Mereka mengatakan lebih baik beruntung daripada pintar. Pada 28 Juli 1945, seorang pembom B-25 menabrak Empire State Building Kota New York. Betty Lou Oliver adalah operator lift di lantai 80. Ketika pesawat menabrak lantai di bawah, Oliver terbakar parah dan membutuhkan perhatian medis segera. Tim penyelamat menempatkannya di lift, tetapi kabelnya putus dan mengirim Betty Lou jatuh ke lantai 75 ke lantai bawah gedung. Entah bagaimana, Nn. Oliver selamat dan memegang Guinness World Record untuk lift yang terlama. Dia kembali bekerja lima bulan kemudian. Dia selamat pada musim gugur yang sama yang membunuh King Kong.
Dengan cara yang tidak terlalu mengancam jiwa, Anda juga bisa menganggap diri Anda beruntung jika Anda tidak terjual habis karena putus asa tahun lalu. Baru-baru ini saya melihat beberapa berita utama bahwa pasar Asia turun di tengah kekhawatiran baru perlambatan ekonomi AS dan perdagangan global. Hampir seperti ada beberapa "alasan" yang didaur ulang setiap saat untuk mencoba dan menarik klik berdasarkan rasa takut. Faktanya adalah, kami hampir delapan minggu dari posisi terendah, dan kami masih memiliki satu minggu lagi kekuatan karena indeks secara luas menguat untuk menunjukkan solid lainnya.
Pertumbuhan jelas kembali di indeks utama. Russell dan NASDAQ adalah pemenang terbesar, dengan S&P 500 berbasis lebih luas dan Dow Jones Industrial Average yang berfokus pada industri "tertinggal". Saya memberi tanda kutip pada lagging karena kinerja delapan minggu + 18% dalam indeks berbasis luas apa pun biasanya tidak dikaitkan dengan kata lagging. Tapi mereka terlambat, jauh di belakang mesin pertumbuhan.
Topi kecil memimpin lagi, dengan Russell 2000 membukukan kenaikan 4, 17% minggu lalu. Lihatlah pengembalian satu minggu dari Pertumbuhan Russell 2000 di 4, 82%. S&P Small Cap 600 juga membukukan kenaikan besar 4, 35%.
Jadi, pertumbuhan tampak hidup dan baik, tumbuh dari kekalahannya tahun lalu. Pertumbuhan adalah pencambuk bagi mereka yang melepaskan kecemasan mereka atas pasar "naik terlalu cepat" dan "pertumbuhan global yang goyah akan membawa kita semua jatuh." Berita utama itu bekerja dari Agustus hingga Desember 2018. Saya harus memberi penghargaan kepada outlet berita karena telah mencoba.
FactSet
Sektor yang harus diperhatikan adalah energi, industri, kebijakan konsumen, dan teknologi informasi. Sekali lagi, ini adalah sektor yang sarat pertumbuhan dan bukan pelabuhan yang aman bagi beruang yang mencari permainan bertahan. Bahkan, beberapa sektor defensif tertinggal. Sektor utilitas naik hanya 7, 64% dari posisi terendah Natal dan merupakan satu-satunya sektor yang menunjukkan kinerja negatif hingga Kamis pekan lalu. Ini gila untuk mengatakan ini, tetapi perawatan kesehatan adalah sektor dengan kinerja terburuk kedua sejak Natal dengan screamer + 14, 93%. Betapa gilanya saat kita hidup.
Penjualan yang belum pernah terjadi sebelumnya bertemu dengan pembelian yang belum pernah terjadi sebelumnya adalah di mana kita berada. Saya ingat memiliki percakapan tepat sekitar 24 Desember, ketika saya diberitahu, "Kali ini terasa berbeda - saya tidak melihat pemulihan berbentuk V dari kedalaman ini. Saya akan terkejut jika itu terjadi." Setelah dua dekade bekerja di pasar keuangan, saya menemukan bahwa satu hal yang benar-benar tidak ada ruang untuknya adalah "kejutan." Pasar akan melakukan apa yang akan dilakukannya, dan hal terbaik yang harus dilakukan untuk mengarahkan diri adalah membaca data yang diberikan pasar kepada Anda.
