Apa Stock Sensitive Bunga?
Saham sensitif minat adalah saham yang terutama dipengaruhi oleh perubahan suku bunga. Saham sensitif tingkat bunga termasuk lembaga keuangan, bisnis dengan leverage tinggi dan perusahaan yang membayar dividen tinggi. Saham sensitif tingkat suku bunga secara intrinsik tidak lebih buruk atau lebih baik daripada saham yang terisolasi terhadap perubahan suku bunga. Sensitivitas tingkat bunga berarti bahwa proyeksi tingkat bunga dan suku bunga menjadi bagian penting dari analisis saham sebagai investasi.
Memahami Stock Sensitif Bunga
Saham, secara umum, cenderung sensitif terhadap perubahan suku bunga tetapi beberapa saham menggunakan tingkat suku bunga karena model bisnis mereka. Untuk sebagian besar saham, suku bunga rendah biasanya berarti biaya suku bunga yang lebih rendah pada modal yang dipinjam. Ini dapat menghasilkan tingkat pendapatan yang lebih tinggi karena biaya modal secara keseluruhan lebih rendah. Suku bunga rendah juga mempengaruhi penilaian. Analis menggunakan tingkat bebas risiko ketika mereka menentukan nilai intrinsik dari suatu saham, dengan tingkat pada sekuritas Treasury banyak digunakan sebagai tingkat bebas risiko. Tingkat bebas risiko yang lebih rendah biasanya diterjemahkan ke dalam nilai intrinsik yang lebih tinggi.
Sensitivitas Tingkat Bunga Spesifik Sektoral dalam Saham
Beberapa saham sangat sensitif terhadap suku bunga karena bagaimana sektor atau model bisnis mereka beroperasi. Utilitas, REIT dan perusahaan telekomunikasi, misalnya, sering membayar dividen tinggi dan sering dibeli untuk pendapatan yang mereka hasilkan untuk investor. Karena alasan ini, saham ini sering disebut sebagai "pengganti obligasi." Sama seperti harga obligasi menurun ketika suku bunga naik, demikian juga pengganti obligasi ini. Ketika suku bunga naik, investor beralih dari sektor-sektor ini dengan keyakinan bahwa mereka dapat memperoleh tingkat pendapatan yang sama tanpa risiko yang dihadirkan oleh saham.
Homebuilders juga dapat melihat harga sahamnya jatuh ketika suku bunga naik. Meningkatnya suku bunga berarti tingkat hipotek yang lebih tinggi, yang dapat diterjemahkan menjadi lebih sedikit pembelian rumah. Perusahaan dengan tingkat hutang yang besar juga akan sangat sensitif terhadap suku bunga, karena biaya pinjaman mereka cenderung meningkat. Perusahaan dengan leverage tinggi sudah menghadapi diskon analisis tergantung pada rasio utang terhadap pendapatan mereka. Dalam lingkungan suku bunga yang meningkat, diskon ini meningkat.
Bank dan lembaga keuangan, tentu saja, juga sangat sensitif terhadap suku bunga. Sebagian besar pendapatan bank berasal dari margin bunga bersih, selisih tingkat yang dibayarkannya pada obligasi (dan pemegang rekeningnya) dan tingkat yang dibebankan pada pinjaman yang dihasilkannya. Karena bank biasanya meminjam dalam jangka pendek dan meminjamkan dalam jangka panjang, kenaikan tingkat jangka panjang biasanya meningkatkan margin bunga bersih, pendapatan bank dan, oleh karena itu, harga sahamnya. Ini agak terlalu disederhanakan karena ada banyak pertimbangan lain ketika mengevaluasi saham apa pun, termasuk saham perbankan.
