Pegolf menyebut "sweet spot" sebagai posisi di wajah kepala klub yang ketika terkena menghasilkan hasil maksimal. Hasil yang sangat mirip terjadi ketika berinvestasi di saham mid-cap, perusahaan-perusahaan dengan kapitalisasi pasar mulai dari $ 2 miliar hingga $ 10 miliar. Paling sering, mereka mendirikan bisnis yang diapit di antara perusahaan multinasional dengan cap besar yang lebih lambat dan bisnis cap kecil dengan pertumbuhan lebih cepat.
Dalam beberapa tahun terakhir, saham mid-cap telah mengungguli saham-saham berkapitalisasi besar dan kecil dengan sedikit risiko tambahan. Seolah-olah mereka telah mencapai titik kinerja yang manis., kami memeriksa atribut kunci dari saham mid-cap termasuk bagaimana menganalisisnya dan mengapa Anda harus mempertimbangkan saham yang sering disalahpahami ini untuk portofolio Anda.
Mengapa Termasuk Dalam Portofolio Anda
Setelah menetapkan bahwa kinerja historis saham mid-cap sama dengan atau dalam banyak kasus lebih baik daripada saham besar-topi dan kecil, penting untuk menunjukkan bahwa kinerja bukan satu-satunya alasan untuk menyertakan mid-cap dalam portofolio Anda. Beberapa yang lain memang membuatnya sangat menggoda. Misalnya, sebagian besar topi tengah hanyalah topi kecil yang telah tumbuh lebih besar. Pertumbuhan tambahan menjadikan mereka batu loncatan untuk menjadi bisnis besar. Bagian dari pertumbuhan adalah memperoleh pembiayaan tambahan untuk ekspansi bahan bakar. Mid-caps umumnya memiliki waktu yang lebih mudah daripada caps kecil.
Sementara mid-cap memiliki keunggulan dibandingkan kapitalisasi kecil ketika datang untuk mengumpulkan dana, keunggulan mereka atas kapitalisasi besar menghasilkan pertumbuhan pendapatan. Dalam ukuran yang lebih kecil, mid-caps sering belum mencapai tahap matang di mana laba melambat dan dividen menjadi bagian yang lebih besar dari total pengembalian saham. Mungkin alasan yang paling diabaikan untuk berinvestasi di mid-caps adalah kenyataan bahwa mereka menerima cakupan analis yang lebih sedikit daripada caps besar. Beberapa saham dengan kinerja terbaik secara historis adalah perusahaan yang tidak dicintai yang tiba-tiba menjadi dicintai, menghasilkan pembeli institusional yang diperlukan untuk menaikkan harga mereka. Beberapa orang menyebut ini "aliran uang." Sebut saja apa yang Anda mau, dukungan institusional sangat penting untuk kenaikan harga saham. Para pemain besar ini dapat menciptakan dan menghancurkan nilai bagi pemegang saham. Pada akhirnya, berinvestasi di mid-caps masuk akal karena memberikan investor yang terbaik dari kedua dunia: pertumbuhan topi kecil dikombinasikan dengan stabilitas topi besar.
Profitabilitas
Salah satu hal indah tentang saham mid-cap adalah Anda berinvestasi dalam bisnis yang umumnya menguntungkan, telah lama dan memiliki tim manajemen yang berpengalaman. Ini tidak berarti mereka berhenti tumbuh; sebaliknya, pendapatan rata-rata topi menengah cenderung tumbuh pada tingkat yang lebih cepat daripada topi kecil rata-rata saat melakukannya dengan volatilitas dan risiko yang lebih sedikit. Selain pertumbuhan pendapatan, penting untuk menemukan saham yang pendapatannya berkelanjutan untuk beberapa tahun mendatang. Itulah yang mengubah topi tengah menjadi topi besar. Tanda-tanda yang menunjukkan apakah pendapatan perusahaan menuju ke arah yang benar termasuk margin kotor dan margin operasi yang lebih tinggi dikombinasikan dengan inventaris yang lebih rendah dan piutang dagang. Jika secara rutin mengubah inventaris dan piutang lebih cepat, ini biasanya mengarah pada arus kas yang lebih tinggi dan peningkatan laba. Semua atribut ini membantu mengurangi risiko. Saham mid-cap cenderung memiliki atribut ini lebih sering daripada saham lainnya.
