Karena semakin banyak manajer investasi aktif gagal memenuhi tolok ukur mereka bahkan dalam rentang waktu yang relatif singkat, manajer langka dengan catatan panjang mengalahkan rata-rata menuntut perhatian. Samantha Lau, co-manager dari AllianceBernstein Small Cap Growth Portfolio (QUASX), sesuai dengan rancangan undang-undang tersebut, setelah memberikan pengembalian total rata-rata tahunan hampir 20% selama dekade terakhir.
Dia juga co-chief investment officer (CIO) ekuitas pertumbuhan topi kecil dan SMID di AllianceBernstein, dan menawarkan beberapa kata kunci nasihat kepada investor, seperti dirangkum di bawah ini.
Aturan Utama Seorang Pemilih Saham Top untuk Investor
- “Jangan pernah menjual setengah dari posisi Anda.” “Jika Anda berpikir ada sesuatu yang salah, keluarlah dan kunjungi lagi.“ Tidak pernah ada kata terlambat untuk menjual seorang pecundang. ”CFO tidak berhenti untuk menghabiskan lebih banyak waktu dengan keluarga.” Ketika CFO berhenti, prospek perusahaan sering berkurang, "Perusahaan yang baik tidak selalu merupakan saham yang baik."
Signifikansi Bagi Investor
Lau telah menjadi salah satu dari empat co-manajer Portofolio Pertumbuhan Topi Kecil AB sejak 31 Desember 2004. Selama 10 tahun terakhir, Lau telah menghasilkan pengembalian total rata-rata tahunan sebesar 18, 85%, mengalahkan rata-rata untuk pertumbuhan topi kecil. kategori sebesar 2, 94% per tahun, dan tolok ukurnya, Russell 2000 Growth Total Return Index, sebesar 2, 70% per tahun, menurut Morningstar Inc., berdasarkan data hingga 27 Maret 2019.
Kinerja ini telah menempatkan dana dalam 5% teratas di antara 385 dana dalam kategorinya dengan rekam jejak 10 tahun. Ini juga berada di atas 9% selama 15 tahun terakhir.
Sebaliknya, sebagian besar dana yang dikelola secara aktif tumbuh di bawah indeks dan dana yang dikelola secara pasif. Di antara 4.600 dana yang dikelola secara aktif di berbagai kelas aset, hanya 24% yang mengalahkan pesaing pasif mereka dalam 10 tahun terakhir, per penelitian lain oleh Morningstar.
Top Holdings: AB Small Cap Growth Portofolio
(% dari Aset)
- Etsy Inc. (ETSY), 2, 1% iShares Russell 2000 Growth ETF (IWO), 1, 9% Five Below Inc. (FIVE), 1, 8% Planet Fitness Inc. (PLNT), 1, 7% Trade Desk Inc. (TTD), 1, 7%
Lau dan rekan-rekannya berupaya mengidentifikasi perusahaan kecil yang akan tumbuh lebih cepat dari perkiraan pasar, berdasarkan proses yang telah digunakan dana selama 25 tahun. Dimulai dengan 1.200 saham dalam Indeks Pertumbuhan Russell 2000, mereka memotong daftar menjadi dua berdasarkan kriteria likuiditas, pertumbuhan, dan kualitas. Mereka kemudian membagi saham-saham ini berdasarkan sektor, dengan Lau berfokus pada perusahaan teknologi.
Para manajer secara subyektif menilai pandangan-pandangan selama 12 sampai 18 bulan ke depan untuk saham yang mereka ulas. Sementara itu, mereka juga menjalankan model yang menilai semua 600 saham pada faktor-faktor mendasar seperti pendapatan dan revisi pendapatan, di samping momentum harga dan pendapatan, diperbarui setiap minggu.
Pada akhirnya, proses ini mempersempit lapangan menjadi 200 saham yang akan mereka pertimbangkan beli atau terus pegang. Dana saat ini memiliki 98 saham, per Morningstar, banyak di antaranya telah di portofolio selama bertahun-tahun, catatan Barron.
Melihat ke depan
Sementara dana Lau menggunakan proses multi-langkah yang ketat untuk membuat keputusan investasi, ia percaya bahwa kasus untuk setiap saham pada akhirnya harus jelas dan ringkas. "Saya tidak suka berlama-lama. Seperti yang saya katakan kepada tim saya, 'Jika Anda tidak bisa menjelaskan dalam lima menit mengapa kami harus bertahan, kami harus pindah, '" katanya kepada Barron.
