Setelah lebih dari satu dekade bertahan oleh Greenlight Capital, memasang dengan cara yang tidak konvensional sebagai imbalan untuk hasil yang solid, investor melarikan diri dana lindung nilai dengan cepat, menurut laporan Wall Street Journal berdasarkan diskusi dengan lebih dari selusin saat ini dan mantan investor dan karyawan.
Hedge fund David Einhorn dilaporkan telah kehilangan lebih dari setengah nilainya selama empat tahun, menyusut menjadi hanya $ 5, 5 miliar dalam aset yang dikelola (AUM) dari $ 12 miliar yang dilaporkan pada tahun 2014. Selama periode tiga tahun dari akhir 2014 menjadi pada akhir 2017, nilai investasi dalam dana utama Einhorn turun 11, 3%, dibandingkan dengan pertumbuhan 38, 3% S&P 500 dan pengembalian rata-rata dana lindung nilai 18, 3%, menurut hedge fund tracker HFR, dan seperti yang dilaporkan oleh WSJ. Kerugian dana dipercepat pada bulan Juni, turun 7, 7% untuk bulan ini dan 18, 7% untuk tahun ini, dibandingkan dengan kenaikan 2, 7% S&P 500 dan rata-rata pertumbuhan 1% dana lindung nilai saham.
Berita itu menyoroti pendekatan berorientasi nilai yang ditakdirkan para miliarder, di mana ia telah menghindari saham teknologi populer demi saham yang lebih murah dibandingkan dengan pendapatan dan metrik lainnya. "Keranjang gelembung" Einhorn gagal meledak, dan taruhannya yang pendek terhadap raksasa teknologi tinggi seperti Amazon.com Inc. (AMZN) dan Netflix Inc. (NFLX) terbukti merugikan. Sementara itu, holding terbesar kedua Greenlight, Brighthouse Financial Inc. (BHF), merosot 31% year-to-date (YTD).
Bumerang Pendekatan Berorientasi Nilai
Dari Greenlight $ 5, 5 miliar di AUM, kurang dari $ 3, 5 miliar milik investor luar, sementara beberapa investor mengatakan Einhorn secara pribadi memiliki $ 1 miliar dalam dana tersebut, lapor WSJ. Investor juga telah menyuarakan keluhan atas kurangnya komunikasi perusahaan dengan kliennya dan persyaratan likuiditas yang lebih ketat bagi investor untuk berkomitmen untuk menahan investasi selama tiga tahun, dengan satu kesempatan setiap tahun untuk menarik diri setelah itu.
Namun, Greenlight telah memperoleh pengembalian tahunan sebesar 15% sejak awal, versus 8, 7% untuk S&P 500 dan 7, 5% untuk rata-rata dana lindung nilai yang berfokus pada stok, menurut HFR.
Einhorn tetap berharap. Berbicara di sebuah konferensi di bulan April, manajer dana lindung nilai berkata, "Bubbles do pop lho… Atau setidaknya mereka dulu."
