Apa itu Pengerasan?
Hardening adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan harga komoditas atau kontrak berjangka yang stabil atau bergerak lambat. Ini adalah ukuran volatilitas harga atau ketiadaannya. Harga komoditas cenderung lebih fluktuatif daripada investasi lain, terutama pada saat pasar saham mengalami kenaikan.
BREAKING DOWN Pengerasan
Pengerasan menggambarkan stabilisasi atau kenaikan harga bertahap dalam kontrak komoditas atau berjangka. Volatilitas harga komoditas dapat timbul karena beberapa alasan termasuk kurangnya volume perdagangan, pasokan yang tertekan karena bencana alam, atau gangguan geopolitik. Semua faktor ini berdampak pada pendorong dasar harga komoditas, yaitu Hukum penawaran dan permintaan. Ketika ketersediaan dan permintaan tidak sama, harga komoditas berfluktuasi. Ketika penawaran dan permintaan sejalan, harga komoditas mengeras.
Komoditas adalah barang dasar dan terstandar yang merupakan input bagi produk konsumen yang diproduksi. Komoditas terkenal termasuk minyak mentah, jagung, gandum, dan logam mulia. Perdagangan komoditas di pasar spot, dengan penyelesaian tunai dalam satu atau dua hari, dan melalui kontrak berjangka. Futures memungkinkan investor untuk menempatkan taruhan pada, atau mengunci, harga komoditas, apakah itu sebagai lindung nilai untuk melindungi terhadap kerugian karena volatilitas masa depan yang tidak terduga atau sebagai spekulasi murni pada pergerakan harga di masa depan.
Leverage dan Volatilitas di Pasar Kontrak Berjangka
Kepercayaan yang umum dipegang adalah bahwa masuknya spekulan baru-baru ini ke pasar komoditas berjangka telah menyebabkan peningkatan volatilitas harga pada kontrak berjangka. Sebaliknya, beberapa peneliti telah menyimpulkan bahwa masuknya pedagang berjangka, dan likuiditas yang mereka bawa ke pasar, memiliki efek menstabilkan atau pengerasan pada harga berjangka. Para peneliti ini menyarankan bahwa pasar berjangka dianggap mudah berubah bukan karena fluktuasi harga, tetapi karena banyak pengaruh yang tersedia untuk pedagang berjangka.
- Leverage mengacu pada praktik menggunakan pinjaman margin untuk melakukan perdagangan. Persyaratan margin untuk perdagangan berjangka jauh lebih rendah daripada ekuitas.
Persyaratan margin ekuitas umumnya 50-persen, sementara sering 5-10 persen untuk kontrak berjangka. Fluktuasi kecil dalam harga kontrak berjangka yang sangat leverage akan memiliki konsekuensi besar dan berpotensi menimbulkan risiko yang tidak terbatas. Risiko ini sangat keras bagi pemegang kontrak pendek yang mungkin dipaksa untuk mengirimkan komoditas kepada pemegang kontrak panjang dengan kerugian yang signifikan. Namun, risiko ini tidak harus dikacaukan dengan volatilitas. Investor di pasar berjangka harus menyadari bahwa, karena pedagang dapat meningkatkan perdagangan mereka ke tingkat yang lebih tinggi daripada di pasar lain, risiko tinggi dapat ada bahkan di bawah kondisi harga yang keras ketika harga komoditas relatif stabil.
