Daftar Isi
- Lini Produk AbbVie
- Paten Kedaluwarsa AbbVie
- Prospek Masa Depan AbbVie
- Garis bawah
Kadang-kadang sebuah perusahaan akan memisahkan divisi, hanya untuk memiliki keturunan tumbuh menyaingi induknya. Perusahaan farmasi Abbott Laboratories (ABT), dengan kapitalisasi pasar sebesar $ 151, 8 miliar, sekarang hanya sedikit lebih besar dari spin-offnya AbbVie Inc. (ABBV), yang memiliki kapitalisasi pasar $ 131, 7 miliar pada 3 Januari 2020.
Diciptakan sebagai cabang penelitian Abbott dan berbasis di Chicago, AbbVie menjadi perusahaan farmasi pada akhir 2012. Abbott mempertahankan kepentingan non-riset — mulai dari susu formula bayi hingga nutrisi olahraga hingga stent jantung. Pada saat spin-off, manajemen Abbott mengklaim bahwa langkah itu memberi investor kesempatan untuk menilai secara objektif dua bisnis yang sedang menuju ke arah yang berbeda. Namun, para investor yang sinis curiga bahwa dewan direksi Abbott membangun AbbVie sebagai tempat penyimpanan untuk membuang beberapa patennya yang sudah tidak berlaku lagi.
Meski begitu, perusahaan baru itu tampaknya akan terus bergerak selama beberapa tahun ke depan, dengan sahamnya — awalnya dikeluarkan dengan harga $ 33 — melonjak setinggi $ 116 pada awal 2018. Sayangnya, perusahaan itu mulai jatuh tak lama kemudian, dan mendapat tekanan pers lebih lanjut. pada 19 Juli 2018, ketika penjual pendek terkemuka Andrew Left's Citron Research menyebut AbbiVie "obat terlarang hebat berikutnya".
Namun demikian, perusahaan adalah pemain yang solid. Untuk 2018, ia membukukan pendapatan bersih $ 32, 75 miliar, naik 15% dari tahun sebelumnya, dengan laba bersih $ 5, 687 miliar. Pada 1 November 2019, AbbVie melaporkan pendapatan Q3 dengan pendapatan bersih $ 8, 48 miliar, naik 3, 5% secara operasional dibandingkan dengan kuartal yang sama tahun lalu — mengalahkan perkiraan sebesar $ 10 miliar. Dewan direksi mengumumkan peningkatan dividen tunai triwulanan perusahaan dari $ 1, 07 per saham menjadi $ 1, 18 per saham dimulai dengan dividen dibayarkan pada 14 Februari 2020.
takeaways kunci
- Perusahaan farmasi AbbVie, yang diluncurkan oleh Abbott Laboratories pada tahun 2012, sekarang menyaingi ukuran orang tuanya. Sebelumnya, Albie memiliki kapitalisasi pasar lebih dari $ 130 miliar. Albie memproduksi hampir 40 obat, termasuk Vicodin, Lupron, dan Humira 60% dari pendapatannya. Sementara paten yang kadaluwarsa untuk obat-obatannya adalah sebuah tantangan — penjualan Humira turun untuk pertama kalinya pada tahun 2019 — AbbVie akan segera meluncurkan beberapa yang lain dan juga mengakuisisi Allergan, produsen Botox.
Lini Produk AbbVie
Seluruh lini produk AbbVie terdiri dari hampir 40 obat, beberapa di antaranya telah menjadi nama rumah tangga — di antaranya Vicodin (obat penghilang rasa sakit berkekuatan industri), Androgel (penguat testosteron) dan Marinol (ganja tanpa bagasi). Tetapi juara kelas berat perusahaan yang tak terbantahkan adalah Humira, obat antiinflamasi yang kebetulan merupakan salah satu obat terlaris di dunia.
AbbVie menjual Humira senilai $ 19, 9 miliar pada tahun 2018, dan jika Anda belum pernah menggunakannya, terima kasih kepada dewa pilihan Anda. Dokter menggunakan Humira untuk mengobati penyakit seperti penyakit Crohn dan rheumatoid arthritis, yang jauh lebih merusak dan menyakitkan dibandingkan dengan osteoartritis non-inflamasi yang umum. Biaya resep standar sekitar $ 5.200, yang berarti AbbVie menjual sekitar 3, 8 juta resep per tahun. Humira sangat berarti bagi Abbie seperti halnya ban bagi Michelin. Obat itu sendiri bertanggung jawab atas sekitar 61% dari pendapatan AbbVie pada 2018.
