Mengingat ketidakpastian ekonomi dan pasar saham yang meningkat pada tahun 2019, Goldman Sachs menasihati investor untuk mencari saham yang menawarkan margin keselamatan. "Valuasi awal yang rendah dari S&P 500 menunjukkan kecenderungan positif untuk distribusi perkiraan pengembalian S&P 500 kami pada tahun 2019, " kata laporan Kickstart Mingguan AS US Goldman terbaru, yang menemukan bahwa rasio P / E ke depan untuk indeks telah jatuh ke arah historis rata-rata selama setahun terakhir, sebagaimana dirinci dalam artikel Investopedia sebelumnya.
Berikut adalah delapan saham dalam keranjang "margin of safety" Goldman, selain delapan yang disajikan dalam artikel pertama kami: Colgate-Palmolive Co. (CL), Kroger Co. (KR), Sysco Corp (SYY), PPG Industries Inc (PPG), Illinois Tool Works Inc. (ITW), AvalonBay Communities Inc. (AVB), Citrix Systems Inc. (CTXS), dan Tyson Foods Inc. (TSN). Tabel di bawah ini menawarkan ringkasan singkat langkah-langkah penyaringan Goldman, yang dijelaskan secara lebih rinci oleh artikel kami sebelumnya.
Bagaimana Goldman Memilih Marjin Saham Keselamatannya
- Penyesuaian Disesuaikan P / E kurang dari 10% di atas median historis 10-tahun Neraca yang kuat Membayar dividenRendah beta, di bawah S&P 500 medianPemilikan rendah oleh dana lindung nilai
Sumber: Goldman Sachs
Signifikansi Bagi Investor
Apa yang disebut Goldman P / E forward yang disesuaikan dihitung dengan mengurangi estimasi konsensus EPS selama 12 bulan ke depan sebesar 10%. Upaya ini untuk mengoreksi kemungkinan bahwa forward valuations mungkin dikecilkan, jika didasarkan pada estimasi pendapatan yang terlalu optimis. "Langkah ini sangat relevan mengingat pengumuman negatif AAPL pada hari Rabu di tengah perlambatan ekonomi China, " kata laporan Goldman.
Sementara itu, Goldman mengamati bahwa pelarian ke "kualitas" telah dilakukan di kalangan investor. Volatilitas rendah (yang terkait dengan beta) dan neraca yang kuat adalah di antara faktor-faktor "kualitas" yang telah "mengungguli ketika investor menetapkan premi untuk karakteristik defensif, " laporan itu menemukan.
Seperti delapan saham yang disebutkan dalam artikel kami sebelumnya, delapan ekuitas tambahan yang tercantum di atas mencakup berbagai industri: makanan dan bahan pokok konsumen lainnya (Tyson, Sysco, Kroger, dan Colgate-Palmolive), teknologi informasi (Citrix), industrials (Illinois) Peralatan), material (PG), dan perumahan real estat (AvalonBay).
Kroger, yang berbasis di Cincinnati, adalah rantai toko bahan pangan AS terbesar dalam hal toko dan pendapatan. Kroger mengalahkan perkiraan analis untuk kuartal fiskal yang berakhir pada November, kuartal ketiga tahun fiskal saat ini. Namun, saat melaporkan bahwa penjualan toko yang sama meningkat 1, 6% year-over-year (YOY), total penjualan dan pendapatan turun, per MarketWatch. Untuk mengimbangi persaingan yang semakin ketat, Kroger telah mengurangi harga di dalam toko dan online, kata artikel yang sama.
"Kami bergerak dari toko bahan makanan tradisional ke perusahaan yang sedang berkembang, " per pernyataan dari CEO Rodney McMullen, seperti dikutip MarketWatch. Untuk itu, Kroger membentuk aliansi untuk meningkatkan penjualan di dalam toko dan online. Misalnya, sekarang ada bagian bermerek Kroger di toko obat Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA) tertentu. Sementara itu, toko Kroger menjual pakaian dan barang dagangan bukan makanan lainnya untuk bersaing dengan Walmart Inc. (WMT), dan perusahaan memiliki kesepakatan dengan pemilik merek Toys "R" Us yang telah habis untuk menjual mainan bermerek dan barang-barang lainnya. Kroger juga memiliki saham dalam toko kelontong online Ocado Group PLC yang berbasis di Inggris.
Melihat ke depan
"Secara strategis, kami menyarankan investor meningkatkan defensif portofolio, " Goldman juga menyarankan. "Dengan T-Bills AS 3 bulan pada 2, 4% dan volatilitas de minimis, uang tunai sekarang merupakan aset kompetitif, " tambah mereka.
Mengenai saham "margin of safety" yang tercantum di atas, penurunan pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan akan menjadi negatif bagi mereka semua. Selain itu, jika pasar saham terus menurun, bahkan tanpa adanya resesi, saham beta rendah masih cenderung turun, meskipun pada tingkat yang lebih rendah daripada pasar secara keseluruhan. Mengenai Kroger, masih harus dilihat apakah inisiatif yang dibahas di atas akan membuahkan hasil, dan membalikkan prospeknya yang menurun.
