Apa Itu Modal Yang Diinvestasikan?
Modal yang diinvestasikan adalah jumlah total uang yang dihimpun oleh perusahaan dengan menerbitkan surat berharga kepada pemegang saham ekuitas dan utang kepada pemegang obligasi, di mana total utang dan kewajiban sewa modal ditambahkan ke jumlah ekuitas yang dikeluarkan untuk investor. Modal yang diinvestasikan bukan item baris dalam laporan keuangan perusahaan karena utang, sewa modal, dan ekuitas pemegang saham masing-masing terdaftar secara terpisah di neraca.
Pengambilan Kunci
- Modal yang diinvestasikan mengacu pada nilai gabungan dari modal dan modal hutang yang diperoleh oleh suatu perusahaan, termasuk penyewaan modal. Pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC) mengukur seberapa baik suatu perusahaan menggunakan modalnya untuk menghasilkan laba. Biaya rata-rata tertimbang dari modal perusahaan menghitung bagaimana banyak modal yang diinvestasikan membuat perusahaan harus mempertahankannya.
Memahami Modal yang Diinvestasikan
Perusahaan harus menghasilkan lebih banyak pendapatan daripada biaya untuk meningkatkan modal yang disediakan oleh pemegang obligasi, pemegang saham, dan sumber pembiayaan lainnya, atau perusahaan tidak mendapatkan keuntungan ekonomi. Bisnis menggunakan beberapa metrik untuk menilai seberapa baik perusahaan menggunakan modal, termasuk pengembalian modal yang diinvestasikan, nilai tambah ekonomi, dan laba atas modal yang digunakan.
Total kapitalisasi perusahaan adalah jumlah total utang, termasuk sewa modal, yang diterbitkan ditambah ekuitas yang dijual kepada investor, dan kedua jenis modal tersebut dilaporkan di berbagai bagian neraca. Asumsikan, misalnya, bahwa IBM mengeluarkan 1.000 saham dari nilai nominal $ 10, dan setiap saham dijual dengan total $ 30 per saham. Di bagian ekuitas pemegang saham di neraca, IBM meningkatkan saldo saham biasa untuk total nilai nominal $ 10.000, dan $ 20.000 yang tersisa diterima meningkatkan akun tambahan modal disetor. Di sisi lain, jika IBM menerbitkan $ 50, 000 dalam hutang obligasi korporasi, bagian hutang jangka panjang dari neraca meningkat $ 50, 000. Secara total, kapitalisasi IBM meningkat sebesar $ 80.000, karena menerbitkan saham baru dan utang baru.
Bagaimana Penerbit Memperoleh Pengembalian Modal
Perusahaan yang berhasil memaksimalkan tingkat pengembalian yang didapatnya dari modal yang diperolehnya, dan investor melihat dengan cermat bagaimana bisnis menggunakan hasil yang diterima dari menerbitkan saham dan utang. Asumsikan, misalnya, bahwa perusahaan pipa ledeng mengeluarkan $ 60.000 saham tambahan dan menggunakan hasil penjualan untuk membeli lebih banyak truk dan peralatan pipa ledeng. Jika perusahaan plumbing dapat menggunakan aset baru untuk melakukan lebih banyak pekerjaan plumbing perumahan, peningkatan pendapatan perusahaan dan bisnis dapat membayar dividen kepada pemegang saham. Dividen meningkatkan tingkat pengembalian setiap investor atas investasi saham, dan investor juga mendapat untung dari kenaikan harga saham, yang didorong oleh peningkatan pendapatan dan penjualan perusahaan.
Perusahaan juga dapat menggunakan sebagian dari pendapatan untuk membeli kembali saham yang sebelumnya dikeluarkan untuk investor dan pensiun, dan rencana pembelian kembali saham mengurangi jumlah saham yang beredar dan menurunkan saldo ekuitas. Analis juga melihat dengan cermat laba per saham (EPS) perusahaan, atau laba bersih yang diperoleh per saham. Jika bisnis membeli kembali saham, jumlah saham beredar berkurang, dan itu berarti bahwa EPS meningkat, yang membuat saham lebih menarik bagi investor.
Pengembalian Modal Investasi (ROIC)
Pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC) adalah perhitungan yang digunakan untuk menilai efisiensi perusahaan dalam mengalokasikan modal di bawah kendali untuk investasi menguntungkan.
Rasio pengembalian modal yang diinvestasikan memberikan gambaran seberapa baik perusahaan menggunakan uangnya untuk menghasilkan pengembalian. Membandingkan pengembalian perusahaan atas modal yang diinvestasikan dengan biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) menunjukkan apakah modal yang diinvestasikan digunakan secara efektif. Ukuran ini juga dikenal sebagai pengembalian modal.
ROIC selalu dihitung sebagai persentase dan biasanya dinyatakan sebagai nilai 12 bulan yang disetahunkan atau tertinggal. Ini harus dibandingkan dengan biaya modal perusahaan untuk menentukan apakah perusahaan menciptakan nilai. Jika ROIC lebih besar dari biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan (WACC), metrik modal biaya yang paling umum, nilainya dibuat dan perusahaan-perusahaan ini akan berdagang dengan premi. Tolok ukur umum untuk bukti penciptaan nilai adalah pengembalian lebih dari 2% dari biaya modal perusahaan. Jika ROIC perusahaan kurang dari 2%, itu dianggap sebagai perusak nilai. Beberapa perusahaan berjalan pada tingkat pengembalian nol, dan meskipun mereka mungkin tidak merusak nilai, perusahaan-perusahaan ini tidak memiliki modal berlebih untuk berinvestasi dalam pertumbuhan di masa depan.
ROIC adalah salah satu metrik penilaian yang paling penting dan informatif untuk dihitung. Yang mengatakan, itu lebih penting untuk beberapa sektor daripada yang lain, karena perusahaan yang mengoperasikan rig minyak atau memproduksi semikonduktor menginvestasikan modal lebih intensif daripada yang membutuhkan lebih sedikit peralatan.
