Harga emas merosot ke posisi terendah tiga minggu selama sepekan terakhir karena dolar menguat di tengah meningkatnya ekspektasi pengetatan Fed yang lebih agresif. Tren berbalik dari Kamis malam, dengan perdagangan emas di atas $ 1.320 per ounce karena dolar dan pasar ekuitas mendapat tekanan di tengah kekhawatiran atas meningkatnya ketegangan perdagangan.
Tren imbal hasil obligasi, dolar, dan selera risiko cenderung mendominasi selama seminggu ke depan, dengan peningkatan volatilitas yang cenderung menjadi fitur pasar utama. Rilis data ekonomi AS akan terus dipantau dengan sangat ketat, terutama mengingat fokus berkelanjutan pada inflasi dan rencana pengetatan Fed.
Memproduksi Data Karena
Indeks Non-Pabrikan ISM AS akan dirilis pada hari Senin, dengan ekspektasi pembacaan yang kuat terutama mengingat data manufaktur yang mencatat pembacaan utama terkuat sejak Mei 2004. Rilis data yang paling penting adalah laporan ketenagakerjaan hari Jumat, terutama mengingat laporan yang sedang berlangsung debat seputar tren inflasi. Perubahan gaji utama non-pertanian selalu menciptakan volatilitas, dan tingkat pengangguran akan menjadi penting untuk mengukur tingkat keketatan pasar tenaga kerja, meskipun data pendapatan rata-rata kemungkinan akan memiliki dampak jangka pendek terbesar.
Data pendapatan yang lebih kuat dari perkiraan bulan lalu adalah faktor penting dalam memicu meningkatnya kekhawatiran inflasi, dan data bulan ini pasti akan diawasi dengan sangat ketat di Wall Street. Pembacaan kuat lainnya akan mengintensifkan kekhawatiran inflasi dan memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve akan perlu mengetatkan kebijakan moneter lebih agresif dengan memberi sanksi pada kenaikan empat suku bunga tahun ini. Dalam lingkungan ini, dolar kemungkinan akan mendapatkan dukungan baru, yang cenderung akan menekan harga emas. Sebaliknya, rilis yang tenang untuk pendapatan rata-rata akan menjadi penting dalam mengurangi kekhawatiran inflasi, dengan emas didorong oleh dolar yang lebih lemah dan penurunan dalam imbal hasil AS.
Pasar telah sepenuhnya menghargai kenaikan suku bunga Federal Reserve pada pertemuan Maret, dan telah terjadi pergeseran pasar berjangka untuk menunjukkan potensi yang lebih besar untuk empat kenaikan suku bunga selama 2018. Dalam lingkungan ini, hanya ada ruang lingkup terbatas untuk kenaikan dolar pada Pergeseran lebih lanjut dalam yield AS kecuali ketakutan inflasi meningkat secara substansial.
Keputusan Bank Sentral
Dalam konteks ini, keputusan kebijakan dan komentar pasar dari dua bank sentral G3 lainnya juga akan penting untuk pasar mata uang dan emas. ECB akan mengumumkan keputusan kebijakan terbaru pada hari Kamis, tanpa ada kemungkinan perubahan kebijakan. Namun, ada potensi untuk pergeseran panduan ke depan dengan menghilangkan bias pelonggaran. Sikap yang relatif hawkish akan cenderung memperkuat euro, meskipun dukungan untuk emas akan diimbangi dengan potensi hasil obligasi yang lebih tinggi.
Bank of Japan akan mengumumkan keputusan kebijakannya pada hari Jumat, lagi-lagi tanpa perubahan kebijakan yang diharapkan. Bimbingan ke depan bank juga akan menjadi komponen utama mengingat harapan akan mundur bertahap dari program pelonggaran kuantitatif tahun depan. Komentar Dovish dari Gubernur Haruhiko Kuroda akan cenderung mendukung dolar dan mendorong emas lebih rendah.
Ekspektasi imbal hasil AS harus melindungi dolar dan membatasi ruang lingkup untuk pembelian emas, meskipun tren selera risiko akan tetap menjadi fokus penting, terutama dengan pasar ekuitas berada di bawah tekanan jual baru selama seminggu. Kerugian tajam lebih lanjut di pasar ekuitas dan penurunan umum dalam kondisi risiko akan memicu dukungan defensif baru untuk emas.
Perkembangan perdagangan akan menjadi fokus penting selama sepekan setelah pengumuman tarif impor baja dan aluminium oleh Presiden Trump meningkatkan kekhawatiran atas perang perdagangan. Peningkatan berkelanjutan dalam ketegangan perdagangan global akan meningkatkan risiko tekanan jual di pasar ekuitas global, yang juga akan cenderung meningkatkan potensi dukungan emas. Tekanan ke atas lebih lanjut pada tingkat LIBOR juga akan cenderung merusak kondisi risiko dan meningkatkan potensi dukungan emas defensif.
