Selasa, kami memasang diagram misteri dan meminta Anda semua untuk memberi tahu kami apa yang akan Anda lakukan - beli, jual, atau tidak lakukan apa-apa?
Seperti yang kami harapkan, tidak ada respons bearish. Sebaliknya, sebagian besar dari Anda adalah pembeli pada level saat ini atau saat mundur. Kami percaya bahwa bukti jelas menunjuk ke arah itu juga, itulah sebabnya kami menempatkan pertanyaan di sana. Apa, jika ada, yang bisa kita lewatkan?
Sekarang kita semua berada di sisi yang sama, mari kita masuk ke bagan dan mengapa kita merasa itu relevan. Bagan yang awalnya kami bagikan adalah bagan garis harian terbalik dari iShares MSCI Japan ETF (EWJ) relatif terhadap SPDR S&P 500 ETF (SPY).
Grafik yang dikoreksi menunjukkan harga menyelesaikan kisaran multi-tahun ke downside di pertengahan 2018, dengan cepat memenuhi tujuan downside pertama kami dan kemudian berkonsolidasi dalam pola klasik "bear flag". Kemiringan 200-hari yang menurun akhirnya telah terperangkap, dan harga sekarang kembali melemah, dengan momentum yang dengan cepat menjadi oversold lagi.
Semua Star Charts / Optuma
Ini terlihat seperti bagan yang sangat jelas, dengan semua bukti menunjukkan bahwa harga lebih rendah ada di depan. Dari perspektif manajemen risiko, kita dapat menggunakan target awal ekstensi 161, 8% sebagai tingkat manajemen risiko baru, menargetkan ekstensi 261, 8% dalam jangka menengah hingga jangka panjang.
Jepang bukan satu-satunya pasar maju yang berada di atau dekat posisi terendah baru relatif terhadap S&P 500. Sementara beberapa outlier telah mampu melawan tren itu, ketika melihat grup secara keseluruhan, kita melihat bahwa tren kinerja underperformance multi-tahun ini sangat kuat, dan terus ada sedikit bukti mereka berbalik dalam waktu dekat.
Memanggil puncak dan dasar bukanlah hal kami, jadi alih-alih, kami akan menggunakan rincian baru ini untuk menentukan risiko kami pada sisi pendek jika mengeksekusi perdagangan pasangan ini, atau kami akan terus menggunakannya sebagai informasi untuk mengidentifikasi aliran dana. Uang mengalir ke tempat yang diperlakukan paling baik… dan sebagian besar pasar maju tidak termasuk AS dan Kanada belum pernah berbaik hati dalam waktu yang lama.
