Periode pengembalian mengacu pada jumlah waktu yang diperlukan untuk memulihkan biaya investasi. Selain itu, berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk arus kas pendapatan dari investasi untuk menyamai biaya awalnya. Ini biasanya dinyatakan dalam tahun.
Sebagian besar yang terjadi dalam keuangan perusahaan melibatkan penganggaran modal - terutama ketika menyangkut nilai-nilai investasi. Sebagian besar perusahaan akan menggunakan analisis periode pengembalian untuk menentukan apakah mereka harus melakukan investasi tertentu. Tetapi ada kelemahan untuk menggunakan periode pengembalian dalam penganggaran modal.
Analisis Periode Payback
Analisis periode pengembalian disukai karena kesederhanaannya, dan dapat dihitung menggunakan rumus mudah ini:
Payback Period = Investasi Awal รท Estimasi Arus Kas Tahunan
Metode analisis ini sangat membantu untuk perusahaan kecil yang membutuhkan likuiditas yang disediakan oleh investasi modal dengan periode pengembalian pendek. Semakin cepat uang yang digunakan untuk investasi modal diganti, semakin cepat dapat diterapkan untuk investasi modal lainnya. Periode pengembalian yang lebih cepat juga mengurangi risiko kerugian yang timbul dari kemungkinan perubahan kondisi ekonomi atau pasar selama periode waktu yang lebih lama.
Ketika mempertimbangkan dua investasi modal yang serupa, perusahaan akan cenderung memilih satu dengan periode pengembalian paling pendek. Periode pengembalian ditentukan dengan membagi biaya investasi modal dengan proyeksi arus kas tahunan yang dihasilkan dari investasi.
Beberapa perusahaan sangat bergantung pada analisis periode pengembalian dan hanya mempertimbangkan investasi yang periode pengembaliannya tidak melebihi jumlah tahun tertentu. Jadi, periode investasi yang lebih lama biasanya tidak diinginkan.
Keterbatasan Analisis Periode Payback
Meskipun daya tariknya, metode analisis periode pengembalian memiliki beberapa kelemahan signifikan. Yang pertama adalah gagal memperhitungkan nilai waktu uang (TVM) dan menyesuaikan arus kas masuk. TVM adalah gagasan bahwa nilai tunai hari ini akan bernilai lebih daripada di masa depan karena potensi penghasilan saat ini.
Dengan demikian, pengembalian aliran masuk $ 15.000 dari investasi yang terjadi pada tahun kelima setelah investasi dipandang memiliki nilai yang sama dengan arus kas keluar $ 15.000 yang terjadi pada tahun investasi itu dilakukan meskipun pada kenyataannya daya beli $ 15.000 kemungkinan besar secara signifikan lebih rendah setelah lima tahun.
Selain itu, analisis pengembalian gagal untuk mempertimbangkan arus kas masuk yang terjadi di luar periode pengembalian, sehingga gagal untuk membandingkan keseluruhan profitabilitas satu proyek dibandingkan dengan yang lain. Misalnya, dua investasi yang diusulkan mungkin memiliki periode pengembalian yang serupa. Tetapi arus kas masuk dari satu proyek mungkin terus menurun mengikuti akhir periode pengembalian, sementara arus kas masuk dari proyek lain mungkin terus meningkat selama beberapa tahun setelah akhir periode pengembalian. Karena banyak investasi modal memberikan pengembalian investasi selama periode bertahun-tahun, ini bisa menjadi pertimbangan penting.
Kesederhanaan analisis periode pengembalian gagal karena tidak memperhitungkan kompleksitas arus kas yang dapat terjadi dengan investasi modal. Pada kenyataannya, investasi modal bukan hanya masalah satu arus kas keluar yang besar diikuti oleh arus kas masuk yang stabil. Arus kas keluar tambahan mungkin diperlukan seiring waktu, dan arus masuk dapat berfluktuasi sesuai dengan penjualan dan pendapatan.
Metode ini juga tidak memperhitungkan faktor-faktor lain seperti risiko, pembiayaan, atau pertimbangan lain yang berperan dalam investasi tertentu.
Karena keterbatasannya, analisis periode pengembalian kadang-kadang digunakan sebagai evaluasi awal, dan kemudian dilengkapi dengan evaluasi lain, seperti analisis nilai sekarang bersih (NPV) atau internal rate of return (IRR).
Garis bawah
Periode pengembalian dapat menjadi alat yang berharga untuk analisis ketika digunakan dengan benar untuk menentukan apakah suatu bisnis harus melakukan investasi tertentu. Namun, metode ini tidak memperhitungkan beberapa faktor utama termasuk nilai waktu uang, risiko apa pun yang terkait dengan investasi atau pembiayaan. Untuk alasan ini, disarankan agar perusahaan menggunakan metode ini bersama dengan orang lain untuk membantu membuat keputusan yang baik tentang investasi mereka.
