Apa itu Saham Penuh Dilusian?
Saham yang terdilusi penuh adalah jumlah total saham biasa perusahaan yang akan beredar dan tersedia untuk diperdagangkan di pasar terbuka setelah semua sumber konversi yang memungkinkan, seperti obligasi konversi dan opsi saham karyawan, dilaksanakan. Saham yang terdilusi penuh tidak hanya meliputi saham yang saat ini diterbitkan tetapi juga yang dapat diklaim melalui konversi. Jumlah saham ini diperlukan untuk perhitungan laba per saham (EPS) perusahaan karena menerapkan saham yang terdilusi penuh meningkatkan basis saham dalam perhitungan sambil mengurangi dolar yang diperoleh per saham dari saham biasa.
Memahami Saham yang Penuh Dilusian
Saham yang terdilusi penuh mempengaruhi EPS perusahaan, yang merupakan metrik umum untuk menilai nilai relatif dan profitabilitas. EPS merupakan laba bersih dikurangi dividen pilihan, dibagi dengan rata-rata tertimbang dari saham biasa yang beredar, di mana rata-rata tertimbang dari saham biasa yang beredar = (saldo periode awal + saldo periode berakhir) / 2.
Jika sebuah perusahaan dapat meningkatkan laba per saham biasa, itu dianggap lebih berharga dan harga saham yang diperdagangkan secara publik dapat meningkat. Namun, jumlah saham beredar mempengaruhi metrik ini dan, ketika jumlahnya meningkat, itu mengurangi EPS.
Pengambilan Kunci
- Sementara pengenceran penuh mungkin tidak terjadi sekaligus, itu menunjukkan berapa banyak saham yang mungkin beredar di masa depan, berdasarkan kebijakan perusahaan saat ini tentang konversi. Hasil pembayaran kepada pemegang saham disukai sebagai dividen tunai dikurangi dari laba bersih karena EPS hanya berlaku untuk pemegang saham biasa. Kebijakan perusahaan terkait konversi dapat berubah dari waktu ke waktu, berpotensi memengaruhi ekspektasi tentang jumlah saham terdilusi penuh di masa mendatang.
Anjak Dalam Saham Dilusian Sepenuhnya
Asumsikan bahwa ABC Corporation (ABC) menghasilkan $ 10 juta dalam laba bersih dan membayar dividen kepada pemegang saham pilihan sejumlah $ 2 juta. Penghasilan bersih yang tersedia untuk pemegang saham biasa adalah $ 8 juta. Jika rata-rata tertimbang saham biasa perusahaan yang beredar berjumlah 1 juta, EPS akan menjadi $ 8, 00 per saham atau ($ 8 juta / 1 juta saham). EPS $ 8, 00 ini disebut sebagai EPS "dasar" karena totalnya tidak disesuaikan dengan pengenceran.
Pengenceran penuh berarti bahwa setiap sekuritas yang dapat dikonversi menjadi saham biasa telah dikonversi, menunjukkan akan ada lebih sedikit pendapatan yang tersedia per saham dari saham biasa. Karena EPS adalah ukuran utama dari nilai dan profitabilitas perusahaan, penting bagi investor untuk meninjau EPS dasar dan juga EPS terdilusi penuh.
Contoh Saham Penuh Dilusian
Beberapa jenis sekuritas dapat dikonversi menjadi saham biasa, termasuk obligasi konversi, saham preferen konversi, opsi saham karyawan, hak, dan waran.
Asumsikan bahwa ABC mengeluarkan 100.000 saham dalam opsi saham kepada karyawan untuk memberi mereka penghargaan atas kinerja perusahaan yang kuat. Perusahaan memiliki obligasi konversi yang beredar yang memungkinkan pemegang obligasi untuk mengkonversi sekuritas mereka menjadi total 200.000 saham biasa. ABC juga memiliki saham preferen konversi yang dapat dikonversi dan saham-saham tersebut dapat dikonversi menjadi 200.000 saham biasa juga.
Dilusi penuh mengasumsikan bahwa semua 500.000 saham biasa tambahan dikeluarkan, yang meningkatkan saham biasa beredar menjadi 1, 5 juta. Menerapkan laba $ 8 juta untuk pemegang saham biasa, EPS terdilusi penuh akan menjadi ($ 8 juta / 1, 5 juta saham) atau $ 5, 33 per saham, yang lebih rendah dari EPS dasar $ 8, 00 per saham.
