Apa itu Debentures Agensi?
Surat utang lembaga adalah utang, atau obligasi, yang diterbitkan oleh agen federal Amerika Serikat atau perusahaan yang disponsori pemerintah (GSE). Alih-alih didukung oleh agunan, utang-utang ini mengandalkan kelayakan kredit dan integritas penerbit utang.
Hutang yang dikeluarkan oleh agen federal yang sebenarnya, seperti Departemen Pertanian didukung oleh "kepercayaan penuh dan kredit pemerintah AS."
BREAKING DOWN Debentures Agensi
Surat utang lembaga yang dikeluarkan oleh perusahaan yang disponsori pemerintah (GSE) dianggap dijamin secara implisit. Bahkan jika perusahaan itu tiba-tiba menemukan dirinya tidak mampu membayar utangnya, ia dapat meminjam uang langsung dari Departemen Keuangan AS. Namun, surat utang agensi yang dikeluarkan oleh GSE dianggap memiliki beberapa risiko kredit, karena Departemen Keuangan AS tidak diwajibkan untuk meminjamkan uang entitas itu.
Dimungkinkan juga untuk membeli surat hutang agen sebagai strategi investasi. Strategi ini bisa menjadi bentuk investasi berisiko rendah. Obligasi diterbitkan langsung melalui lembaga pemerintah, bukan melalui GSE, dan dijamin untuk membayar tingkat bunga tetap dan pokok penuh obligasi ketika obligasi jatuh tempo. Tingkat minimum investasi untuk obligasi agen umumnya $ 10.000, dengan kemampuan untuk meningkatkan jumlah itu dengan kenaikan $ 5.000.
Contoh-contoh Debentures Agensi
Obligasi agen menarik perhatian luas selama krisis hipotek dan kredit tahun 2008. Krisis ini membawa masalah fokus yang melekat pada GSE. Masalahnya adalah GSE menggunakan jaminan implisit bailout oleh Departemen Keuangan AS saat beroperasi sebagai perusahaan swasta. Dua contoh yang paling sering dirujuk adalah Fannie Mae, juga dikenal sebagai Federal National Mortgage Association Corporation (FNMA), dan Freddie Mac, juga dikenal sebagai Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC).
Menjelang krisis keuangan, kedua entitas ini menghasilkan keuntungan besar dengan meminjam uang dengan suku bunga rendah, berkat dukungan implisit mereka dari Departemen Keuangan AS, dan berurusan dengan pasar hipotek sekunder. Ketika pasar hipotek runtuh, Fannie Mae dan Freddie Mac keduanya menghadapi potensi kebangkrutan. Kedua entitas memegang bagian besar hipotek pada saat itu.
Runtuhnya Freddie dan Fannie akan menyebabkan runtuhnya pasar perumahan. Departemen Keuangan AS memutuskan mereka "terlalu besar untuk gagal" dan melangkah dengan dana talangan senilai $ 187 miliar sebagai cara untuk menjaga entitas agar tidak bangkrut. Pemerintah federal sejak itu mengambil alih kedua entitas ini untuk mencegah hal serupa di masa depan.
