Nilai buku dan nilai intrinsik adalah dua cara untuk mengukur nilai perusahaan. Ada sejumlah perbedaan di antara mereka, tetapi pada dasarnya nilai buku adalah ukuran masa kini, sementara nilai intrinsik memperhitungkan taksiran ke masa depan.
Apa Nilai Buku?
Nilai buku didasarkan pada nilai total aset dikurangi nilai total kewajiban - ia mencoba mengukur aset bersih yang telah dibangun perusahaan hingga saat ini. Secara teori, ini adalah jumlah yang akan diterima pemegang saham jika perusahaan ingin sepenuhnya dilikuidasi.
Misalnya, jika perusahaan memiliki aset $ 23, 2 miliar dan kewajiban $ 19, 3 miliar, nilai buku perusahaan akan menjadi perbedaannya, $ 3, 9 miliar. Untuk menyatakan angka ini dalam hal nilai buku per saham, cukup ambil nilai buku dan bagilah dengan jumlah saham yang beredar. Jika suatu perusahaan saat ini diperdagangkan di bawah nilai bukunya, sering dianggap undervalued.
Namun, ada beberapa masalah dengan penggunaan nilai buku sebagai ukuran nilai. Sebagai contoh, tidak mungkin bahwa nilai yang akan diterima perusahaan dalam likuidasi akan sama dengan nilai buku per saham. Namun demikian, itu masih dapat digunakan sebagai tolok ukur yang berguna untuk memperkirakan berapa banyak saham perusahaan yang menguntungkan akan turun jika pasar berubah buruk.
Apa Nilai Intrinsik?
Nilai intrinsik adalah ukuran nilai berdasarkan pendapatan masa depan yang diharapkan dihasilkan oleh perusahaan untuk para investornya - ia mencoba mengukur total aset bersih yang diharapkan akan dibangun perusahaan di masa depan. Ini dianggap sebagai nilai sebenarnya perusahaan dari sudut pandang investasi dan dihitung dengan mengambil nilai sekarang dari pendapatan (yang dikaitkan dengan investor) yang diharapkan dihasilkan perusahaan di masa depan, bersama dengan nilai penjualan perusahaan di masa depan.
Gagasan di balik ukuran ini adalah bahwa pembelian saham memberikan hak kepada pemiliknya untuk bagiannya dari pendapatan masa depan perusahaan. Jika semua pendapatan masa depan diketahui secara akurat bersama dengan harga jual akhir, nilai sebenarnya perusahaan dapat dihitung.
Sebagai contoh, jika kita berasumsi bahwa sebuah perusahaan akan ada selama satu tahun dan menghasilkan $ 1.000 sebelum dijual seharga $ 10.000, kita dapat menemukan nilai intrinsik perusahaan. Pada akhir tahun kami akan menerima $ 11.000. Jika tingkat pengembalian yang disyaratkan adalah 10 persen, maka nilai sekarang dari pendapatan masa depan dan harga jual adalah $ 10.000. Jika kami membayar lebih dari $ 10.000 untuk perusahaan, tingkat pengembalian yang disyaratkan tidak akan terpenuhi.
(Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Nilai oleh Buku dan Investasi Nilai.)
