DEFINISI K-Rasio
K-rasio meneliti konsistensi pengembalian ekuitas dari waktu ke waktu. Data untuk rasio tersebut berasal dari indeks bulanan nilai tambah (VAMI), yang melacak kemajuan investasi awal $ 1.000 dalam sekuritas yang dianalisis. K-rasio dihitung sebagai: K-rasio meneliti konsistensi pengembalian ekuitas dari waktu ke waktu. Rasio-K dihitung sebagai:
K - Rasio = Kemiringan Garis Regresi LogVAMI * Akar Kuadrat dari Jumlah Pengamatan Per Tahun
(Kesalahan Standar Lereng * Jumlah Pengamatan)
BREAKING DOWN K-Ratio
K-rasio dikembangkan oleh pedagang derivatif dan ahli statistik Lars Kestner sebagai cara untuk mengatasi kesenjangan yang dirasakan dalam bagaimana pengembalian telah dianalisis. Karena investor takut tentang pengembalian dan konsistensi, Kestner merancang K-rasio untuk mengukur risiko versus pengembalian dengan menganalisis seberapa stabil keamanan, portofolio, atau pengembalian manajer dari waktu ke waktu. Ini memperhitungkan tidak hanya pengembalian itu sendiri, tetapi urutan pengembalian itu dalam mengukur risiko. Perhitungan melibatkan menjalankan regresi linier pada pengembalian kumulatif logaritmik dari kurva Indeks Nilai Tambah Bulanan (VAMI). Hasil regresi kemudian digunakan dalam rumus K-rasio. Kemiringan adalah pengembalian, yang harus positif, sedangkan kesalahan standar dari lereng mewakili risiko.
Apa yang Ditampilkan oleh K-Ratio?
Rasio ini mengukur kembalinya keamanan dari waktu ke waktu, dan itu dianggap sebagai alat yang baik untuk mengukur kinerja ekuitas karena memperhitungkan tren pengembalian, daripada snapshot titik waktu, ke dalam akun. K-rasio memungkinkan untuk perbandingan pengembalian kumulatif untuk ekuitas yang berbeda (dan manajer ekuitas) pengembalian dari waktu ke waktu. Ini berbeda dari ukuran Sharpe yang banyak digunakan dengan memperhitungkan urutan pengembalian. Dalam praktiknya, rasio-K dirancang untuk dilihat bersama-sama dengan dan di samping ukuran kinerja lainnya.
Selain penggunaannya dalam menganalisis pengembalian saham individu, kategori gaya dan manajer dana, rasio-K juga dapat dihitung untuk obligasi. Rasio-K akan berbeda antar kelas aset (saham domestik versus obligasi versus saham pasar berkembang), dalam kelas aset (misalnya, kapitalisasi besar dan kapitalisasi kecil) dan berdasarkan periode waktu.
Pada tahun 2003, Kestner memperkenalkan versi modifikasi dari K-rasio aslinya, yang mengubah rumus perhitungan untuk memasukkan jumlah titik data pengembalian dalam penyebut. Dia memperkenalkan modifikasi lebih lanjut, yang menambahkan perhitungan akar kuadrat ke pembilang, pada 2013.
