Apa Nilai Penuh?
Nilai penuh adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan perdagangan aset dengan harga wajar. Nilai penuh tercapai ketika nilai yang dihitung dari suatu aset, nilai intrinsiknya, sama dengan nilai pasarnya, harga di mana ia dapat dibeli atau dijual di pasar terbuka.
Pengambilan Kunci
- Suatu aset dikatakan telah mencapai nilai penuh ketika nilai intrinsiknya, nilai yang dipersepsikan, sama dengan harga pasarnya. Ketika suatu aset telah mencapai penilaian penuh, ia dikatakan tidak dinilai terlalu tinggi atau undervalued. Pasar pada umumnya tidak efisien, yang berarti bahwa penilaian aset yang dirasakan seringkali berbeda dari seberapa banyak mereka berdagang di pasar terbuka. Investor profesional mungkin tidak setuju pada titik di mana nilai penuh sebenarnya dicapai mengingat perbedaan estimasi nilai intrinsik.
Memahami Nilai Penuh
Menurut hipotesis pasar efisien (EMH), nilai pasar suatu aset harus selalu sama dengan nilai intrinsik yang sebenarnya. Pada kenyataannya, karena berbagai alasan, aset jarang diperdagangkan pada nilai penuhnya.
Itu menjelaskan mengapa ungkapan "beli rendah, jual tinggi" sering dibohongi. Nilai investor percaya ada banyak perusahaan yang diremehkan di luar sana yang dapat dibeli di bawah nilai intrinsik mereka. Idenya adalah bahwa pembelian saham yang diabaikan akan menghasilkan pengembalian yang lebih besar dalam jangka panjang karena investor lain secara bertahap akan mulai mengenali jasa mereka, mendorong harga saham mereka untuk mencerminkan nilai sebenarnya (nilai penuh), atau, bahkan lebih baik, mungkin menilai terlalu tinggi.
Seringkali, penilaian pasar atas suatu aset berbeda dari nilai intrinsik dari aset tersebut.
Ketika suatu aset telah mencapai penilaian penuh, dikatakan tidak kelebihan atau kekurangan nilai. Manajer dan analis portofolio sering melihat penilaian penuh sebagai indikasi waktu yang tepat untuk menjual aset, meskipun investor profesional mungkin tidak setuju mengenai titik di mana nilai penuh sebenarnya dicapai mengingat perkiraan nilai intrinsik yang berbeda.
Metode Nilai Penuh
Analisis fundamental paling umum digunakan oleh analis untuk menentukan nilai intrinsik suatu aset, seperti saham, dan apakah itu diperdagangkan pada nilai penuhnya. Analis fundamental mempelajari segala sesuatu yang dapat mempengaruhi nilai aset, termasuk kondisi ekonomi dan industri, kesehatan keuangan perusahaan, dan efektivitas serta rekam jejak tim manajemennya.
Tujuan akhir dari analisis fundamental adalah untuk menghasilkan nilai kuantitatif yang dapat dibandingkan dengan investor dengan harga pasar sekuritas saat ini.
Uang adalah raja
Sering, analis akan fokus pada uang tunai untuk menentukan nilai intrinsik perusahaan. Salah satu metode yang sangat populer adalah menghitung arus kas diskon (DCF).
Singkatnya, analisis DCF berusaha mencari tahu nilai perusahaan saat ini, berdasarkan proyeksi berapa banyak arus kas yang akan dihasilkannya di masa depan. Tujuannya adalah untuk memperkirakan uang yang akan diterima investor dari investasi, disesuaikan dengan nilai waktu uang.
Keterbatasan Nilai Penuh
Karena variabel tak terhitung yang terlibat dalam menentukan nilai intrinsik, termasuk proses rumit menilai aset tidak berwujud, estimasi nilai intrinsik dapat bervariasi di antara para analis. Kurangnya konsensus akibatnya membuat tidak mungkin untuk menentukan apakah suatu aset diperdagangkan pada harga pasar yang tepat atau tidak.
Penilaian intrinsik yang berbeda juga dapat dicapai karena tidak semua investor memiliki akses yang sama ke data pada aset tertentu. Interpretasi mereka terhadap nilai aset akan menginformasikan keputusan mereka tentang nilai aset itu, dan apa yang bersedia mereka bayar untuk itu, di pasar terbuka. Secara keseluruhan, semua tindakan investor ini akan memengaruhi penilaian pasar aset.
Penawaran dan permintaan juga dapat berperan dalam menetapkan harga pasar. Jika investor secara keseluruhan menentukan bahwa suatu saham adalah investasi yang menarik, tetapi jumlah saham tidak mencukupi untuk memenuhi semua permintaan mereka akan saham, harga saham dapat naik, bahkan lebih jauh dari nilai intrinsik saham.
Selain itu, sentimen pasar dapat mempengaruhi harga pasar. Misalnya, gosip kosong tentang sebuah perusahaan dapat menghancurkan harga sahamnya, membuatnya diperdagangkan jauh di bawah nilai intrinsik aktualnya.
