Investor yang telah menderita kerugian besar tahun ini, seperti selama penjualan Oktober, mungkin terlibat dalam penjualan rugi pajak, juga disebut panen pajak rugi, hingga sisa 2018, menurut Savita Subramanian, kepala ekuitas AS dan strategi kuantitatif di Bank of America Merrill Lynch.
"Dalam satu tahun ditandai dengan volatilitas dan pembalikan, katalis berikutnya mungkin panen pajak, " tulis analis dalam catatan baru-baru ini kepada klien, seperti dikutip oleh CNBC. Penelitian oleh BAML yang merentang kembali ke tahun 1986 menunjukkan bahwa stok tertentu yang dipukul-matang untuk memanen rugi pajak menikmati kenaikan rata-rata 5, 1% selama tiga bulan setelah batas waktu 31 Oktober, lebih baik daripada kenaikan rata-rata 3, 7% untuk Indeks S&P 500 (SPX) secara keseluruhan.
Enam saham besar ini adalah apa yang Subramanian sebut sebagai kandidat kerugian pajak, atau TLC, yang kemungkinan akan pulih berdasarkan analisis BAML: AT&T Inc. (T), BlackRock Inc. (BLK), 3M Co. (MMM), Facebook Inc. (FB), Wells Fargo & Co. (WFC), dan Goldman Sachs Group Inc. (GS). BAML menskrining untuk saham S&P 500 yang turun setidaknya 10% untuk tahun-ke-tanggal (YTD) hingga 31 Oktober, tetapi masih memiliki peringkat "beli" dari analis mereka. Tabel di bawah ini menunjukkan penurunan harga YTD baru-baru ini untuk saham ini.
| persediaan | YTD 10/31 Tolak | YTD 11/16 Tolak |
| 3M | (17, 6%) | (9, 5%) |
| AT&T | (16, 4%) | (17, 5%) |
| Batu hitam | (18, 5%) | (18, 6%) |
| (14, 0%) | (20, 9%) | |
| Goldman Sachs | (10, 7%) | (20, 0%) |
| Wells Fargo | (10, 4%) | (10, 2%) |
Signifikansi untuk Investor
Sementara investor perorangan memiliki hingga 31 Desember untuk memanen kerugian pajak untuk 2018, reksadana menghadapi batas waktu pada 31 Oktober. Penjualan rugi pajak melibatkan menghasilkan kerugian yang direalisasi dari kehilangan stok untuk mengimbangi keuntungan yang direalisasikan pada pemenang, dan dengan demikian mengurangi keuntungan modal bersih, dan kewajiban pajak terkait capital gain, yang dilaporkan untuk 2018. Gelombang penjualan ini biasanya memberikan tekanan tambahan pada harga saham-saham ini. Namun, analisis BAML menunjukkan bahwa penurunan harga lebih lanjut yang disebabkan oleh panen pajak dapat mendorong pembelian besar berikutnya oleh pemburu murah.
Dari tahun 2000 hingga 2012, para calon rugi pajak, atau TLC, mengungguli pasar di setiap tahun kecuali 2007 untuk periode tiga bulan dari November hingga Januari. Mereka juga mengungguli pada tahun 2016 dan 2017. Kinerja yang kurang baik dari strategi pada tahun 2013 hingga 2015 disebabkan oleh BAML karena pengaruh peristiwa makro di akhir tahun-tahun itu, seperti penutupan pemerintah federal AS, langkah-langkah OPEC terkait harga minyak, dan kebijakan Federal Reserve pengumuman. Walaupun ini mewakili tingkat keberhasilan 78% dalam 18 tahun terakhir, BAML menunjukkan bahwa, sejak 1986, ia memiliki tingkat hit 69%.
"Dalam satu tahun ditandai dengan volatilitas dan pembalikan, katalis berikutnya mungkin panen pajak." —Savita Subramanian, kepala ekuitas AS dan strategi kuantitatif, Bank of America Merrill Lynch
Subramanian mencatat bahwa strategi perdagangan TLC telah menghasilkan pengembalian bulanan rata-rata tertinggi pada bulan November dan Januari, bulan-bulan yang mengikuti tenggat waktu panen pajak pada 31 Oktober untuk reksa dana dan 31 Desember untuk sebagian besar investor lainnya. Namun, ia cenderung untuk melampaui S&P 500 di bulan Desember, yang rata-rata "kuat secara musiman", tambahnya.
