Ketika Federal Reserve mengisyaratkan penghentian kenaikan suku bunga, investor mulai menjual posisi mereka di saham-saham pokok konsumen, salah satu sektor pertahanan paling populer di tahun 2018. Sementara itu, sektor-sektor berisiko lainnya seperti keuangan, industri, energi, dan kelompok diskresioner telah kembali. mendukung dan melakukan comeback pada bulan Januari, semua naik 8, 9% atau lebih tinggi. (lihat tabel di bawah.)
Mahoney Asset Management, misalnya, telah mengurangi kepemilikan saham konsumennya seperti Molson Coors Brewing Co (TAP), Tyson Foods Inc. (TSN) dan JM Smucker Co. (SJM), setelah membelinya sebagai bagian dari strategi defensif di kuartal keempat. Pergeseran kebiasaan konsumen dan kenaikan biaya juga telah merugikan sektor ini, yang mengarah ke pendapatan yang mengecewakan di perusahaan termasuk McCormick & Co. Inc. (MKC), Colgate-Palmolive Co. (CL) dan Kimberly-Clark Corp (KMB). "Ketika pasar berada dalam mode penuh risiko seperti yang terjadi tahun ini, Anda tidak mengharapkan sektor ini menjadi bintang yang bersinar atau kesayangan portofolio Anda, " kata Scott Snyder, manajer portofolio di ICON Advisers, yang memiliki sekitar $ 1, 5 miliar dalam aset yang dikelola, per kisah terperinci di Wall Street Journal.
Staples Konsumen Menghadapi Lawan Risiko
- Industri; 10, 9% Energi; 10.2% Discretionary Konsumen; 9% Keuangan; 8, 9% Staples Konsumen; 3, 1% S&P 500; 7%
Keselamatan Kehilangan Kilau
Setelah mengungguli pada 2018, tahun terburuk pasar dalam satu dekade, staples konsumen berkinerja buruk pada 2019, menambahkan hanya 3, 1% YTD dibandingkan dengan pengembalian 7% S&P 500. Investor cenderung memperlakukan bahan pokok konsumen sebagai tempat yang aman, mengingat sifat produk yang mereka jual, dengan penjualan yang relatif stabil di tengah pasar dan penurunan ekonomi. Selain itu, sektor staples menawarkan hasil dividen sekitar 3, 1%, di atas hasil 2% S&P 500 dan hasil 2, 7% pada catatan Treasury AS 10-tahun.
Kelemahan Penghasilan, Valuasi Mahal
Sektor bahan pokok konsumen diperkirakan mencatat pertumbuhan pendapatan kuartal keempat terburuk dari 11 sektor di S&P 500, per Journal. Dengan sekitar sepertiga dari perusahaan yang melaporkan pada hari Rabu, pendapatan diproyeksikan akan tumbuh sebesar 3, 6%. Keuntungan yang mengecewakan telah menyalakan kembali kekhawatiran bahwa perusahaan bahan pokok konsumen tradisional lambat untuk mengimbangi preferensi konsumen yang berkembang. Investor lain mengutip penilaian sebagai kelemahan lain. Konsumen staples memperdagangkan saham sekitar 18 kali mengikuti laba versus 16 kali untuk S&P 500.
Melihat ke depan
Sementara The Fed telah menciptakan lingkungan yang lebih "berisiko" untuk pasar saham, banyak tantangan negatif tetap ada, seperti perang perdagangan China-AS, Brexit, meningkatnya biaya tenaga kerja dan inflasi. Dengan segudang risiko ini, kecil kemungkinan investor akan sepenuhnya meninggalkan saham defensif. Bahkan, staples konsumen dapat ditetapkan untuk reli lain jika pasar yang lebih luas menghadapi kemunduran besar.
