Keuntungan bagi bank investasi terbesar di dunia mungkin berada di bawah tekanan selama 12 hingga 18 bulan ke depan, berkat perlambatan pertumbuhan ekonomi global dan prospek suku bunga yang lebih rendah atau negatif. Tren ini membuat Moody's Investors Service menurunkan peringkat untuk bank investasi global (GIB), termasuk raksasa Wall Street Goldman Sachs (GS), JP Morgan Chase & Co. (JPM) dan HSBC Holdings (HSBC), dari positif ke stabil. Perusahaan pemeringkat juga memperkirakan aktivitas klien menurun untuk raksasa keuangan ini karena ketidakpastian yang lebih luas di pasar, per laporan terperinci oleh CNBC.
Perlambatan Pertumbuhan Ekonomi, Turunnya Suku Bunga
"Prospek stabil untuk bank investasi global mencerminkan ekspektasi kami bahwa profitabilitas untuk GIB mungkin telah memuncak untuk siklus ekonomi ini, " tulis Ana Arsov, direktur pelaksana di Moody's, dalam laporan baru-baru ini. "Headwinds pendapatan yang lebih besar akan membuat keuntungan lebih lanjut semakin sulit diperoleh, meskipun fokus terus pada rekayasa ulang bisnis dan investasi teknologi untuk meningkatkan efisiensi, " tambahnya.
Ketika bank-bank sentral di seluruh dunia menjadi lebih dovish dalam kebijakan ekonomi mereka, dengan banyak pengamat pasar sekarang mengharapkan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga lagi pada bulan September, kemampuan bank-bank untuk mendapat untung telah menurun. Sementara suku bunga yang lebih rendah mendorong lebih banyak pinjaman, mereka juga menghasilkan margin yang lebih kecil untuk pemberi pinjaman.
Moody's memperkirakan pertumbuhan ekonomi global melambat tahun ini dan selanjutnya, menghubungkan pandangan yang lebih negatif dengan meningkatnya ketegangan perdagangan dan meningkatnya ketidakpastian geopolitik. Akhir pekan ini menyaksikan meningkatnya ketegangan perdagangan antara Washington dan Beijing. Pada hari Jumat, Trump dengan tajam meningkatkan tarif impor miliaran dolar Cina, mendorong pembalasan. Pada hari Senin, presiden AS sekali lagi menggeser nadanya. Setelah KTT Kelompok Tujuh (G-7) di Prancis, Presiden Trump mengatakan "China menelepon tadi malam, " dan bahwa kedua negara akan "sangat segera" melanjutkan pembicaraan perdagangan. Pejabat Cina mengatakan mereka tidak mengetahui adanya panggilan telepon baru-baru ini. Sebagian besar melihat masa depan negosiasi perdagangan sebagian besar di udara.
Tingkat hutang perusahaan yang belum pernah terjadi sebelumnya juga dapat membebani biaya untuk bank investasi. Sementara kebijakan akomodatif dari bank sentral dapat mendukung kondisi keuangan, Moody's mengutip bahwa risiko perlambatan yang lebih parah telah meningkat mengingat lanskap geopolitik yang lebih luas, per CNBC.
Moody's menambahkan bahwa sebagian besar negara di G20 memiliki "ruang kebijakan moneter dan fiskal terbatas untuk merangsang permintaan agregat global."
Lebih lanjut membebani pendapatan, dalam 12 bulan yang berakhir 22 Agustus, biaya yang dihasilkan oleh bank investasi turun sekitar 9% dibandingkan periode yang sama tahun lalu menjadi $ 62, 9 miliar, per Penawaran Intelijen, yang dikutip oleh The National. Aktivitas merger dan akuisisi, sumber pendapatan utama untuk GIBS, juga berisiko.
Apa berikutnya
Bendera merah utama lainnya untuk bank adalah kurva hasil terbalik, dilihat sebagai indikator resesi yang akan datang, per Moody's. Selama beberapa minggu terakhir, pengamat pasar telah memfokuskan pada penyebaran antara yield Treasury AS 10-tahun dan dua-tahun, yang telah terbalik beberapa kali. Ini terjadi ketika obligasi jangka panjang memiliki hasil yang lebih rendah dan dari obligasi jangka pendek. Kondisi ini dapat menyebabkan penurunan pengeluaran konsumen dan ekspansi perusahaan, memberikan tekanan lebih besar pada ekonomi dan berpotensi menyebabkan kontraksi yang lebih besar dan lonjakan pengangguran.
"Prospek resesi adalah kekhawatiran bagi para investor yang terpapar pada apa yang disebut 'aset berisiko' seperti ekuitas dan komoditas karena akan memukul kekuatan pendapatan dan permintaan mereka masing-masing, dengan kemungkinan kerugian penilaian dan harga mereka, " tulis Direktur investasi AJ Bell, Russ Mold, sebagaimana dikutip oleh CNBC. Dia mencatat bahwa kurva hasil terbalik adalah "mempromosikan banyak tangan meremas" mengingat itu mendahului lima resesi terakhir.
