Apa Hasil Saat Ini?
Hasil saat ini adalah pendapatan tahunan investasi (bunga atau dividen) dibagi dengan harga sekuritas saat ini. Ukuran ini meneliti harga obligasi saat ini, daripada melihat nilai nominalnya. Hasil saat ini merupakan pengembalian yang diharapkan diperoleh investor, jika pemilik membeli obligasi dan menahannya selama satu tahun. Namun, hasil saat ini bukan pengembalian aktual yang diterima investor jika ia memegang obligasi hingga jatuh tempo.
Yields Obligasi: Yield Saat Ini Dan YTM
Memecah Yield Saat Ini
Hasil saat ini paling sering diterapkan pada investasi obligasi, yang merupakan sekuritas yang diterbitkan kepada investor pada nilai nominal (jumlah nominal) $ 1.000. Obligasi membawa jumlah kupon bunga yang dinyatakan pada wajah sertifikat obligasi, dan obligasi diperdagangkan antara investor. Karena harga pasar suatu obligasi berubah, seorang investor dapat membeli obligasi dengan diskon (kurang dari nilai nominal) atau premium (lebih dari nilai nominal), dan harga pembelian obligasi mempengaruhi hasil saat ini.
Pengambilan Kunci
- Dalam investasi pendapatan tetap, imbal hasil obligasi saat ini adalah pendapatan tahunan investasi, termasuk pembayaran bunga dan pembayaran dividen, yang kemudian dibagi dengan harga sekuritas saat ini. Karena harga pasar obligasi dapat berubah, investor dapat membeli obligasi baik dengan diskon atau premium, di mana harga pembelian obligasi mempengaruhi hasil saat ini. Dengan ekuitas, hasil saat ini juga dapat dihitung dengan mengambil dividen yang diterima untuk sebuah saham dan membaginya dengan harga pasar saat itu.
Bagaimana Menghasilkan Yield Saat Ini
Jika seorang investor membeli obligasi tingkat kupon 6% dengan diskon $ 900, investor mendapatkan pendapatan bunga tahunan ($ 1.000 X 6%), atau $ 60. Hasil saat ini adalah ($ 60) / ($ 900), atau 6, 67%. Bunga tahunan $ 60 ditetapkan, terlepas dari harga yang dibayarkan untuk obligasi. Di sisi lain, jika seorang investor membeli obligasi dengan premi $ 1.100, hasil saat ini adalah ($ 60) / ($ 1.100), atau 5, 45%. Investor membayar lebih banyak untuk obligasi premium yang membayar jumlah bunga dolar yang sama, oleh karena itu imbal hasil saat ini lebih rendah.
Hasil saat ini juga dapat dihitung untuk saham dengan mengambil dividen yang diterima untuk suatu saham dan membagi jumlahnya dengan harga pasar saat itu.
Anjak Hasil untuk Kedewasaan
Yield to maturity (YTM) adalah total pengembalian yang diperoleh pada obligasi, dengan asumsi bahwa pemilik obligasi memegang obligasi hingga tanggal jatuh tempo. Misalnya, mari kita asumsikan bahwa obligasi tingkat kupon 6% yang dibeli dengan diskon $ 900, akan jatuh tempo dalam 10 tahun. Untuk menghitung YTM, seorang investor membuat asumsi tentang tingkat diskonto, sehingga pembayaran pokok dan bunga di masa depan didiskontokan ke nilai sekarang.
Dalam contoh ini, investor menerima $ 60 pembayaran bunga tahunan selama 10 tahun. Pada saat jatuh tempo, pemilik menerima nilai nominal $ 1.000, dan investor mengakui keuntungan modal $ 100. Nilai sekarang dari pembayaran bunga dan capital gain ditambahkan untuk menghitung YTM obligasi. Jika obligasi dibeli dengan harga premium, perhitungan YTM mencakup kerugian modal saat obligasi jatuh tempo pada nilai nominal. (Untuk bacaan terkait, lihat "Yield Saat Ini vs. Yield to Maturity")
Sebagai aturan umum teori keuangan, investor harus mengharapkan pengembalian yang lebih tinggi, untuk investasi berisiko. Oleh karena itu, jika dua obligasi memiliki profil risiko yang sama, investor harus memilih untuk menawarkan hasil yang lebih tinggi.