Desember mengatakan bahwa kami oversold, dan data kami mengatakan bahwa kami akan rally. Sekarang data kami mengatakan kami overbought, tetapi kami bisa tetap seperti itu untuk waktu yang lama. Sinyal kami memiliki komponen rentang waktu di dalamnya; yaitu, kita melihat sekitar tiga bulan tinggi dan rendah untuk menentukan pergeseran atau kelanjutan tren jangka pendek. Level tertinggi tiga bulan lebih mudah untuk dilanggar saat ini daripada level terendah tiga bulan. Menurut pendapat saya, apa artinya ini adalah bahwa lebih banyak waktu harus berlalu - setidaknya empat minggu lagi - bagi kita untuk mulai mendapatkan sinyal jual yang signifikan.
Jadi di mana saya berdiri? Saya terus bullish pada ekuitas AS dalam jangka panjang. Dalam waktu dekat, saya mengharapkan giveback, tapi sekali lagi, kita bisa tetap pada momentum bullish untuk sementara waktu. Efek Januari pada investor besar yang perlu mengerahkan modal memulai bola salju bergulir untuk peleburan. Ini telah mendorong tepat ke Februari, dan kami memiliki angin lebih lanjut di belakang kami: pendapatan. Penjualan dan penghasilan sebagian besar berhasil, dan kami melihat banyak kejutan.
Menurut FactSet Earnings Insight:
- Earnings Scorecard: Untuk kuartal keempat 2018 (dengan 79% perusahaan di S&P 500 melaporkan hasil aktual untuk kuartal), 70% perusahaan S&P 500 telah melaporkan kejutan laba per saham (EPS) yang positif, dan 62% memiliki melaporkan kejutan pendapatan positif. Pertumbuhan Penghasilan: Untuk kuartal keempat 2018, tingkat pertumbuhan laba campuran untuk S&P 500 adalah 13, 1%. Jika 13, 1% adalah tingkat pertumbuhan aktual untuk kuartal, itu akan menandai kuartal kelima berturut-turut dari pertumbuhan pendapatan dua digit untuk indeks. Revisi Penghasilan: Pada 31 Desember, taksiran tingkat pertumbuhan pendapatan untuk kuartal keempat 2018 adalah 12, 1%. Hari ini, tujuh sektor memiliki tingkat pertumbuhan yang lebih tinggi (dibandingkan dengan 31 Desember) karena revisi naik ke estimasi EPS dan kejutan EPS positif. Panduan Penghasilan: Untuk kuartal pertama tahun 2019, 59 perusahaan S&P 500 telah menerbitkan panduan EPS negatif, dan 19 perusahaan S&P 500 telah mengeluarkan panduan EPS positif. Penilaian: Rasio P / E 12 bulan ke depan untuk S&P 500 adalah 16.0. Rasio P / E ini di bawah rata-rata lima tahun (16, 4) tetapi di atas rata-rata 10 tahun (14, 6).
Lebih dari 70% perusahaan mengalahkan perkiraan pendapatan, dan lebih dari 60% mengalahkan ekspektasi penjualan. Penghasilan masih terus tumbuh, dengan lima kuartal berturut-turut pertumbuhan dua digit dan enam sektor direvisi naik dari 31 Desember. Pedoman negatif berarti bahwa perusahaan menghargai dampak yang lebih realistis dari kemungkinan perlambatan pertumbuhan. Rasio P / E untuk S&P cukup di bawah rata-rata lima tahun. Ini bukan statistik yang lemah dengan cara apa pun.
Akan sangat sial untuk menjual di posisi terendah 2018. Yang beruntung bertahan dan sedikit banyak kembali ke tempat mereka. Seperti yang dikatakan Tolstoy, "Dua prajurit paling kuat adalah kesabaran dan waktu."
Garis bawah
Sinyal Maps terus menjadi bullish pada ekuitas AS dalam jangka panjang, tetapi kami melihat risiko giveback jangka pendek. Kami melihat peningkatan stok tahun ini sangat konstruktif. Karena saham pertumbuhan naik dengan volume yang meningkat, kami percaya bahwa musim pendapatan bisa lebih baik dari ekspektasi keseluruhan.