Pada bulan Oktober, Morgan Stanley menghasilkan daftar 118 saham yang, menurut metodologi penyaringannya sendiri, adalah kandidat utama untuk penjualan rugi pajak yang besar, sebagaimana dirinci dalam artikel Investopedia lainnya. Namun, sementara BAML mencari saham seperti itu yang mungkin rebound, layar Morgan Stanley ditujukan untuk menemukan saham yang cenderung menderita kinerja yang lebih rendah. Di antaranya adalah BlackRock, The Kraft Heinz Co. (KHC), Goodyear Tire & Rubber Co (GT), Halliburton Co. (HAL), MGM Resorts International (MGM) dan Nutrisystem Inc. (NTRI).
Morgan Stanley mendasarkan analisisnya pada harga pada 28 September. Dari tanggal itu hingga 16 November, Nutrisystem naik fraksional, Goodyear turun sebesar 4%, Kraft Heinz dan MGM Resorts keduanya turun sebesar 5%, BlackRock mati 13%, dan Halliburton telah kehilangan 20%. S&P 500 turun 6% dibandingkan periode yang sama.
Melihat ke depan
Seperti yang ditunjukkan oleh narasi di atas, pendapat para ahli dapat dibagi mengenai arah calon penjualan rugi pajak di masa depan, dengan Morgan Stanley melihat kinerja berkinerja lebih rendah di depan untuk BlackRock, sementara BAML menilai akan siap untuk rebound. Juga, seperti yang ditunjukkan tabel, hanya 3M tampaknya berada di tengah-tengah rebound sejauh ini, sementara Facebook dan Goldman telah mengalami penurunan lebih lanjut yang signifikan. Masih terlalu dini untuk mengatakan bahwa ini membatalkan model BAML, tetapi toh merupakan awal yang tidak menguntungkan.
Akhirnya, seperti yang terjadi pada periode 2013-2015, kekuatan makro pada akhirnya akan memainkan peran besar dalam menentukan arah stok ini. Tahun ini, konflik perdagangan, kekhawatiran tentang perlambatan pertumbuhan ekonomi, inflasi, dan kenaikan suku bunga adalah masalah utama yang perlu diperhatikan.
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Profil Perusahaan
Runtuhnya Lehman Brothers: Studi Kasus
Strategi Perdagangan & Pendidikan
Bisakah Anda Menghasilkan Uang di Saham?
Alat untuk Analisis Fundamental
Memahami Beli, Jual, dan Tahan Peringkat Analis Saham
Saham teratas
11 Pilihan Saham Favorit untuk 2019: Bank of America
Essentials Investasi
Strategi Investasi Untuk Dipelajari Sebelum Berdagang
Ekonomi makro
Pemain Utama dalam Krisis Keuangan 2008: Di Mana Mereka Sekarang?
Tautan MitraKetentuan Terkait
Definisi Reksa Dana Reksa dana adalah jenis kendaraan investasi yang terdiri dari portofolio saham, obligasi, atau sekuritas lain, yang diawasi oleh manajer uang profesional. lebih lanjut Hedge Fund Hedge fund adalah portofolio investasi yang dikelola secara agresif yang menggunakan posisi leverage, long, short, dan derivatif. more Keuntungan Jangka Pendek Keuntungan jangka pendek adalah keuntungan modal yang direalisasikan melalui penjualan atau pertukaran aset modal yang telah diadakan tepat satu tahun atau kurang. lebih Kapitalisasi Besar (Cap Besar) Kapitalisasi besar (cap besar) mengacu pada perusahaan dengan nilai kapitalisasi pasar lebih dari $ 10 miliar. lebih banyak Investasi Jangka Pendek Investasi jangka pendek adalah aset likuid yang dirancang untuk menyediakan tempat berlindung yang aman untuk uang tunai sementara itu menunggu penyebaran di masa depan ke dalam peluang yang lebih tinggi. more Jangka Pendek Jangka pendek berarti memegang aset untuk waktu yang singkat atau aset yang diharapkan akan dikonversi menjadi uang tunai di tahun berikutnya. lebih