Dengan $ 6, 28 triliun dalam aset yang dikelola, BlackRock, Inc. (BLK) adalah - setidaknya dengan ukuran itu - perusahaan manajemen investasi terbesar di dunia, diperdagangkan secara publik atau sebaliknya. Menawarkan kapitalisasi pasar lebih dari $ 86 miliar, perusahaan menjual reksa dana, dana yang diperdagangkan di bursa, dan dana tertutup — di samping kendaraan lain yang fokus pada tujuan mulai dari pendapatan pensiun (dana CoRI bermerek perusahaan sendiri) hingga tabungan di perguruan tinggi rencana.
Kebahagiaan Domestik
Meskipun BlackRock telah berkembang ke kantor di 30 negara, perusahaan masih membuat sebagian besar uangnya dekat dengan rumah. 63% dari aset mengejutkan di bawah total manajemen berasal dari Amerika; 29% berasal dari Eropa, Timur Tengah, dan Afrika; dan 8% di Asia-Pasifik. Sementara BlackRock tidak menikmati sesuatu yang dekat dengan monopoli, ia memang mendominasi pasar. Perusahaan-perusahaan Fortune 100 yang tidak melakukan bisnis dengan BlackRock dapat dihitung dengan kedua tangan. Setengah dari dana abadi terbesar di Amerika Serikat bergantung pada BlackRock untuk mengelola miliaran mereka, dan praktis setiap rencana pensiun Amerika dengan ukuran yang layak juga merupakan klien.
Strategi investasi BlackRock mencakup argot orang dalam alfa dan beta — eksklusif untuk masing-masing aktif dan indeks. Tidak ada perusahaan yang dapat tumbuh sesuai ukuran BlackRock dengan hanya mengikuti indeks secara membabi buta, tetapi sama benarnya bahwa tidak ada perusahaan yang dapat berhasil dalam jangka panjang dengan melakukannya sendiri tanpa memperhatikan apa yang dilakukan pasar.
Sulit untuk menunjukkan satu faktor tertentu, tetapi sebagian besar kredit untuk lonjakan BlackRock saat ini mengarah pada risiko pasar yang tidak elastis. Seiring dengan pertumbuhan ekonomi (seperti Cina dan India) yang semakin bergejolak, investor beralih ke pasar obligasi. Itu hampir jelas, tetapi yang tidak begitu jelas adalah bahwa klien BlackRock akhirnya memindahkan lebih banyak uang ke utang daripada menarik diri dari ekuitas. Pasangan itu dengan ekonomi yang kuat di Amerika Serikat relatif terhadap seluruh dunia, bersama dengan lingkungan suku bunga yang dapat diabaikan, dan hasilnya adalah kinerja yang secara historis kuat oleh pemimpin pasar.
Alami, tidak Ditingkatkan
BlackRock menghasilkan 7% pertumbuhan organik pada tahun fiskal 2017, sebagian besar melalui net-inflows jangka panjang - sekitar $ 367 miliar. Pada awal 2016, BlackRock melihat pendapatannya menurun untuk pertama kalinya sejak krisis keuangan. Ini mungkin alasan mengapa manajer aset memutuskan untuk merombak total bisnis ekuitasnya yang dikelola secara aktif, bersama dengan memangkas biaya, dan lebih mengandalkan komputer untuk memilih saham dalam upaya untuk mengalahkan pasar.)
Master dari ETF
BlackRock tidak menemukan dana yang diperdagangkan di bursa, tetapi perusahaan itu mempopulerkannya pada tingkat yang lebih besar daripada siapa pun sebelum atau sesudahnya. BlackRock adalah perusahaan induk dari keluarga iShares, penyedia ETF terbesar di dunia. Dana iShares yang berbeda berkonsentrasi pada semuanya, mulai dari stok pilihan hingga konstruksi rumah, bioteknologi, dan pasar negara berkembang. Pada tulisan ini, investor telah menempatkan lebih dari $ 1 triliun di lebih dari 800 ETF iShares yang berbeda. Kejeniusan membawa ETF ke pasar adalah harganya hampir tidak ada yang bisa dibangun oleh BlackRock. Hanya mengemas kembali berbagai sekuritas dengan cara yang berbeda, menampar nama baru pada hasilnya, dan perusahaan hampir tidak dapat menemukan pasar untuk itu. Selalu ada beberapa pembeli yang ingin memanfaatkan pertumbuhan dividen Brasil atau topi kecil Asia-Pasifik sebelum seluruh dunia menjadi bijak.
Aset BlackRock yang dikelola juga meningkat secara menyeluruh. Investasi multi-aset masih jauh di belakang dua komponennya, ekuitas dan sekuritas pendapatan tetap. Ekuitas membentuk 53, 6% dari AUM BlackRock, sedangkan obligasi dan sekuritas terkait mencapai 30%.
Cara Mendapatkan Panggilan Anda Kembali
BlackRock tidak akan memalingkan bisnis Anda jika Anda seorang individu dengan banyak pengeluaran, tetapi perusahaan hidup dari perlindungan klien institusionalnya. Pemerintah, dana pensiun, dana kekayaan negara, dana abadi — jumlahnya sekitar 75% dari bisnis BlackRock. Gigantisme pada tingkat ini adalah jalan dua arah, karena BlackRock adalah investor terbesar di dunia. Ini adalah salah satu dari tiga pemegang saham teratas di Apple Inc. (AAPL), ExxonMobil Corp (XOM), bank Empat Besar Amerika, dan banyak lagi perusahaan besar.
Garis bawah
Sebagai lebih dari pejabat uang orang lain daripada pengambil risiko itu sendiri, BlackRock telah tumbuh dan mempertahankan klien besar dan beragam yang berkisar dari lembaga pemerintah nasional yang konservatif hingga pelanggan yang lebih agresif yang mencari pertumbuhan terlebih dahulu dan pendapatan kemudian. BlackRock telah berhasil menjadi segalanya bagi semua orang, tanpa memicu kehilangan kualitas atau layanan pelanggan (atau prinsipal). Mungkin perusahaan telah menemukan model bisnis yang benar-benar baru yang akan memungkinkannya untuk membangun pertumbuhan yang ada dan bahkan lebih mendominasi industri. Waktu akan menjawab.