Kesehatan Keuangan
Apa pun ukuran saham yang Anda minati, penting untuk berinvestasi di perusahaan dengan neraca yang kuat. Investor terkenal Benjamin Graham menggunakan tiga kriteria untuk menilai kesehatan keuangan suatu perusahaan:
- Total utang yang kurang dari nilai buku berwujud. Nilai buku berwujud didefinisikan sebagai total aset dikurangi goodwill, aset tidak berwujud lainnya, dan semua kewajiban. Rasio lancar lebih dari dua. Rasio lancar didefinisikan sebagai aset lancar dibagi dengan liabilitas lancar. Ini merupakan indikasi kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Total utang kurang dari dua kali nilai aset lancar bersih. Perusahaan yang memenuhi kriteria ini dapat melunasi utangnya dengan uang tunai dan aset lancar lainnya membuatnya jauh lebih stabil.
Mengingat ketidakpastian bisnis, neraca yang kuat dapat membantu perusahaan bertahan hidup di tahun-tahun yang sulit. Karena mid-caps cenderung memiliki neraca yang lebih kuat daripada kapitalisasi kecil, ini mengurangi risiko sambil memberikan pengembalian yang superior untuk kapitalisasi besar. Ketika berinvestasi di mid-caps, Anda dalam arti menggabungkan kekuatan finansial topi besar dengan potensi pertumbuhan topi kecil dengan hasil akhirnya sering pengembalian di atas rata-rata.
Pertumbuhan
Pendapatan dan pertumbuhan pendapatan adalah dua faktor terpenting dalam pengembalian jangka panjang. Dalam beberapa tahun terakhir, saham mid-cap telah mengungguli saham-saham berkapitalisasi besar dan kecil-kap karena pertumbuhan unggul mereka di garis atas dan bawah. Pakar industri menyarankan mid-cap mampu menghasilkan pengembalian yang lebih baik karena mereka lebih cepat bertindak daripada topi besar dan lebih stabil secara finansial daripada topi kecil, memberikan pukulan satu-dua dalam upaya untuk pertumbuhan.
Investor yang tertarik pada saham menengah harus mempertimbangkan kualitas pertumbuhan pendapatan ketika berinvestasi. Jika margin kotor dan operasional meningkat pada saat yang sama dengan pendapatan, itu pertanda perusahaan sedang mengembangkan skala ekonomi yang lebih besar sehingga menghasilkan laba yang lebih tinggi bagi pemegang saham. Tanda lain dari pertumbuhan pendapatan yang sehat adalah total hutang yang lebih rendah dan arus kas bebas yang lebih tinggi. Daftar ini terus berjalan, dan sementara banyak kriteria yang digunakan investor untuk menilai saham dari berbagai ukuran pasti berlaku di sini, itu sangat penting dengan mid-caps bahwa Anda melihat kemajuan di depan pendapatan karena itulah yang akan mengubahnya menjadi kapitalisasi besar. Pertumbuhan pendapatan adalah penting tetapi pertumbuhan pendapatan sangat penting.
Harga yang wajar
Tidak ada yang ingin membayar lebih saat berbelanja, dan membeli saham tidak berbeda. Warren Buffett percaya bahwa "Jauh lebih baik untuk membeli perusahaan yang bagus dengan harga yang wajar daripada perusahaan yang adil dengan harga yang luar biasa." Banyak merujuk pada orang yang tertarik pada pertumbuhan dengan harga yang wajar sebagai investor GARP. Beberapa hal yang menjadi fokus investor GARP ketika mengevaluasi saham mid-cap termasuk langkah-langkah pertumbuhan seperti penjualan dan tingkat pertumbuhan pendapatan bersama dengan langkah-langkah nilai seperti harga / pendapatan dan harga / arus kas. Apa pun ukuran yang Anda pilih, kriteria yang paling penting adalah kualitas perusahaan. Seperti kata Oracle of Omaha, tidak masuk akal untuk mendapatkan banyak hal pada perusahaan yang tidak berguna. Investor bernilai tinggi mungkin tidak setuju, tetapi pengikut GARP sejati hanya mencari untuk menghindari membayar lebih, tidak mendapatkan kesepakatan abad ini.
Saham atau Dana
Berinvestasi dalam mid-caps adalah cara terbaik untuk mendiversifikasi dan meningkatkan kinerja portofolio investasi Anda secara bersamaan. Beberapa investor akan menemukan terlalu banyak pekerjaan yang terlibat dalam mengevaluasi setiap saham, dan jika itu Anda, alternatif yang bagus adalah berinvestasi dalam dana yang diperdagangkan di bursa atau reksa dana, membiarkan para profesional menangani proses evaluasi. Apa pun preferensi Anda, mid-cap pasti patut dipertimbangkan.
