Pergerakan Pasar
Apa bedanya satu tahun dapat membuat di pasar. Kali ini tahun lalu Netflix, Inc. (NFLX), Amazon.com, Inc. (AMZN), dan banyak dari saham lain di Nasdaq 100 menghasilkan nilai tertinggi baru sepanjang masa setiap hari. Sementara itu, harga emas melayang sekitar $ 1.200 per ons, sekitar pertengahan rentang perdagangan selama lima tahun.
Maju cepat ke istirahat Hari Buruh saat ini dalam aksi pasar, dan segala sesuatunya terlihat jauh berbeda. Emas telah meningkat hampir 30% selama musim panas, sementara saham telah mengalami satu tahun dengan volatilitas yang lebih banyak daripada dekade sebelumnya. Beberapa saham telah merosot dengan buruk, sementara yang lain telah meningkat secara dramatis.
Saat ini, para investor tampaknya mulai tenang dari keadaan panik terkait perang dagang AS-Cina. Namun, aksi di sana masih jauh dari selesai. Investor mencurigai bahwa Presiden Trump dan Chairman Xi belum akan berdampak pada pasar sebelum bulan ini keluar.
Akibatnya, investor telah memindahkan sebagian uang mereka ke investasi lindung nilai - yaitu, aset yang mereka pikir akan tahan atau meningkatkan nilainya jika harga saham turun. Obligasi, emas, perak, paladium, dan platinum semuanya naik harga karena ketegangan perang perdagangan meningkat (lihat grafik di bawah). Mungkin benar bahwa perang perdagangan akan berakhir dengan tenang dan pasar akan terus meningkat secara perlahan selama beberapa bulan mendatang. Tetapi jika tidak, maka investor perlu mempertimbangkan investasi lindung nilai ini dengan lebih hati-hati.
Satu hal yang perlu dipertimbangkan adalah bahwa harga emas akan naik jika ketakutan perang perdagangan terus meningkat. Namun, jika harga emas naik, bukankah seharusnya nilai saham penambangan emas meningkat lebih tinggi? Apakah saham penambang emas merupakan jenis aset yang juga harus dipertimbangkan oleh investor sebagai lindung nilai? Seperti yang ditunjukkan dalam bagan berikut dari VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX), tentu saja tidak ada salahnya. Stok ini telah mengungguli semua lindung nilai lainnya selama musim panas.
Penambang Emas Yang Naik 300% Tahun Lalu
Di antara saham perusahaan pertambangan emas, beberapa di antaranya telah berlipat dua atau bahkan tiga kali lipat sejak Hari Buruh terakhir, dengan sebagian besar dari langkah itu datang hanya dalam tiga bulan terakhir. Stok semacam itu menunjukkan kekuatan relatif dibandingkan dengan yang lain untuk tiga bulan terakhir, dan mereka kemungkinan akan melanjutkan kekuatan itu untuk tiga bulan ke depan kecuali jika hubungan perdagangan menormalkan retorika mereka.
AngloGold Ashanti Limited (AU), penambang emas berbasis di Afrika Selatan, telah mengungguli sebagian besar saham penambangan emas lainnya, setelah meningkat tiga kali lipat dari sekitar $ 7 dolar per saham kali ini tahun lalu. Tingkat kinerja ini tidak mungkin terulang - namun, jika harga emas naik 20% lebih banyak dalam beberapa bulan mendatang, saham AngloGold Ashanti kemungkinan akan naik lebih dari itu.
