Saham-saham Homebuilding dan ETF, berada di jalur untuk tahun terbaik mereka sejak 2012 di tengah penurunan suku bunga Federal Reserve, telah melaju kencang bahkan melampaui S&P 500 - kinerja luar biasa yang terjadi di tengah daftar panjang tanda-tanda peringatan yang mengancam pertumbuhan jangka panjang sektor tersebut.
Dana pertukaran diperdagangkan (XHB) S & P SPDR, yang juga mencakup perusahaan yang memasok produk bangunan dan perabotan rumah, telah mengungguli pasar yang lebih luas, naik 34% tahun ini dibandingkan dengan pengembalian S&P 500 sebesar 19, 5%. DR Horton Inc. (DHI) dan Beazer Homes USA Inc. (BZH) telah memperoleh lebih dari 40%, sementara LGI Homes (LGIH) berada di dekat 80% dan KB Home (KBH) telah meningkat 63% pada tahun 2019. Tren ini diuraikan oleh laporan Wall Street Journal.
Momentum ini sebagian besar didorong oleh biaya pinjaman hipotek yang lebih rendah yang dipercepat oleh penurunan suku bunga Fed, menandai pembalikan tajam dari pasar perumahan stagnan tahun lalu.
The Fed selanjutnya mendorong industri yang sensitif terhadap suku bunga pada hari Rabu, setidaknya untuk jangka pendek, dengan mengumumkan penurunan suku bunga lebih lanjut. Tetapi perdagangan campuran saham perumahan pada pengumuman, dengan banyak sedikit turun, menunjukkan bahwa investor di sektor ini tetap berhati-hati.
Signifikansi Bagi Investor
Pertanyaan besar adalah berapa lama kinerja yang unggul ini dapat bertahan karena sejumlah kekuatan yang dapat menggagalkan pertumbuhan sektor ini. Sementara penjualan rumah AS yang sebelumnya dimiliki naik pada bulan Juli, indikator utama lainnya menunjukkan kelemahan utama. Permulaan perumahan, ukuran konstruksi rumah baru, telah turun selama tiga bulan berturut-turut.
Sementara itu, pembeli rumah kaya menarik kembali di beberapa pasar termahal, seperti yang digariskan oleh Bloomberg. Toll Brothers Inc. (TOL), pembangun rumah mewah terbesar yang diperdagangkan secara publik di AS, mengatakan bahwa pesanan di California turun 36% dari tahun lalu. Itu pertanda bahwa pembeli kelas atas “lebih memperhatikan pasar saham” dan menjadi lebih berhati-hati, menurut analis Bloomberg, Drew Reading.
Penggerak terbesar kenaikan saham perumahan, The Fed, juga bisa terbukti menjadi batu sandungan. Kebangkitan kembali saham-saham ini sebagian besar didorong oleh keputusan Fed pada bulan Juli untuk memangkas suku bunga. Tetapi The Fed baru-baru ini mengisyaratkan bahwa ia mungkin menurunkan suku bunga pada kecepatan yang lebih bertahap untuk menahan penurunan suku bunga hipotek baru-baru ini, per Journal. The Fed secara efektif melakukannya pada hari Rabu dengan menurunkan suku bunga hanya seperempat poin. Sementara itu, konflik perdagangan AS-Cina yang lebih luas mengancam untuk memperlambat ekonomi pada umumnya, dan karenanya memakan pertumbuhan perumahan.
"Formasi rumah tangga yang solid dan tingkat hipotek yang menarik berkontribusi pada prospek pembangun yang positif, " kata Robert Dietz, kepala ekonom di National Association of Home Builders, per Journal. "Namun, pembangun mengungkapkan kekhawatiran yang berkembang tentang ketidakpastian yang berasal dari sengketa perdagangan dengan China."
Melihat ke depan
Kekhawatiran itu menyoroti sifat rapuh dari pemulihan stok homebuilding. Investor sudah mengalami downdraft besar-besaran di sektor ini pada tahun 2018, ketika ETDR S&P Homebuilders ETF, misalnya, jatuh lebih dari 30% antara Januari dan Desember. Jika ekonomi global dan AS melambat terlalu cepat atau jika ketegangan perdagangan meningkat terlalu tinggi, bahkan tingkat hipotek yang rendah mungkin tidak dapat mengimbangi kerusakan.
