Apa itu Biaya di Muka?
Biaya depan adalah premi opsi yang dibayarkan oleh seorang investor pada saat pembelian awal opsi gabungan. Opsi majemuk adalah opsi di mana aset dasar juga merupakan opsi; itu adalah opsi pada opsi. Biaya di muka memberi investor hak, tetapi bukan kewajiban, untuk menggunakan opsi awal untuk menerima opsi yang mendasarinya. Jika dilakukan, biaya lain yang dikenal sebagai "biaya kembali" dibayarkan untuk opsi yang mendasarinya. Akhirnya, opsi kedua dapat digunakan untuk melakukan transaksi dalam aset dasar.
Misalnya, Anda dapat membeli opsi gabungan pada euro. Jika Anda menggunakan opsi gabungan, ini memberi Anda opsi untuk membeli euro. Jika Anda menggunakan opsi itu, Anda membeli euro.
Pengambilan Kunci
- Biaya depan adalah premi opsi yang dibayarkan oleh investor pada saat pembelian awal opsi majemuk. Opsi gabungan paling umum digunakan ketika ada ketidakpastian risiko atau kemungkinan mitigasi risiko yang diperlukan. Opsi pada opsi memberikan opsi dimuka yang lebih rendah biaya dan lebih banyak fleksibilitas daripada perlindungan pembelian secara langsung (yang mungkin tidak diperlukan).
Memahami Biaya Depan
Opsi majemuk digunakan dalam situasi di mana terdapat ketidakpastian terkait persyaratan untuk mitigasi risiko. Misalnya, perusahaan dapat mengajukan penawaran untuk proyek di luar negeri. Jika berhasil, proyek akan menghasilkan pendapatan yang signifikan dalam mata uang asing, yang mungkin perlu dilindung nilai terhadap risiko nilai tukar. Opsi majemuk akan berguna dalam kasus ini, karena pembayaran biaya depan akan lebih rendah daripada premi yang dibayarkan pada kontrak opsi mata uang asing. Mereka membeli opsi untuk membeli opsi mata uang asing, dan kemudian mereka hanya perlu menggunakan opsi awal (untuk menerima yang mendasarinya) jika diperlukan dan layak untuk melakukannya.
Opsi gabungan datang dalam empat konfigurasi:
- Panggilan pada put, disebut CoP (CaPut), yang merupakan hak untuk membeli opsi put tertentu. Panggilan pada panggilan, disebut CoC (CaCall), yang merupakan hak untuk membeli opsi panggilan tertentu., disebut PoP, yang merupakan hak untuk menjual put option tertentu. Menempatkan panggilan, disebut PoC, yang merupakan hak untuk menjual opsi panggilan tertentu.
Premium opsi yang terkait dengan pembelian salah satu dari keempat pengaturan ini akan menjadi biaya depan dan dibayarkan kepada penjual opsi gabungan. Misalnya, jika dan ketika panggilan pada put dilaksanakan, pemegang opsi akan membeli put dan membayar premi untuk opsi itu sebagai biaya kembali.
Contoh Biaya Depan dalam Perdagangan Saham Opsi Senyawa
Contoh biaya depan adalah membayar $ 6 untuk dua kontrak opsi panggilan-ke-panggilan di Apple Inc. (AAPL). Kontrak memberikan hak untuk membeli AAPL 250 pemogokan dengan berakhirnya dalam tiga bulan. Saham saat ini diperdagangkan pada $ 225. Untuk dua kontrak, biayanya $ 1.200 ($ 6 x 200 saham, karena masing-masing kontrak untuk 100 saham).
Ini adalah strategi yang lebih murah ketika peluang saham naik di atas $ 250 dalam tiga bulan ke depan rendah. Premi yang harus dibayarkan untuk 250 panggilan tiga bulan sekaligus adalah $ 27 per kontrak, atau $ 5.400 ($ 27 x 200 saham)
Biasanya, opsi majemuk tidak digunakan dalam opsi pada saham atau indeks ekuitas. Mereka sebagian besar digunakan dalam mata uang atau pasar pendapatan tetap di mana perusahaan memiliki rasa tidak aman atau ketidakpastian mengenai perlunya perlindungan risiko suatu opsi.
Aplikasi bisnis umum lainnya yang menggunakan opsi majemuk adalah untuk melakukan lindung nilai atas tawaran untuk proyek bisnis yang mungkin atau mungkin tidak diterima.
