Saham Home Depot Inc. (HD) telah naik hampir 33 persen pada tahun 2017, melampaui Indeks S&P 500, dan saingan terbesarnya, Lowe's Corp (LOW).
Saham Home Depot telah naik hampir 12, 5 persen sejak 1 September. Bagian dari alasan kenaikan ini adalah bahwa sektor ini telah hidup kembali. Consumer Discretionary Select Sector SPDR (XLY) telah meningkat hampir 7, 5 persen.
Alasan lain untuk meningkatkan saham Home Depot adalah bahwa investor mengantisipasi potensi penghematan yang akan dilihat perusahaan jika ada pemotongan pajak perusahaan, yang akan meningkatkan pendapatan.
Berdasarkan analisis terbaru, sepertinya reformasi pajak Washington dapat menurunkan tarif pajak efektif Home Depot dari 37 persen, pada kuartal terakhir, menjadi sekitar 23 persen. Untuk mendapatkan tarif pajak 23 persen lebih rendah, kami menambahkan pajak negara bagian dan lokal 3 persen ke tarif 20 persen yang diusulkan.
Pemotongan pajak itu akan meningkatkan laba bersih kuartal ketiga Home Depot sebesar $ 500 juta, atau 22 persen, atau sekitar $ 2 miliar per tahun. Itu bukan bagian kecil dari perubahan. Dampak serupa reformasi pajak pada pertumbuhan pendapatan 2018 dan 2019 dapat secara tajam meningkatkan saham Home Depot.
Data Tingkat Pajak Efektif HD (Triwulan) oleh YCharts
Ekspansi Berganda
Jadi sementara saham Home Depot naik, itu untuk alasan yang bagus dan membantu mendorong ekspansi ganda. Selama dua tahun terakhir, Home Depot belum melihat pendapatan satu tahun ke depan memperkirakan beberapa perdagangan pada tingkat yang jauh lebih dari 19, tetapi sekarang saham diperdagangkan pada 21 kali yang tinggi. Itu tidak mahal dibandingkan dengan S&P 500, yang diperdagangkan sekitar 19 kali.
Data HD PE Ratio (Forward 1y) oleh YCharts
Tarif Pajak Lebih Rendah
Alasan untuk ekspansi berganda adalah karena investor mengantisipasi tarif pajak perusahaan yang lebih rendah. Pajak perusahaan yang lebih rendah akan memicu pendapatan yang lebih tinggi, dan itu akan mengurangi penghasilan Home Depot dalam waktu singkat.
Home Depot membayar hampir $ 1, 27 miliar dalam bentuk pajak pada kuartal terakhir, dan tarif pajak yang lebih rendah akan segera meningkatkan laba bersih, dan karenanya laba per saham.
Data Pendapatan Pra-Pajak HD (Triwulan) oleh YCharts
Penghematan Pajak
Jika tarif pajak efektif Home Depot turun menjadi 23 persen, membuat ketentuan untuk pajak negara bagian dan lokal, ketentuan pajaknya untuk kuartal sebelumnya akan turun menjadi sekitar $ 790 juta. Itu penurunan hampir 38 persen, dan itu akan meningkatkan laba bersih hampir 22 persen menjadi $ 2, 65 miliar.
Saat meninjau proyeksi penghasilan Home Depot, tidak jelas apakah analis menilai pemotongan pajak perusahaan. Oleh karena itu, menggunakan hasil triwulanan terbaru perusahaan memberikan penilaian yang lebih baik dari potensi manfaat yang bisa dilihat perusahaan.
Mungkin Home Depot akan menjadi penerima manfaat besar reformasi pajak perusahaan, dan itulah alasan kenaikan harga saham perusahaan baru-baru ini. Kemungkinan juga saham Home Depot akan terus naik karena manfaat pajak tambahan akan masuk.
