang diperkenalkan pada Maret 2013 dalam hal itu seperti banyak opsi indeks lainnya, itu hanya dapat diselesaikan secara tunai dan olahraga adalah gaya Eropa, yang berarti hanya pada saat kedaluwarsa.
Contohnya
Alasan utama untuk pengenalan opsi mini CBOE adalah bahwa mereka memungkinkan untuk berspekulasi atau lindung nilai lebih sedikit dari saham yang mendasarinya atau ETF.
Sebagai contoh, opsi standar pada perdagangan saham pada $ 100 dapat dihargai pada $ 5. Karena kontrak opsi-standar mewakili 100 saham, harga opsi harus dikalikan dengan jumlah saham yang diwakili oleh satu kontrak; ini dikenal sebagai pengganda opsi. Dalam hal ini, satu kontrak akan menelan biaya $ 500 bagi investor. Tetapi bagaimana jika seorang investor hanya memiliki 50 saham dan ingin melakukan lindung nilai opsi panjang ini? Memperoleh kontrak standar berarti bahwa investor akan membayar premi yang lumayan untuk perlindungan ekstra yang tidak dia butuhkan. Opsi mini cocok dalam hal ini, karena investor dapat membeli lima kontrak opsi mini. Karena setiap opsi mini mewakili 10 saham, pengganda opsi di sini adalah 10.
Pertimbangkan panggilan opsi mini $ 530 April 2014 di Apple pada 6 Maret 2014, ketika saham diperdagangkan pada $ 530, 75. Opsi mini ditawarkan pada $ 14, 85, yang berarti bahwa itu akan menelan biaya $ 148, 50 untuk kontrak 10 saham Apple. Kontrak standar dengan harga dan jatuh tempo yang sama diperdagangkan pada $ 14, 70, yang berarti akan berharga $ 1, 470, atau hampir 10 kali lipat dari opsi mini yang sesuai.
Perhatikan bahwa pengali untuk opsi mini XSP adalah 100. Karena opsi ini memiliki sepersepuluh nilai S&P 500, setiap kontrak opsi mini mewakili 10 unit S&P 500.
Pro dan kontra
Opsi mini memiliki keuntungan sebagai berikut:
- Pengeluaran lebih rendah. Keuntungan terbesar dari opsi mini adalah mereka membutuhkan pengeluaran uang tunai yang jauh lebih rendah, sekitar sepersepuluh dari jumlah yang diperlukan untuk opsi standar. Terutama cocok untuk lindung nilai banyak yang aneh. Banyak investor memiliki banyak ganjil - yaitu, kurang dari lot standar 100 saham - dari saham yang diperdagangkan dalam tiga digit. Opsi mini sangat cocok untuk lindung nilai paparan ini secara paling efektif, terutama untuk strategi seperti membeli pelindung atau menulis panggilan di mana perlu untuk mengimbangi jumlah persis saham yang dimiliki. Alat yang bagus untuk mereka yang memiliki modal terbatas. Opsi mini adalah alat investasi yang baik bagi mereka yang memiliki modal terbatas, seperti pelajar dan investor kecil, untuk memperdagangkan sekuritas berharga sangat tinggi.
Di sisi lain, opsi mini memiliki kelemahan berikut:
- Komisi lebih tinggi berdasarkan persentase. Komisi benar-benar dapat bertambah ketika memperdagangkan opsi mini. Misalnya, jika komisi untuk melakukan perdagangan opsi melalui broker online adalah biaya tetap sebesar $ 10, dan kontrak standar (dari 100 saham) diperdagangkan pada $ 10, komisi berhasil menjadi 1%. Tetapi jika 10 kontrak opsi mini digunakan sebagai gantinya, komisi akan menjadi $ 100 atau 10% dari nilai yang diperdagangkan. Bahkan jika hanya lima kontrak opsi-mini yang digunakan, komisi masih menghasilkan $ 50 atau 5%. Spread bid-ask yang lebih luas dan likuiditas yang lebih rendah . Opsi-opsi mini tampaknya memiliki spread bid-ask yang jauh lebih luas dan minat terbuka yang jauh lebih kecil daripada rekan-rekan opsi standar mereka, yang diterjemahkan menjadi likuiditas yang lebih rendah. Hanya tersedia untuk sekuritas yang sangat terbatas. Pada Maret 2014, opsi mini hanya tersedia untuk enam sekuritas (sekali lagi, AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP).
Garis bawah
Opsi mini adalah alat yang cocok untuk perdagangan dan lindung nilai sekuritas yang sangat mahal. Namun, karena mereka hanya tersedia di segelintir sekuritas, mereka mungkin memiliki pengikut yang terbatas sampai mereka ditawarkan pada berbagai saham dan ETF yang jauh lebih luas.
