Orang Yunani

Daftar Isi

• Apa Orang Yunani?
• Dasar-Dasar Orang Yunani
• Delta
• Theta
• Gamma
• Vega
• Rho
• Yunani Kecil

Apa Orang Yunani?

"Orang Yunani" adalah istilah yang digunakan dalam pasar opsi untuk menggambarkan berbagai dimensi risiko yang terlibat dalam mengambil posisi opsi. Variabel-variabel ini disebut Yunani karena mereka biasanya dikaitkan dengan simbol-simbol Yunani. Setiap variabel risiko adalah hasil dari asumsi yang tidak sempurna atau hubungan opsi dengan variabel mendasar lainnya. Pedagang menggunakan nilai-nilai Yunani yang berbeda, seperti delta, theta, dan lainnya, untuk menilai risiko opsi dan mengelola portofolio opsi.

Pengambilan Kunci

• 'Orang Yunani' mengacu pada berbagai dimensi risiko yang disyaratkan oleh posisi opsi. Orang Yunani digunakan oleh pedagang opsi dan manajer portofolio untuk melakukan lindung nilai risiko dan memahami bagaimana sikap mereka akan ketika harga bergerak. Orang Yunani yang paling umum termasuk Delta, Gamma, Theta, dan Vega - yang merupakan turunan parsial pertama dari model penentuan harga opsi.

Dasar-Dasar Orang Yunani

Yunani mencakup banyak variabel. Ini termasuk delta, theta, gamma, vega, dan rho, antara lain. Masing-masing variabel / Yunani ini memiliki angka yang terkait dengannya, dan angka itu memberi tahu pedagang sesuatu tentang bagaimana opsi bergerak atau risiko yang terkait dengan opsi itu. Orang-orang Yunani primer (Delta, Vega, Theta, Gamma, dan Rho) dihitung masing-masing sebagai turunan parsial pertama dari model penentuan harga opsi (misalnya, model Black-Scholes).

Jumlah atau nilai yang terkait dengan perubahan Yunani dari waktu ke waktu. Oleh karena itu, pedagang opsi canggih dapat menghitung nilai-nilai ini setiap hari untuk menilai setiap perubahan yang dapat mempengaruhi posisi atau pandangan mereka, atau untuk memeriksa apakah portofolio mereka perlu diseimbangkan kembali. Di bawah ini adalah beberapa pedagang utama Yunani yang melihatnya.

Delta

Delta (Δ) mewakili tingkat perubahan antara harga opsi dan perubahan $ 1 pada harga aset dasar. Dengan kata lain, sensitivitas harga opsi relatif terhadap yang mendasarinya. Delta opsi panggilan memiliki rentang antara nol dan satu, sedangkan delta opsi put memiliki kisaran antara nol dan negatif. Misalnya, anggap investor adalah opsi beli yang panjang dengan delta 0, 50. Oleh karena itu, jika stok pokok meningkat sebesar $ 1, harga opsi secara teoritis akan meningkat sebesar 50 sen.

Untuk pedagang opsi, delta juga mewakili rasio lindung nilai untuk menciptakan posisi delta-netral. Misalnya, jika Anda membeli opsi panggilan Amerika standar dengan delta 0, 40, Anda harus menjual 40 saham untuk dilindungi sepenuhnya. Delta bersih untuk portofolio opsi juga dapat digunakan untuk mendapatkan rasio lindung nilai portofolio.

Penggunaan delta opsi yang kurang umum adalah probabilitas saat ini bahwa ia akan kedaluwarsa dalam uang. Misalnya, opsi panggilan 0, 40 delta hari ini memiliki kemungkinan tersirat 40% untuk menyelesaikan in-the-money. (Untuk lebih lanjut tentang delta, lihat artikel kami: Going Beyond Simple Delta: Memahami Posisi Delta.)

Theta

Theta (Θ) mewakili tingkat perubahan antara harga opsi dan waktu, atau sensitivitas waktu - kadang-kadang dikenal sebagai peluruhan waktu opsi. Theta menunjukkan jumlah harga suatu opsi akan berkurang ketika waktu kedaluwarsa berkurang, semuanya sama. Misalnya, anggaplah investor adalah opsi yang panjang dengan nilai -0, 50. Harga opsi akan turun 50 sen setiap hari yang lewat, semuanya sama. Jika tiga hari perdagangan berlalu, nilai opsi secara teoritis akan berkurang $ 1, 50.