Humira mahal, tetapi begitu pula penelitian dan pengujian bertahun-tahun yang berkembang dan menyiapkannya untuk pasar. Pasien Crohn rata-rata Anda akan melakukan perdagangan itu. Humira mendatangkan pendapatan hampir tujuh kali lebih banyak daripada obat AbbVie berikutnya yang paling menguntungkan, Imbruvica, yang digunakan untuk mengobati jenis leukemia dan limfoma tertentu.
Salah satu obat AbbVie yang paling serbaguna, Lupron, menghasilkan $ 236 juta dalam pendapatan pada tahun 2018. Dikembangkan untuk melawan segala sesuatu mulai dari kanker prostat hingga tumor fibroid vagina hingga pubertas awal, Lupron adalah obat untuk segala usia dan jenis kelamin.
Paten Kedaluwarsa AbbVie
Obat-obatan yang menghasilkan uang dalam satu tahun belum tentu obat yang menghasilkannya di tahun berikutnya. Itu belum tentu karena obat-obatan unggul telah menggantikan yang lebih tua, tetapi lebih karena paten telah kedaluwarsa dan pangsa pasar obat tersebut telah menyusut. Misalnya, AbbVie menjual banyak obat untuk pengobatan dislipidemia (kadar lipid yang tidak sehat dalam darah) seperti TriCor dan Niaspan, tetapi beberapa paten berakhir dalam beberapa tahun terakhir, secara signifikan mengurangi kontribusi obat-obatan terhadap pendapatan AbbVie.
Penyebab lain yang perlu dikhawatirkan: orang barbar di gerbang kerajaan Humira. Paten yang melindungi obat itu mulai kedaluwarsa pada 2016. Pesaing pertamanya tiba di India dan dijual seharga $ 200 per botol, seperlima dari harga obat AS saat itu. Untuk sementara, penjualan obat bermerek terus meningkat ketika AbbVie mengajukan paten tambahan untuk melindungi sumber pendapatan utamanya, dan juga menaikkan harga; penjualan Humira di seluruh dunia meningkat sebesar 8, 2% pada tahun 2018. Tetapi versi peniru yang lebih murah, tiba di Eropa pada akhir tahun 2018, mulai mengambil korban di tahun berikutnya (harga saham jatuh, dan komentar "pendek" Lefton, sebagian besar mencerminkan kedatangan orang Eropa ini pesaing). Pada 2019, penjualan global Humira turun untuk pertama kalinya — sebesar 33, 5% pada Q3 — menghasilkan sekitar $ 2 miliar pendapatan yang hilang untuk tahun itu.
Prospek Masa Depan AbbVie
Pesaing biosimilar Humira diperkirakan tidak akan memasuki pasar di Amerika Serikat hingga 2023, sehingga penjualan obat di AS tetap kuat (naik 9, 6% pada Q3 2019). Dan AbbVie secara agresif terus mengembangkan obat-obatan lain dan jalan farmasi, dengan beberapa langkah maju terjadi pada tahun 2019. Perusahaan ini telah memperoleh persetujuan Administrasi Makanan dan Obat-obatan (FDA) AS dari Rinvoq untuk perawatan rheumatoid arthritis sedang hingga parah. FDA juga memberi lampu hijau untuk Skyrizi, pengobatan untuk psoriasis.
Pada Juni 2019, AbbVie juga mengumumkan akuisisi Allergan, produsen Botox; meskipun banderol harganya $ 63 miliar, kesepakatan itu bisa menjadi penghemat uang dalam jangka panjang, karena memungkinkan perusahaan memperoleh produk-produk populer tanpa harus mengeluarkan biaya untuk penelitian dan pengembangan.
Garis bawah
Jika ada satu hal yang kami pelajari dari menganalisis laporan keuangan perusahaan farmasi besar seperti Merck & Co. (MRK), Pfizer Inc. (PFE) dan Novartis (NVS), itu adalah bahwa secara umum, jauh lebih baik untuk menghasilkan yang mahal obat dengan basis pengguna kecil daripada yang rendah-margin yang diambil oleh puluhan juta. Walmart Stores, Inc. (WMT) mungkin mengerdilkan Trader Joe, tetapi obat-obatan merupakan permainan yang berbeda dengan strategi yang berbeda. Semakin ambisius obat itu dan semakin serius penyakitnya, semakin baik bagi pabriknya. Selama AbbVie dapat membawa obat-obatan baru ke pasar lebih cepat daripada patennya berakhir, perusahaan harus berada dalam posisi yang bagus dalam jangka panjang.