Theta meningkat ketika opsi adalah uang, dan berkurang ketika opsi masuk dan keluar uang. Opsi yang lebih dekat ke kedaluwarsa juga mempercepat peluruhan waktu. Panggilan lama dan lama menempatkan biasanya akan memiliki Theta negatif; panggilan pendek dan panggilan singkat akan memiliki Theta positif. Sebagai perbandingan, instrumen yang nilainya tidak terkikis oleh waktu, seperti saham, akan memiliki nol Theta.

Gamma

Gamma (Γ) merupakan tingkat perubahan antara delta opsi dan harga aset dasar. Ini disebut sensitivitas harga urutan kedua (derivatif kedua). Gamma menunjukkan jumlah delta yang akan berubah mengingat $ 1 bergerak dalam keamanan yang mendasarinya. Sebagai contoh, anggaplah investor adalah satu opsi beli lama pada saham hipotetis XYZ. Opsi panggilan memiliki delta 0, 50 dan gamma 0, 10. Oleh karena itu, jika stok XYZ naik atau turun $ 1, delta opsi panggilan akan naik atau turun sebesar 0, 10.

Gamma digunakan untuk menentukan seberapa stabil delta suatu opsi: nilai gamma yang lebih tinggi menunjukkan bahwa delta dapat berubah secara dramatis sebagai respons terhadap bahkan pergerakan kecil dalam harga yang mendasarinya. Gamma lebih tinggi untuk opsi yang at-the-money dan lebih rendah untuk opsi yang ada. masuk dan keluar-dari-uang, dan mempercepat besarnya ketika pendekatan kedaluwarsa mendekat. Nilai gamma umumnya lebih kecil semakin jauh dari tanggal kedaluwarsa; opsi dengan kedaluwarsa yang lebih lama kurang sensitif terhadap perubahan delta. Sebagai pendekatan kedaluwarsa, nilai gamma biasanya lebih besar, karena perubahan harga memiliki dampak lebih besar pada gamma.

Pedagang opsi dapat memilih untuk tidak hanya melakukan lindung nilai delta tetapi juga gamma agar menjadi delta-gamma netral, yang berarti bahwa ketika harga dasar bergerak, delta akan tetap mendekati nol.

Vega

Vega (v) mewakili tingkat perubahan antara nilai opsi dan volatilitas tersirat aset dasar. Ini adalah sensitivitas opsi terhadap volatilitas. Vega menunjukkan jumlah perubahan harga opsi yang diberikan perubahan 1% dalam volatilitas tersirat. Misalnya, opsi dengan Vega 0, 10 menunjukkan nilai opsi diperkirakan akan berubah sebesar 10 sen jika volatilitas tersirat berubah sebesar 1%.

Karena peningkatan volatilitas menyiratkan bahwa instrumen yang mendasari lebih cenderung mengalami nilai-nilai ekstrem, kenaikan volatilitas akan secara bersamaan meningkatkan nilai opsi. Sebaliknya, penurunan volatilitas akan memengaruhi nilai opsi secara negatif. Vega maksimal untuk opsi at-the-money yang memiliki waktu lebih lama hingga kedaluwarsa.

Kutu buku berbahasa Yunani akan menunjukkan bahwa tidak ada huruf Yunani aktual bernama vega. Ada berbagai teori tentang bagaimana simbol ini, yang menyerupai huruf Yunani nu, menemukan jalannya ke istilah perdagangan saham.

Rho

Rho (p) mewakili tingkat perubahan antara nilai opsi dan perubahan 1% dalam tingkat bunga. Ini mengukur sensitivitas terhadap tingkat bunga. Misalnya, anggap opsi panggilan memiliki rho 0, 05 dan harga $ 1, 25. Jika suku bunga naik sebesar 1%, nilai opsi panggilan akan naik menjadi $ 1, 30, semuanya sama. Yang sebaliknya berlaku untuk opsi put. Rho paling bagus untuk opsi at-the-money dengan waktu yang lama hingga kedaluwarsa.

Yunani Kecil

Beberapa orang Yunani lainnya, dengan tidak sering dibicarakan, adalah lambda, epsilon, vomma, vera, kecepatan, zomma, warna, ultima.

Orang-orang Yunani ini adalah turunan kedua atau ketiga dari model penetapan harga dan memengaruhi hal-hal seperti perubahan delta dengan perubahan volatilitas dan sebagainya. Mereka semakin banyak digunakan dalam strategi perdagangan opsi karena perangkat lunak komputer dapat dengan cepat menghitung dan memperhitungkan faktor-faktor risiko yang kompleks dan terkadang esoterik ini.